Sentoraの2025年最大のDeFi calamityに対する率直な評価がソーシャルメディアに投稿され、Web3全体で不安定だった数日間を明確にしました。Sentoraはツイートしました。「2025年を振り返る際に、Stream FinanceとElixirの損失について触れないわけにはいきません。Stream Financeは$93 百万ドルの損失を被りました。e

Stream Finance の収益型ステーブルコイン xUSD は、TVL が5億ドルに達し、年利15%-20%を提供すると主張していましたが、実際の預金はわずか1億ドルで、循環型レンディングによって5億ドル規模に拡大されていました。11月4日の取り付け騒ぎの中、xUSDは0.058ドルまで暴落し、このステーブルコインのペッグ外れの惨劇は、循環型レンディングによるデススパイラルリスクを浮き彫りにしました。

はじめに:信頼の危機が勃発した 2025年11月、DeFi業界は稀な「完璧な嵐」を経験しました。1週間のうちに、Balancerは1.28億ドルを失い、Streamは2.85億ドルの不良債権を引き起こし、4つのステーブルコインがゼロになり、全体のステーブルコイン市場は20億ドル縮小しました。ほぼ同時に、Uniswapは2年間温めていた手数料スイッチの提案を発表し、市場は歓声を上げました。 暴雷事件はDeFiのシステム的な安全性、透明性、ガバナンスの問題を暴露し、手数料スイッチ提案は業界がこれらの問題に対して典型的な応答方法を示している——金融工学と利益の再分配を通じて危機に対処する。 このような応答方式は効果的ですか？本報告の核心的な主張は、現在のDeFiが直面しているのは評価の危機ではなく、価値創造の危機であるということです。業界の根本的な問題がユーザーに持続的に価値を創造できないことである場合、株式買戻しや手数料のスイッチといった資本

原文タイトル：分散型金融のリスク：キュレーターとしての新しいブローカー 原文著者： @yq\_acc翻訳：Peggy，BlockBeats 原著者: Rhythm BlockBeats オリジナルソース: 転載:マーズファイナンス 編者按：2020年以降、分散型金融は急速に拡張し、ロックアップ量は一時1000億ドルを突破し、リスクキュレーター（Curators）モデルを生み出しました。しかし、規制、身分の開示、およびリスク制約が欠如する中で、リスクキュレーターは数十億ドルのユーザー資金を管理しており、システミックな失敗が頻発しています。2025年11月、Stream

著者:YQ 出典:X, @yq\_acc 翻訳:Shanoba, Golden Finance 2025年11月の最初の2週間に、分散型金融（DeFi）は学界が長年警告してきた根本的な欠陥を露呈しました。Stream FinanceのxUSDが崩壊した後、ElixirのdeUSDや多くの他の合成ステーブルコインが次々と崩壊しましたが、これは単なる管理不善による孤立した事件ではありません。これらの事件は、DeFiエコシステムにおけるリスク管理、透明性、そして信頼メカニズムの構築に関する構造的な問題を浮き彫りにしました。 Stream Financeの崩壊事件で私が観察したのは、従来の意味での複雑なスマートコントラクトの脆弱性の悪用やオラクル操作攻撃ではなく、より憂慮すべき状況です：分散型の言葉で包まれた基本的な財務透明性の欠如です。外部のファンドマネージャーがゼロの有効な監視で

によって書かれた: YQ コンパイラ:AididiaoJP、Foresight News 2025年11月の前2週間におけるステーブルコインの暴落は、分散型金融領域において長年にわたり学者たちが繰り返し警告してきた根本的な欠陥を露呈しました。Stream FinanceのxUSDの崩壊、そしてそれに続くElixirのdeUSDや数多くの他の合成ステーブルコインの連鎖的な失敗は、単なる管理不善の孤立した事件ではありませんでした。これらの事件は、DeFiエコシステムにおけるリスク処理、透明性、信頼に関する深層的な構造的問題を明らかにしました。 Stream Financeの崩壊事件で私が観察したのは、スマートコントラクトの脆弱性の巧妙な利用でも、伝統的な意味でのオラクル操作攻撃でもありません。むしろそれは、「分散化」という華麗な言葉に包まれた、より不安を抱かせる事実を明らかにしました。

ビットコイン過剰担保ステーブルコインYUは今日デペグし、価格は0.41ドルに下落しました。これは2ヶ月内で2回目のデペグであり、流動性危機および先月の脆弱性事件の影響を受けています。借貸市場の異常が懸念を引き起こし、一部のチームメンバーが離職し、コミュニティに不安をもたらしています。YUホルダーは請求が困難で、ステーブルコインの「安定」性が疑問視されています。

一、はじめに 先週、Stream FinanceのxUSDの崩壊を引き金に、deUSD、USDXなどのステーブルコインが次々とペッグを外し、DeFi分野ではステーブルコインの連鎖的なペッグ外れと貸出プロトコルへの影響が相次ぐ危機が展開されました。その中でCuratorモデルは波を助長する役割を果たし、市場に議論と反省を引き起こしました。 キュレーター（通常「キュレーター」と訳される）モードは、過去1年間で急速に拡大し、管理する資金の規模は一時100億ドルを超えました。キュレーターは主流の貸付プロトコルに広く分布しており、これは一つの爆発がキュレーターを通じて全体のDeFi貸付の地図に伝播する可能性があることを意味します。この安定コインのペッグ外れの波乱もこれを証明しています：xUSD→deUSD→USDXはまるでドミノのように、複数のプロトコルの防線を突破しました。この連鎖的な爆発

原文タイトル：《USDe 発行規模暴降 65 億ドル、しかし Ethena はまだより大きな問題に直面している》 原著者:東 オリジナルソース: 転載:マーズファイナンス Ethenaは、創業以来最大の流出を経験しています。 チェーン上のデータによると、Ethena の主要なステーブルコイン製品である USDe の流通供給量は 83.95 億枚に減少しており、10 月初旬の約 148 億枚のピークデータと比較して約 65 億枚縮小しています。まだ「半減」とは言えませんが、減少幅は十分に驚くべきものです。 最近 DeFi のセキュリティ事件が頻発している中、特に Ethena と同様のデルタニュートラルモデルを採用しているとされる二つの利息型ステーブルコイン Stream Finance（xUSD）および Stable

Stream Financeは9,300万ドルのユーザー資産の損失と破産の準備を発表し、複数のレンディングプロトコルのステーブルコイン貸し手に影響を与えました。この事件は銀行の取り付け騒ぎを引き起こし、同社のステーブルコインxUSDの価格が崩壊し、多額のローンが回収不能となりました。専門家はユーザーに対して警戒を高め、資金の出所を確認し、リスクを考慮するよう助言しています。

著者：Sleepy.txt ステーブルコインの世界は決して物語に欠かせないものではなく、リスクに対する畏怖が必要です。11月、ステーブルコインで再び問題が起きました。 「xUSD」と呼ばれるステーブルコインは、11月4日に価格が急落し、1ドルから0.26ドルに下落しました。今日までに、依然として下落を続けており、既に0.12ドルまで下がり、市場価値の88％が消失しています。 画像出典：Coingecko 問題となったのは、5億ドルの資産を管理するスター企業、Stream Financeです。 彼らは高リスクの資産運用戦略を配当を伴うステーブルコインxUSDにパッケージ化し、「ドルに連動し、自動的に利息を生む」と謳っていますが、実際には資産運用の収益を組み込んでいるに過ぎません。資産運用戦略である以上、永続的に利益を保証することは不可能です。10月11日に暗号市場が大暴落したその日に、彼らはオフチェーンで行動していました。

撰文：Sleepy.txt 安定した通貨の世界には、物語が絶えませんが、リスクへの畏怖が欠かせません。11月、安定した通貨でまた問題が起きました。 「xUSD」と名付けられた「安定通貨」の価格は11月4日に急落し、1ドルから0.26ドルに下落しました。今日までに、依然として下落を続けており、既に0.12ドルまで下がり、市場価値の88％が消失しています。 出典：Coingecko 問題となったのは、5億ドルの資産を管理するスター・プロジェクト、Stream Financeです。 彼らは高リスクの投資戦略を配当安定通貨xUSDにパッケージ化し、「ドルに連動し、自動的に利息を生む」と謳っていましたが、実質的には投資収益を包装したものでした。投資戦略である以上、永遠に儲かる保証はなく、10月11日に暗号市場が大暴落した日に、彼らはオフチェーンで行っていました。

今週、Balancerは$116M の脆弱性に直面し、Stream FinanceのXUSDステーブルコインは$93M の損失後に0.24ドルに下落しました。Sequansはビットコイン売却を巡って反発を受け、SolanaのETFは全体的な市場の資金流出の中で純流入を記録しました。

Stream xUSDは偽装されたDeFi安定コインと非難されており、デルタニュートラル戦略を採用していると自己申告しているが、透明性と堅実な投資戦略に欠けているため、オフチェーン取引で大きな損失を被り、資金不足に陥る可能性がある。ユーザー資金の損失が増加するにつれて、その運営に対する信頼危機が深まり、DeFi分野における高リスクと管理不足が露呈している。

Re7 LabsがxUSDのアンカー解除影響レポートを公開、Stable Labsの影響で資金が13百万ドル超に。Streamの財務状況は安定しており、一部の借入を返済し、リスク回避のためにxUSD市場の資金を移動中。Stable Labsとの連絡後、問題が発生する可能性が判明し、Re7 Labsは法的意見を求めている。

Stream xUSD は、デルタニュートラル戦略を使用していると主張するステーブルコインですが、透明性の欠如やオフチェーン取引戦略のリスク管理のために、現在は資金不足となり、ユーザーは大きな損失を被っています。その結果、分散型金融の貸出市場に対する信頼の危機が引き起こされ、専門家はリスク意識と透明性の向上を呼びかけ、同様の事件の再発を避けるべきだとしています。

この記事では、金融市場と分散型金融における自然選択の役割について探討し、Aaveを成功したケーススタディとしてのレジリエンスを強調し、Stream Financeは設計上の欠陥により崩壊したことを指摘しています。隔離金庫と共犯者モデルの脆弱性を明らかにし、市場にはより透明な設計とリスク管理が必要であることを指摘しています。最終的には、将来生存するプロトコルはリスクに耐え、市場のプレッシャーに適応できるものであることを強調しています。

この記事は、金融市場とDeFiにおける自然選択の法則を探求し、Stream Financeの崩壊を分析することで、隔離金庫＋カストディアンモデルの脆弱性を明らかにしています。Streamの失敗は、盲目的な収益追求と市場シェア拡大の設計上の欠陥を示しており、リスク管理と透明性の重要性を強調しています。市場の圧力に効果的に対応できるプロトコルだけが競争を勝ち抜くことができるのです。最終的に、この記事は、将来の成功は単なる収益追求ではなく、より厳格な設計原則に従うことにかかっていると指摘しています。

原文タイトル：Stream Financeの暴落が10億ドルの資金流出を引き起こし、分散型金融は史上最も暗い一週間を迎えるのか？ 原著者:Liu Ye Jinghong オリジナルソース: 転載:デイジー、マーズファイナンス 2025年11月7日——暗号市場は10月11日の激しい乱高下から完全には回復しておらず、ステーブルコインによって引き起こされた完璧な嵐が驚くべき速度で分散型金融の世界全体を席巻しています。過去1週間で、私たちは収益性のあるステーブルコインが2022年のTerra/UST崩壊以来最も激しい資金流出に直面し、総額は10億ドルに達するのを目撃しました。これは単なる孤立したプロトコルの崩壊ではなく、現代の分散型金融エコシステムの深層構造的な亀裂を明らかにする連鎖的な清算です。 事件の引爆点はStream Finance、かつて非常に注目を集めたステーブルコインプロトコルです。しかし、

Curveコミュニティのリスク管理チームLlamaRiskは、CRVの排出を停止するために、Elixir市場のGaugesを無効化する提案を行いました。これは、DeFiプロトコルElixirが発行を停止し、Stream Financeの倒産により約9300万ドルの損失が発生したことによるものです。この提案は、9つの流動性プールを対象としており、これらのプールのインセンティブ配分を終了する予定です。

ElixirはStream Financeが$93 百万を失ったため、deUSDの取引を停止し、ほとんどの保有者がリスクにさらされました。 XUSDステーブルコインは、Stream Financeの債務と引き出し凍結により$0.10まで崩壊しました。 Balancerのハッキングにより$98 百万以上が失われ、一部回復が見られることから、DeFiのリスクが継続しています。 分散型金融 (DeFi)

1. Stream暴落の背後にいる黒幕 DeFi Curatorの危険と機会 2025年11月3日、Balancerの盗難により資産管理が不十分となり、Staked Streamは9300万ドルの損失を出した。ステーブルコインxUSDはアンカー解除され、その後数日間にわたり下落幅を拡大し、執筆時点でxUSDはわずか0.1758ドルとなっている。続きを読む 2. 数百億円を巻き上げた暗号通貨史上最大の詐欺の血と涙の歴史 暗号通貨の世界で急速に富を築く誘惑の中、一部は資産を増やし、また一部は深淵に陥った。ブロックチェーン技術は透明性と分散化を理念としているにもかかわらず、詐欺師たちはこれらのツールを利用して現代金融史上最も悪質な犯罪を犯している。続きを読む 3. MEVは運命ではない、ブロックチェーンが直面すべき選択肢である MEVは避けられないものではなく、必然と偽装された人為的な搾取である

DeFi市場は2022年のTerra UST崩壊以来最大の資金流出を経験し、10億ドルに達しました。Stream Financeは9300万ドルの損失により預金の凍結と引き出し停止を余儀なくされ、その結果、安定コインxUSDが大幅に下落し、連鎖的な清算を引き起こしました。この事件はDeFiプロトコルの脆弱性と透明性の不足を浮き彫りにし、市場はユーザーにリスク管理の重要性を警告しています。

Elixir is sunsetting its deUSD synthetic stablecoin after Stream Finance's $93 million loss. The platform has processed 80% of redemptions and will coordinate remaining claims. Around 90% of deUSD supply remains held by Stream, which has yet to repay its positions. Elixir, a decentralized

邓通，金色财经 2025年11月3日，由于Balancer被盗导致资产管理不善，造成Staked Stream 9300万美元的损失。稳定币xUSD脱锚，并在随后几天不断扩大跌幅，截至发稿，xUSD仅0.1758美元。 这场由 Stream Finance 引发的连锁反应，迅速演变为对 DeFi 协议中 “Curator（管理者）” 角色的信任危机。据 DefiLlama 数据显示，自 10 月 30 日以来，Curator 管理的金库总锁仓量（TVL）已从 103 亿美元骤降至 75 亿美元，大量资金在恐慌中出逃，表明市场正加剧对该模式风险的担忧。 特朗普加密货币顾问戴维・贝利警告：D

分散型金融流動性提供者のElixirは、Streamが自社のステーブルコインを安定させるためにトークンを借りた後、ステーブルコインのdeUSDの提供を停止しました。 概要 Elixirは、主要な取引相手であるStreamの崩壊後、deUSDステーブルコインを恒久的に引退すると発表しました。

今期の見どころ 今期週刊の統計期間は2025年10月31日から11月6日までです。今週のRWA市場は引き続き堅調な成長を見せており、オンチェーンの総時価総額は358.3億ドルに達し、保有者数は53万人を突破、ユーザーベースは拡大を続けています。ステーブルコイン市場は「高頻度低インフレ」新段階に入り、送金量は初めて5兆ドルを超え、月間アクティブアドレスは約28％増加し、既存資金の回転効率とオンチェーン決済機能が著しく強化されています。規制面では、東南アジアの2か国がRWAトークン化計画を開始し、英国とカナダは米国の「天才法案」に追随してステーブルコインの規制立法を同時に推進しており、世界的な規制枠組みは加速して形成されつつあり、段階的に整合しています。プロジェクト面では、JPモルガンがブロックチェーンを基金サービスに拡大し、ステーブルコイン企業のZerohashがオランダでEUのMiCAライセンスを取得、WisdomTree、UBS、Dinariの3機関がChainlinkと提携しています。

暗号資産市場はビットコインが歴史的な新高値を記録した後に急速に崩壊し、メインストリームトークンは大きな下落をし、取引所に危機をもたらしました。高レバレッジの収益ファンドStream Financeが破産し、市場バブルの脆弱性と信頼の危機を露呈しました。現在の暗号資産市場の感情は非常に悲観的で、新しい周期の転換点に直面しています。

Stream Financeは約9300万ドルの損失を被り、その発行したxUSDが大幅に崩壊し、債務は2.8億ドルに達しました。ElixierのdeUSDはStreamの債務不履行により製品ラインを閉鎖し、担保の半分以上が不良債権化しました。もう一つのステーブルコインプロジェクトStableは、管理不善と高リスクの操作により、USDXが0.4ドルにデペグし、ユーザーが回収するのが困難になっています。

deUSDは2日間で95%の大きな下落を経験し、現在の取引価格は約0.05USDで、最も早く死にゆくステーブルコインの一つとなっています。Stream Financeの担保損失と恐慌的な売却により、deUSDの支持資産はほぼ蒸発し、償還が停止されました。プロジェクトは運営を停止し、Nansenは資産集中リスクが著しいと考えています。

2025年11月7日、分散型ステーブルコインプロトコルのElixirは、deUSD合成ドルステーブルコインの段階的な閉鎖を発表しました。これは、同プロトコルがStream Financeに提供した6800万ドルの融資が後者の投資損失により不良債権リスクに直面したためです。Elixirは、deUSD保有者の80％に対して償還を完了し、残りの残高についてはスナップショットを取り、近日公開予定のクレームポータルを通じて1対1のUSDC払い戻しを約束しています。 この出来事は、Stream Financeが11月4日に引き出しを一時停止した後に発生しました。同プロトコルの外部ファンドマネージャーは9,300万ドルの損失を明らかにし、総負債額は2億8,500万ドルに達しています。deUSDの閉鎖は、分散型ステーブルコインが現実資産のエクスポージャー管理において抱える構造的リスクを浮き彫りにしました。

ビットコイン（BTC）は調整局面に入り、11月7日時点で約101,281ドルとなっています。Stream Financeの清算操作による損失のため、Elixirは米ドル安定コインdeUSDの取引を停止し、1:1の完全償還を目標としています。暗号資産ミキサーのSamourai WalletのKeonne Rodriguezは、暗号通貨のミキシングサービスに関与したとして最高5年の懲役判決を受けました。

今週初にStream Financeの清算操作による損失が発生したため、Elixirはその合成ドル安定コインdeUSDの取引を停止することを決定しました。同プロトコルは、deUSD保有者の80％の償還を処理しています。11月4日、DeFiプロトコルのStream Financeは、外部ファンドマネージャーが9,300万ドルの損失を明らかにした後、出金を一時停止しました。

Elixirプロトコルは、11月7日にdeUSD合成ステーブルコインの終了を発表しました。これは、Stream Financeの出金停止と9300万ドルの損失に伴う連鎖反応によるものです。Elixirは既に80％の償還リクエストを処理しており、残りの保有者にはUSDCで全額返済することを約束しています。また、分散型ローンプラットフォームと協力して清算を行い、資金を配分する予定です。

作者：エリック、Foresight News xUSD 発行者のStream Financeの破綻原因は、昨日ついに明らかになりました。Deltaの中立戦略が極端な市場状況下でADL（自動清算）により担保資産に損失をもたらし、資金をオンチェーン外の第三者に委託して運用したり、循環レバレッジ戦略を用いたりしたリスクが積み重なった結果、第三者の損失が約1億ドルに近づいた段階で一気に爆発し、最終的に資産不足に陥ったのです。 私が2023年に翻訳した、コロンビアビジネススクールの教授オースティン・キャンベルによる記事では、Ethenaが発行したUSDeは安定したステーブルコインではなく、Ethenaの構造化金融商品のシェアであるという見解が示されています。 xUSD自体のペッグ解除も、多くのこの「ステーブルコイン」を基盤としたDeFi戦略や、xUSDを利用した一部の戦略に影響を与えています。

KOL @Cbb0fe は、Stream Finance リスクを事前に警告したことで再び大衆の視野に戻りました。彼の経験は非常に物語性があり、一路の間に論争が絶えなかったにもかかわらず、彼は無から有を生み出すオンチェーンの伝説です。先日、彼は個人のツイッターで「私たちはどのようにしてDEXでゴミ通貨を狙い撃ちして5000万ドル以上を稼いだか」という記事を書きましたが、その中でCBBの5年間の暗号資産の世界での経験を詳述しています。 伝説の始まり：フランスの兄弟 4万ドルからのスタート 2020年の夏、世界は依然としてパンデミックの影に覆われており、二人のフランスの兄弟はキャリアの転機に直面していた。兄は大学で情報工学を教授しており、弟は(CBB)と共に保険会社のプロダクトマネージャー契約を終えたばかりだった。その時、暗号資産の世界は長期的な低迷を経験しており、Binance Launchpadでの数回の当選によって彼らの投資ポートフォリオは5万ドル前後に戻っていた。

ステーブルコインプロジェクト Elixir は過去 48 時間で約 80% の deUSD ホルダーの償還を完了し、Stream は約 90% の deUSD の供給量を保持しています。Elixir は USDC の償還ページを立ち上げ、ミンティングと償還機能を停止し、deUSD プロジェクトを終了する予定です。

暗号資産の世界のベア・マーケットが続く中、分散型金融（DeFi）で再び連鎖危機が発生しました。Euler Financeは流動性枯渇の驚くべきニュースが飛び交い、その原因はStream Financeからの9300万ドルの巨額損失でした。これによりコミュニティの警戒が高まり、市場の震動はさらに悪化しました。 通貨を引き出せない：ユーザーが資金がEulerに閉じ込められていると述べる 2025年11月5日、@Ryu\_LCatというXユーザーが自身の痛ましい経験を共有しました。彼は、Euler Financeに預けていた1000万ドル以上の資金が突然流動性を失い、全額を引き出すことができなくなったと明かしました。このユーザーは、300万ドルしか引き出せず、残りの700万ドルはプラットフォームにまだ止まっていると指摘しました。 彼らの言うところによれば、この危機の引き金はStream Financから来ている。

10/11の大清算事件は西洋のコミュニティによって「Red Friday」と呼ばれ、暗号資産市場に衝撃を与えただけでなく、「安定」を謳っていた分散型金融プロジェクトStream xUSDも完全に崩壊しました。元々「デルタニュートラル」ヘッジ戦略を採用して価格を安定させると主張していたStreamは、現在では不透明な高リスクの操作と市場の激しい変動によって資産が負債に対して不足する危機に陥っています。 Trading Strategy の観点から、この事件の経緯を徹底的に解説し、それが全体の分散型金融エコシステムに与える影響について考察します。 (USDe フラッシュクラッシュ：史上最大の単日清算で、暗号資産市場に大打撃、バイナンスにオーダーブックの障害) Stream xUSDとは何ですか？安定した通貨の名の下にヘッジファンドを運営しています。 Stream xUSDは、自らを「分散型の安定性」と表現しています。

Balancer V2の脆弱性が今週発覚し、攻撃者が複数のブロックチェーンから1億2800万ドルの資金を盗みました。同時に、Stream Financeは外部ファンドマネージャーが9,300万ドルの損失を報告した後、預金と引き出しを凍結し、ステーブルコインXUSDと米ドルの連動が解除され、取引中に1ドルの0.3ドルまで下落しました。これら2つの事件の合計損失は約2億3100万ドルですが、回収されたのはわずか1900万ドルにとどまっています。

戦争。戦争は決して変わらない。 10月11日と11月3日の事件の直接的な引き金は、いずれも利益型ステーブルコインではありませんでしたが、劇的な形でUSDeやxUSDに連続して打撃を与えました。AaveはUSDeをUSDTに硬く固定し、バイナンスのオンチェーン危機の拡大を防ぎました。一方、Ethenaの発行・償還メカニズムは影響を受けませんでした。 しかし、同じく硬く固定された仕組みのために、xUSDは直接的な暴落を免れ、長い時間をかけて垃圾時間に入りました。発行者のStreamは不良債権を迅速に処理できず、関連企業のElixirやその利回り型ステーブルコインdeUSDも疑問視されています。 さらに、EulerやMorpho上の複数のキュレーター（私の訳では「主理人」）がxUSD資産を受け入れ、ユーザー資産はさまざまな場所に分散しています。

Stream Financeが9,300万ドルの巨額損失を計上、xUSDは0.2ドルまでデペッグし、連鎖リスクが複数のDeFiプラットフォームに急速に拡大！この一連の現象の仕組みは何か？（前提：安定コインxUSDが0.54ドルからデペッグ、Balancerのハッキングにより崩壊が加速）（背景補足：USDeは深夜に0.65ドルまでデペッグ、連鎖清算により合成安定コインの脆弱性が露呈）DeFiプロトコルのStream Financeは11月4日に、外部ファンドマネージャーの委託により約9,300万ドルのユーザー資産が失われたと発表し、すべての引き出しと預け入れを一時停止しました。関連のステーキング安定コインStaked Stream USD（xUSD）は深刻なデペッグを起こし、執筆時点で価格は約0.2ドルとなっています。

2023年11月5日、暗号市場は再び大きな打撃を受け、ビットコイン（BTC）は一時10万ドルを下回り、イーサ（ETH）は約3300ドルに下落しました。全体のDeFi TVL（総ロックされた価値）は1327.68億ドルに減少し、24時間で6.35％の下落を記録しています。Lido、Aave、EigenLayerなどの主要プロトコルは一週間でそれぞれ16％以上の下落を示し、オンチェーン資金は全般的に圧力にさらされています。 市場の動きとして、ZKsyncの創設者はトークン経済の大規模な改革を提案し、買い戻しとバーン（焼却）メカニズムの導入を示唆しました。Lineaは二重トークンのバーンモデルを採用することを発表し、Ether.fiコミュニティは5,000万ドルの買い戻し提案を通じて、主要プロジェクトがトークン経済の最適化を通じて信頼回復を図っていることを示しています。一方、BerachainやStream Financeに関するセキュリティと流動性の問題が引き続き波紋を呼び、DeFi市場は揺れ動きながら信頼回復の局面にあります。

原文タイトル：《分散型金融 中の Curator 役割とは？今回のサイクルの暗雷になるのか？》 原著者:東 オリジナルソース: 転載:マーズファイナンス 連続して発生した二件の巨額なセキュリティ事件（Balancer、Stream Finance）により、分散型金融の安全性の問題が再び注目を集めています。特にStream Financeの件では、分散型金融市場において重要な役割を果たしているキュレーターの存在する巨大な潜在リスクが露呈しました。 いわゆるキュレーターは、主に分散型金融の貸付プロトコルに存在します（例えば、今回のStream事件に影響を受けた

著者: Zuoye 10·11および11·3の事件の直接的な誘因は収益型ステーブルコインではありませんが、劇的な方法でUSDeとxUSDを連続して打撃しました。AaveはUSDeをUSDTにハードコーディングしており、バイナンスの場内危機がチェーン上に広がるのを妨げています。Ethena自体の鋳造/償還メカニズムも影響を受けていません。 しかし、同じハードコーディングによって、xUSDは直接的に暴落することができず、長いゴミ時間に陥りました。発行者のStreamは不良債権を迅速に清算することができず、関連するElixirおよびそのYBS（収益型ステーブルコイン）製品deUSDも疑問視されています。 そのほかにも、EulerやMorphoの複数のCurator（私が翻訳した主理人）がxUSD資産を受け入れ、ユーザー資産が各Vaultでランダムに爆発し、不足しています。

分散型金融 (DeFi) プラットフォーム Stream Finance は、管理資産に$93 百万の不足が発覚した後、すべての入金と出金を停止しました。同社は月曜日にXに投稿し、損失がその一部を監督している外部ファンドマネージャーによって報告されたことを明らかにしました。

分散型金融（DeFi）は再び暗黒時代を迎えています。過去数日間で、Balancer、Stream Financeなどの複数のプロトコルが次々とセキュリティ事故に見舞われ、合計損失は2億3100万ドルに達しました。意外なことに、StakeWise DAOは先物回収メカニズムとマルチシグ治理ツールを活用し、約1930万ドルの資金を取り戻すことに成功しました。一方、Stream FinanceはCeDeFi（中央集権＋DeFiのハイブリッドモデル）の曝露により、9300万ドルの離鎖損失を出し、そのステーブルコインxUSDはアンカーから下落し、最低0.3ドルまで下落しました。これら二つの事件は鮮やかな対比を成し、現在のDeFiセキュリティ体系の二つの未来の方向性を示しています。

Stream 財務は、分散型の利回りを提供するステーブルコインのプロトコルであり、ユーザーが自動化されたデルタニュートラル戦略を通じてオンチェーンのリターンを得ることを可能にします。従来のステーブルコインに対する非カストディアルな代替手段を提供し、シームレスなMULTIブリッジングとリスク軽減を実現します。

Stream 財務のデペグはDeFiに衝撃を与え、利回りプラットフォームは第三者の管理ミスにより資産が$93 百万の損失を出したため、すべての預金と引き出しを停止しました。XUSDは$0.26に急落し、市場価値で$110 百万以上が消えました。

編訳：0xjs@金色财经 追記：11月4日、分散型金融プロトコルStream Financeは突然発表し、Streamファンドの資産が約9300万ドル失われたと報告した。損失の範囲と原因を全面的に評価するまで、すべての引き出しと預金を一時停止する。 Stream