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## 地緣政治緊張作為能源價格上漲的催化劑
石油市場對伊朗局勢惡化反應明顯。該國的抗議運動引發了價格跳升——2月WTI原油期貨上漲3.10%，RBOB汽油合約上漲2.00%。兩者都恢復了月度高點。供應安全成為首要關注點，因為伊朗是OPEC成員，每天產量超過300萬桶。美國總統發出嚴重警告，關於抗議者的安全問題，政府則承諾對財產損壞採取嚴厲制裁。即使是該地區的輕微不穩定，也可能影響全球供應鏈。
## 美國經濟信號加強牛市預期
美國數據講述著對油價看漲的重要故事。12月失業率降至4.4%，打破分析師預期，而密歇根大學1月消費者信心指數達到54.0點。這些數據顯示消費者韌性，進而推動能源需求。同時，三年期裂解價差（crack spread）達到新高，促使煉油廠擴大原油採購，加快汽油和馏分油的產量。
下一個事件可能提供額外動力：BCOM和S&P GSCI指數正進行年度再平衡，據花旗集團估計，未來一周將吸引約22億美元投資於原油期貨。儘管美元指數達到四周高點，但這並未阻止能源價格的上漲。
## 中國需求與俄羅斯行動：全球架構的細節
中國比以往更積極地恢復其戰略儲備。12月原油進口較前一月增長10%，達到每日1220萬桶的歷史新高（根據Kpler數據）。這一舉措反映了中國領導層對能源安全的戰略考量。
另一方面，烏克蘭的無人機和導彈在四個月內至少攻擊了28個俄羅斯的煉油廠，嚴重限制了俄羅斯的出口