Bloom Energy股票面臨逆風，因爲Oracle的資本支出謹慎信號

由於利潤回吐，股市下跌，甲骨文的支出擔憂在能源行業蔓延

Bloom Energy(NYSE: BE)本週截至周五上午11:40（東部時間）出現了19.5%的急劇下滑，依據[S&P Global Market Intelligence](的數據。雖然沒有直接的公司公告引發拋售，但由於Oracle的季度表現和隨後的基礎設施決策產生的連鎖反應，投資者已開始重新評估他們的持倉。

建立在人工智能基礎設施上的Bloom Energy牛市案例

該能源解決方案提供商已通過其氫燃料電池能源服務器，將自己置於人工智能繁榮的中心。這些系統提供持續的本地電力，這是[超大規模數據中心](在全天候處理龐大服務器羣和先進冷卻基礎設施方面的關鍵需求。

公司的客戶名冊如同科技行業的名人堂。Oracle(NYSE: ORCL)於2025年7月成爲一個顯著的合作夥伴，承諾在90天內在部分美國設施中部署Bloom Energy的燃料電池技術。更重要的是，Bloom Energy與Brookfield Asset Management建立了一項$5 億的戰略安排，利用其燃料電池服務器技術建造人工智能驅動的設施——這一交易於10月宣布，強調了流向人工智能基礎設施的巨額資本流動。

本週發生了什麼變化

甲骨文公司2026財年第二季度的財報揭示了一個令人擔憂的指標：這家科技巨頭在過去四個季度中錄得負自由現金流$13 億，與2024年同期的正現金流95億美元形成鮮明對比。罪魁禍首是資本支出飆升至$35 億，因爲甲骨文積極擴大其數據中心的規模。

情緒轉變的地方在於：市場參與者開始質疑可持續性，而不是慶祝甲骨文的基礎設施擴展(，傳統上對Bloom Energy是看漲的)。彭博社報道，甲骨文將某些與OpenAI相關的數據中心建設從2027年推遲到2028年——這表明即使是最大的科技支出者也在放慢資本支出時間表。

市場心理重於基本面

Bloom Energy在2025年已經實現的300%以上的反彈創造了顯著的未實現收益。Oracle的盈利不及預期，加上彭博社關於產能延遲的報道，爲投資者提供了鎖定利潤所需的心理保護。當前的恐懼並不在於Bloom Energy的技術或短期前景——而在於AI基礎設施的建設是否正經歷暫時的收縮。

爲什麼更長的敘述仍然保持完整

盡管本週波動性較大，但Bloom Energy的基礎投資案例依然存在。人工智能和超大規模數據中心的擴張週期可以說正處於初期階段，預計計算公司將在未來幾年內維持高水平的資本支出。在數據中心之外，Bloom Energy的清潔能源解決方案滲透到衆多工業應用中，使其收入來源多樣化，超越任何單一行業趨勢。

甲骨文公司的延期，雖然引人注目，但代表的是時間上的調整，而不是需求的破壞。這些設施仍在建設中—只是按照修訂後的時間表進行。對於一家其技術驅動着人工智能進步基礎設施的公司來說，短期的股價調整相比於長期的部署勢頭顯得不那麼重要。