SellTheBounce

فهم عميق لمعنى السوق الهابطة
يسمع العديد من المستثمرين مصطلح "السوق الهابطة"، لكن القليل منهم يفهم المعنى الحقيقي للسوق الهابطة. ببساطة، السوق الهابطة تشير إلى حالة السوق حيث ينخفض المؤشر الرئيسي بأكثر من 20% من أعلى مستوى له. وراء هذا التعريف البسيط، تكمن مبادئ اقتصادية ونفسية معقدة.
وفقًا لتعريف لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، عندما ينخفض معظم المؤشرات بنسبة 20% أو أكثر خلال شهرين، يمكن اعتبار السوق في حالة هبوط. لكن معنى السوق الهابطة يتجاوز ذلك بكثير — فهي تمثل انهيارًا منهجيًا في ثقة السوق، وليس مجرد تصحيح تقني قصير الأمد.
من الجدير بالتمييز أن التصحيح السوقي (Correction) هو انخفاض أسعار الأسهم من أعلى مستوى بنسبة تتراوح بين 10% إلى 20%، وهو نوع من التقلبات قصيرة الأمد، وتحدث بشكل متكرر. أما السوق الهابطة فهي رد فعل طويل الأمد على الركود، وتؤثر بشكل عميق على نفسية المستثمرين وتوزيع الأصول.
أربعة إشارات لاقتراب السوق الهابطة
الإشارة الأولى: تراكم فقاعات أسعار الأصول

الربح من المال يخاف من الوقوع في الفخ، والوقوع في الفخ يخاف من عدم فهم الاقتصاد. عند الحديث عن تحديد وقت الاستثمار، فإن رد الفعل الأول للكثيرين هو النظر إلى الجانب الفني، ولكن في الواقع، ما يحدد العائد طويل الأمد هو الوضع الاقتصادي الكلي. ومن بين جميع المؤشرات الاقتصادية، فإن تصنيف الناتج المحلي الإجمالي (GDP) يعكس بشكل أفضل القوة الاقتصادية لدولة ما.
لماذا؟ لأن الناتج المحلي الإجمالي يحدد مباشرة مكانة الدولة في خريطة الاقتصاد العالمية، وبالتالي يؤثر على أداء سوق الأسهم وتقلبات سعر الصرف، وأخيرًا ينعكس على عائد استثمارك.
لقد تغيرت خريطة الناتج المحلي الإجمالي العالمية، وتتصدر الصين والولايات المتحدة المشهد بشكل واضح.
لقد أوضح بيانات تصنيف الناتج المحلي الإجمالي لعام 2022 المشكلة بالفعل. وفقًا لإحصائيات صندوق النقد الدولي الرسمية:
تصنيف الناتج المحلي الإجمالي العالمي | الدولة | الناتج المحلي الإجمالي لعام 2022 | معدل النمو
- المركز الأول: الولايات المتحدة 25.5 تريليون دولار، نمو 2.1%
- المركز الثاني: الصين 18.0 تريليون دولار، نمو 3.0%
- المركز الثالث: اليابان 4.2

يقدم هذا المقال نظرة عامة على أوقات تداول الأسواق المالية الرئيسية في العالم والمعلومات ذات الصلة بأسواق الأسهم الأمريكية، بما في ذلك أوقات الافتتاح، وقواعد التداول، وجدول أيام العطلات. ويؤكد بشكل خاص على تأثير التوقيت الصيفي على فارق التوقيت بين الصين والولايات المتحدة، ويوفر نصائح لإدارة الوقت للمستثمرين من أجل تسهيل الاستثمار في الأسواق الدولية.

تقدم المقالة شرحًا لتعديلات مواعيد تداول الأسهم الأمريكية في عام 2025 وتأثير التوقيت الصيفي، وتوفر معلومات أساسية عن البورصات الرئيسية في الولايات المتحدة (NYSE، NASDAQ، AMEX)، وتوضح بالتفصيل مواعيد التداول، القواعد، وجدول الإغلاق، مع التأكيد على أهمية فهم المستثمرين الصينيين للفارق الزمني ونافذة التداول.

تسلسل فيبوناتشي يلعب دورًا حيويًا في الأسواق المالية بفضل نسبه الرياضية الفريدة، مما يساعد المتداولين على تحليل تقلبات الأسعار والاتجاهات. يمكن استخدام خطوط التصحيح والخطوط الموسعة لتحديد مواقع الدعم والمقاومة، مما يعزز دقة قرارات التداول. من خلال دمجه مع مؤشرات تقنية أخرى، يساعد فيبوناتشي على التنبؤ بحركات السوق، ويصبح أداة تداول فعالة.

لماذا يتداول المتداولون باستخدام فيبوناتشي؟
عند الحديث عن أدوات التحليل الفني في سوق الفوركس، فإن فيبوناتشي هو الأكثر ظهورًا بلا منازع. من المتداولين المحترفين إلى المبتدئين، يكاد الجميع لا يبتعد عن هذه المنطق التجاري المستمد من الرياضيات في العصور الوسطى. لكن الكثيرين يعرفونها فقط دون أن يفهموا السبب — ما هو فيبوناتشي حقًا، ولماذا يحظى بشعبية كبيرة في الأسواق المالية؟
من أين تأتي سلسلة فيبوناتشي الغامضة
تبدأ قصة فيبوناتشي من القرن الثالث عشر. اكتشف عالم الرياضيات الإيطالي ليوناردو فيبوناتشي أثناء دراسته للسلسلة رقمًا مذهلاً: كل رقم يساوي مجموع الرقمين السابقين له.
انظر إلى هذه السلسلة من الأرقام: 0, 1, 1, 2, 3, 5, 8, 13, 21, 34, 55, 89, 144, 233, 377, 610, 987, 1597, 2584, 4181, 6765…

في 19 ديسمبر، أصدرت بنك اليابان قرارًا مفاجئًا للسوق — على الرغم من تنفيذ زيادة في سعر الفائدة، لم يتقوى الين الياباني كما كان متوقعًا. رفع البنك سعر الفائدة الأساسي بمقدار 25 نقطة أساس ليصل إلى 0.75%، مسجلاً أعلى مستوى له منذ عام 1995، لكن هذا التحرك المتشدد لم يدفع الطلب على الين، بل أدى إلى ارتفاع سعر صرف الدولار مقابل الين.
موقف البنك غامض، وتفسير السوق غير واضح
أكد محافظ البنك هاروهيكو كوامو في بيان القرار أنه إذا سارت التوقعات الاقتصادية والتضخمية كما هو متوقع، فسيواصل البنك رفع أسعار الفائدة. لكن في المؤتمر الصحفي اللاحق، لم يحدد بشكل واضح موعد الزيادة التالية في سعر الفائدة. والأهم من ذلك، أن كوامو صرح بصعوبة تحديد مستوى سعر الفائدة الطبيعي مسبقًا، حيث لا تزال النطاق التقديري الحالي بين 1.0% و2.5%، مع خطة لتعديله عند الحاجة.
هذا الموقف الغامض أربك السوق. أشارت شركة نومورا إلى أن التوجيه المستقبلي الحالي يشير إلى احتمال رفع سعر الفائدة مبكرًا إلى 20

يقوم Aleo بتحسين آلية التعدين الخاصة به، لزيادة مكافأة Coinbase للمعدنين لجذب المزيد من القدرة الحاسوبية. فيما يتعلق باختيار الأجهزة، يُنصح باختيار أجهزة ذات سيولة عالية وقيمة مستقرة. يمكن للمعدنين اختيار التعدين الفردي، أو وضع نصف فردي، أو خطة الاستضافة وفقًا لظروفهم الخاصة. أصبح تحسين الخوارزمية مفتاحًا لزيادة كفاءة التعدين، ويجب على المشاركين متابعة أحدث التطورات في الاختبارات لاتخاذ قرارات أفضل. في فترة نافذة التعدين المبكر، يصبح الحكم العقلاني والتخطيط المسبق أمرًا بالغ الأهمية.

# ما هي شهادات الإيداع الأمريكية ADR؟ قراءة سريعة للمفاهيم الأساسية
شهادات الإيداع الأمريكية ADR (American Depositary Receipt) هي في الأساس أداة مالية تصدرها البنوك الحاضنة الأمريكية، وتمثل حقوق الأسهم لشركات أجنبية في السوق الأمريكية. بعبارة بسيطة، إذا كنت تريد الاستثمار في شركة مدرجة من تايوان أو الصين، لكنك تريد التداول في بورصة الأسهم الأمريكية، فإن ADR هو الجسر الذي يربط بين هذين السوقين.
آلية عمل ADR مباشرة نسبياً: تودع الشركات الأجنبية أسهمها لدى بنك حاضن أمريكي، وبعدها يصدر البنك شهادات ADR الأمريكية المقابلة، والمستثمرون يشترون هذه الشهادات. هذا الترتيب يسمح للمستثمرين الأجانب بالتداول المباشر على ناسداك أو بورصة نيويورك أو أسواق التداول خارج البورصة (OTC) دون الحاجة لفتح حساب وساطة محلي أو تحويل العملات المحلية.
## لماذا تختار الشركات الأجنبية إصدار ADR في بورصة الأسهم الأمريكية؟
بالنسبة للشركات الأجنبية

نهاية العام أزمة السيولة، بيتكوين تتعرض للجمود
مع دخول الأسبوع الثاني من ديسمبر، يتذبذب البيتكوين حول 91,630 دولار، مع انخفاض واضح في مشاركة السوق. القوة الدافعة للانتعاش التي ظهرت خلال عطلة نهاية الأسبوع تلاشت بسرعة في بداية جلسة الإثنين في الأسهم الأمريكية، ثم استمر السعر في اختبار هذا المستوى الحرج مرارًا وتكرارًا. وراء هذا الشعور بعدم القدرة على التحرك، يكمن فراغ السيولة الناتج عن ضغط تصفية نهاية العام وغياب التمويل المؤسسي.
ارتفاع عائدات السندات وضعف سوق الأسهم يشكلان ضغطًا مزدوجًا، حيث تتعرض الأصول عالية المخاطر لضربة عامة. لم يقتصر الأمر على البيتكوين، بل شهدت إيثريوم أيضًا تراجعًا، مع الحفاظ على تزامنها مع اتجاه السوق العام. ومع ذلك، من حيث الأداء النسبي، وصل مؤشر القوة النسبي لإيثريوم مقابل البيتكوين إلى أعلى مستوى له خلال أكثر من شهر، مما يدل على وجود نقاط قوة هيكلية في السوق الضعيف.
أما العملات الأخرى مثل Zcash (496.01 دولار، بزيادة +0.50%) التي تركز على حماية الخصوصية، وCanton Network، وهي شبكة بلوكتشين من المستوى المؤسسي

على حق، هذه الموجة من سوق الذهب بالفعل غريبة بعض الشيء. لقد تجاوزت للتو حاجز 4500 دولار، وبدأت المؤسسات في الحديث عن هدف 10000 دولار، ما هو المنطق وراء ذلك؟
لقد كانت الزيادة هذا العام مخيفة بالفعل، هل هناك المزيد من الارتفاعات؟
لننظر إلى الأرقام: منذ بداية عام 2025، ارتفع الذهب بنسبة 72%، والفضة أكثر قوة، حيث بلغت الزيادة 145%. في 24 ديسمبر الماضي، وصل الذهب إلى 4525 دولار للأونصة مسجلاً رقمًا قياسيًا جديدًا، كما سجلت الفضة رقمًا قياسيًا جديدًا عند 72.59 دولار للأونصة.
هذه الزيادة تعتبر من فئة الأسهم الخارقة في أي أصل. لكن هذا مجرد البداية.
لماذا لا تزال المؤسسات ترفع التوقعات؟
رأي JPMorgan: البنوك المركزية والمؤسسات الاستثمارية تقوم بتخصيص كميات كبيرة من الذهب، وهذه الاتجاهات لم تنته بعد. يتوقعون أنه بحلول نهاية 2026، سيصل متوسط سعر الذهب إلى 5055 دولار للأونصة، وفي نهاية 2027، سيصل إلى 5400 دولار للأونصة.

تنتشر موجة هبوط سوق الأسهم، وتواجه سوق هونغ كونغ أكبر ضغط خلال ثلاثة أشهر
في 16 ديسمبر خلال جلسة آسيا، شهد سوق الأسهم في هونغ كونغ تراجعًا واضحًا. انخفض مؤشر هانغ سنغ بنسبة 1.9% ليصل إلى 25,139 نقطة، وهو أدنى مستوى منذ بداية سبتمبر، حيث دخلت حوالي 95% من الأسهم المكونة في المنطقة الحمراء. وكان مؤشر هانغ سنغ التكنولوجي هو الأكثر تراجعًا، حيث انخفض بنسبة 2.4%، وسجلت شركات رائدة مثل علي بابا، تينسنت، الصين هومتشا، زنك للتعدين، وسمارت إنترناشونال انخفاضات تتراوح بين 3% و 5.8%. في الوقت نفسه، تراجعت مؤشرات كوسبي الكورية الجنوبية ووزن تايوان بنسبة أقل من 1%، وأصبحت الأصول الدفاعية والسندات وجهة جديدة لرؤوس الأموال.
البيانات الاقتصادية الضعيفة تثير حذر السوق
الدافع الأساسي وراء تراجع سوق هونغ كونغ والأسواق الآسيوية بشكل عام يأتي من الأساسيات الاقتصادية في الصين. تظهر أحدث البيانات الاقتصادية لشهر نوفمبر أن مبيعات التجزئة زادت بنسبة 1.3% فقط، وهو أقل بكثير من المتوقع بنسبة 2.9%

الأسواق المالية العالمية تتقلب بشكل متزايد، ويبدأ المزيد من المستثمرين في استكشاف مجال البيع على المكشوف بهدف تنويع العوائد. غالبًا ما يُسمع أن "الشراء آمن ولكنه بطيء، والبيع على المكشوف سريع ولكنه عالي المخاطر"، وأكبر تهديد للبيع على المكشوف هو ظاهرة الضغط على الشراء. ستقوم هذه المقالة بتحليل جوهر مفهوم الضغط على الشراء وتقديم استراتيجيات عملية للتعامل معه.
1. مفهوم الضغط على الشراء والأساسيات في البيع على المكشوف
ما هو الضغط على الشراء؟
الضغط على الشراء (Short Squeeze)، المعروف أيضًا باسم "الضغط على الشراء"، يشير إلى ظاهرة ارتفاع سريع في سعر الأصول التي تم بيعها على المكشوف في السوق المالية، مما يجبر المستثمرين الذين قاموا ببيع الأصول على المكشوف على تغطية مراكزهم بأسعار مرتفعة، مما يؤدي إلى زيادة أخرى في سعر الأصول. ببساطة، هذا هو كابوس البائعين على المكشوف، واحتفال للمشترين.
يمكن تصنيف حالات الضغط على الشراء إلى نوعين:
1. الضغط على الشراء السلبي: حيث يرتد سعر السهم بسرعة، ويُجبر البائعون على المكشوف بسبب ضغط الهامش على إغلاق مراكزهم مبكرًا
2. الضغط على الشراء النشط: حيث تقوم مجموعة ذات قوة مالية عالية برفع السعر عمدًا

تعزيز مرونة الاقتصاد الأسترالي، وزيادة الإنفاق الأسري بشكل غير متوقع، وارتفاع التضخم أدى إلى توقعات السوق بأن البنك المركزي الأسترالي قد يرفع أسعار الفائدة مبكرًا، مما أدى إلى استمرار ارتفاع الدولار الأسترالي مقابل الدولار الأمريكي. تتوقع العديد من المؤسسات أن يصل سعر الأسترالي إلى نطاق 0.68 إلى 0.71 بحلول عام 2026، وسيكون التحول في السياسات هو العامل الرئيسي المؤثر.

تسبب تصريحات هامة من رئيس بنك اليابان، هيرتا وادا، مؤخراً، في إثارة اضطرابات في السوق. تظهر بيانات مقايضة المؤشر الليلي أن السوق قد قامت بتسعير احتمالية رفع سعر الفائدة من قبل بنك اليابان في ديسمبر بأكثر من 80%، مما يخلق أقوى إشارة سياسية على الإطلاق. في الوقت نفسه، انخفض سعر صرف الدولار/ين من 154.66 في 1 ديسمبر إلى مستوى دعم رئيسي، مما يشير إلى أن عمليات تسوية الفوائد تتسارع في الإغلاق.
العديد من البنوك الاستثمارية تتوقع توجهات البنك المركزي مسبقاً
حول ما إذا كان بنك اليابان سيرفع سعر الفائدة في ديسمبر، تتباين وجهات نظر المؤسسات الاستثمارية. يعتقد اقتصاديون من بنك باريس في فرنسا أن تصريحات هيرتا وادا تقترب من "تأكيد"، بينما قامت كل من باركليز وجي بي مورغان بنقل توقيت الرفع من يناير إلى ديسمبر. ومع ذلك، اتخذت جولدمان ساكس موقفاً أكثر حذراً، معتقدة أن البنك المركزي قد يحتاج إلى مراقبة المزيد من بيانات رواتب الشركات لاتخاذ القرار النهائي.
يعكس هذا الاختلاف الصورة الحقيقية للسوق — على الرغم من ارتفاع توقعات رفع الفائدة، إلا أن القرار النهائي لا يزال بيد بنك اليابان

ربما سمعت مصطلح blockchain من قبل، لكن القليل فقط من يفهم حقًا ما يفعله. ستكشف هذه المقالة عن غموض هذه التقنية، لتساعدك على فهم جوهر blockchain، وآلية عملها، وتطبيقاتها العملية.
البلوكشين هو دفتر حسابات "جماعي"
ببساطة، يُشبه blockchain دفتر حسابات يُحافظ عليه بشكل مشترك من قبل آلاف الحواسيب حول العالم.
الدفاتر التقليدية تُحتفظ بها البنوك أو جهة مركزية، مما يسهل التلاعب بها. لكن blockchain يختلف — فكل معاملة تُسجل في حاوية بيانات تُسمى "كتلة"، وهذه الكتل مرتبطة ببعضها البعض بطريقة تشفيرية وفقًا لترتيب زمني، مكونةً "سلسلة".
لماذا يُطلق عليه "سلسلة الكتل"؟ لأن البيانات تُجمع وتُخزن في كتل (Block)، وترتبط عدة كتل معًا وفقًا لترتيب زمني عبر التشفير (Chain). كلما امتلأت صفحة سجل، يتم إنشاء كتلة جديدة؛ وعندما تتراكم عدة كتل، تتكون السلسلة كاملة.

اليوان الصيني يتهيأ لموجة صعود جديدة يتوقع الخبراء أن "اختراق 7" على الأبواب
منذ بداية عام 2025، أظهر سعر صرف اليوان أداءً قويًا يختلف عن السنوات الثلاث الماضية. حيث بدأ الدولار الأمريكي مقابل اليوان في التراجع تدريجيًا من أعلى مستوى له في بداية العام، ووصل في منتصف ديسمبر إلى 7.0404، مسجلًا أعلى مستوى له خلال 14 شهرًا تقريبًا. ماذا يعني هذا التحول؟ يعتقد الخبراء عمومًا أن دورة انخفاض قيمة اليوان التي بدأت في 2022 قد تكون في طريقها إلى النهاية، وأن مسارًا جديدًا من التقدير المتوسط والطويل الأجل يتشكل.
من الناحية البياناتية، شهد النصف الأول من عام 2025 تصحيحًا واضحًا في سعر اليوان. حيث تذبذب الدولار مقابل اليوان بين 7.04 و7.3، مما يقلل بشكل ملحوظ من نطاق التذبذب في النصف الثاني من 2024 بين 7.3 و7.4. ويظهر سوق الخارج بشكل أكثر وضوحًا، حيث يتراوح CNH بين 7.02 و7.4، ويستجيب بشكل أكثر حساسية للمشاعر في السوق الدولية. وارتفع التقدير الإجمالي خلال العام بنسبة حوالي 3%، مما قلب اتجاه التراجع المستمر خلال السنوات الثلاث الماضية.

تُعد التمويل اللامركزي (DeFi) أحد أكثر القطاعات الواعدة في بيئة العملات المشفرة. بحلول يناير 2026، بلغ حجم سوق DeFi 287.85 مليار دولار، مما يمثل 9.66% من السوق المشفرة بأكمله، مع تداول 2533 رمزًا ذكيًا ذات صلة. من أداء المشاريع الرائدة مثل Uniswap (UNI) بسعر حالي قدره 6.21 دولارات، وAave (AAVE) بسعر 175.53 دولار، وChainLink (LINK) بسعر 13.94 دولار، يتضح أن ثقة السوق في التمويل اللامركزي تتزايد باستمرار.
ما الذي يجذب المستثمرين إلى DeFi؟ القيمة الأساسية تكمن في التطبيق العملي
على عكس العديد من مشاريع التشفير التي تفتقر إلى دخل حقيقي، يتميز DeFi بأصول تجارية حقيقية وتدفقات نقدية. تحقق هذه المنصات إيرادات من خلال تقديم خدمات مالية مثل التداول، والإقراض، والمشتقات، ويتم توزيع هذه الإيرادات مباشرة عبر عمليات التوزيع المجاني أو الحرق وغيرها من الطرق.

في السنوات الأخيرة، شهدت منظومة الطاقة العالمية تغيرات جذرية. من الصراعات الجيوسياسية إلى موجة التحول الأخضر، تلعب هذه العوامل دورًا في إعادة تشكيل مستقبل صناعة النفط. ستقوم هذه المقالة بتحليل عميق لفرص الاستثمار الحالية في سوق الطاقة، وتستعرض آفاق تطور أكبر شركات النفط في الولايات المتحدة.
لماذا نركز على أسهم النفط؟ ثلاث قيم استثمارية رئيسية
يعتبر النفط شريان الحياة للاقتصاد الحديث، حيث يُستخدم على نطاق واسع في النقل، والكيمياء، وتوليد الكهرباء. ومع ذلك، فإن جاذبية أسهم النفط لا تكمن فقط في الموارد ذاتها، بل في خصائصها الاستثمارية الفريدة.
الفرص الناتجة عن التقلبات الدورية
يرتبط قطاع الطاقة ارتباطًا وثيقًا بالدورة الاقتصادية. خلال جائحة كوفيد-19، تراجع الطلب مما أدى إلى انخفاض كبير في أسعار النفط؛ وفي مرحلة التعافي الاقتصادي، يرتفع الطلب على الطاقة، وترتفع الأسعار. في عام 2023، بدأ الاقتصاد العالمي يتخلص تدريجيًا من آثار الجائحة، خاصة في منطقة آسيا والمحيط الهادئ، مما سيدفع الطلب على النفط الخام مباشرة.
الضغط على العرض يدفع هامش الربح للأعلى