Bitcoin (BTC) cayó a su nivel más bajo en más de dos meses, ya que el precio volvió a probar el soporte de 84.000 dólares. Esta venta se produjo en el contexto de un sentimiento generalizado hacia la aversión al riesgo, después de que las acciones de Microsoft (MSFT US) cayeran un 11% debido a informes de un aumento del gasto de capital y de los ingresos procedentes de servicios de servidores en la nube que no cumplieron las expectativas.
Los inversores están aprendiendo ahora qué provocó que la demanda de posiciones alcistas en margen alcanzara un máximo en dos años, a pesar de que el precio del BTC ha caído hasta un 26% en los últimos 90 días. Algunos traders temen que un apalancamiento excesivo pueda llevar a liquidaciones forzadas, especialmente porque el jueves se eliminaron posiciones de futuros de BTC por valor de 360 millones de dólares.
! Las órdenes largas de Bitcoin en Bitfinex alcanzaron máximos de 2 años: ¿Puede el precio subir hasta los 100.000 dólares?Órdenes largas de Bitcoin en Bitfinex | Fuente: TradingView En la bolsa de Bitfinex, la demanda de posiciones largas ha alcanzado su nivel más alto desde noviembre de 2023, con un total de 83.933 BTC. Aunque el valor nominal de estas posiciones asciende a 7.300 millones de dólares, los costes de préstamo permanecen por debajo del 0,01% anual, gracias a que los requisitos de margen de Bitfinex superan con creces el valor del préstamo. Muchos traders prefieren usar contratos de margen en lugar de futuros para evitar el “coste de mantener posiciones”, que actualmente ronda el 5% anual para futuros de BTC.
! Las órdenes largas de Bitcoin en Bitfinex alcanzaron máximos de 2 años: ¿Puede el precio subir hasta los 100.000 dólares?Prima anual de futuros de Bitcoin a dos meses | Fuente: Laevitas.chNormalmente, los futuros mensuales de BTC se negocian con un diferencial anual del 5% al 10% en comparación con el mercado spot, debido al periodo de liquidación extendido. Durante los periodos alcistas, el índice suele superar el umbral neutral del 10%. La última vez que esto ocurrió fue a principios de febrero de 2025, cuando Bitcoin alcanzó un precio de casi 103.500 dólares.
El número de órdenes largas en Bitfinex aumentó de forma neutral debido a la estrategia de arbitraje
Los traders profesionales suelen adoptar una estrategia de “cash and carry” para aprovechar la diferencia de tipos de interés entre los mercados de futuros y de margen. Por lo tanto, el impacto neto del aumento de las posiciones de margen a largo plazo sobre Bitfinex puede considerarse neutral, ya que el arbitraje requiere vender futuros de BTC al mismo tiempo. Por lo tanto, un aumento en la actividad de márgenes no debe interpretarse simplemente como una previsión de una tendencia alcista.
Sentimiento de los inversores y preocupaciones sobre la valoración de la IA
La falta de confianza en la comunidad inversora en Bitcoin proviene en parte de preocupaciones sobre la sobrevaloración en el campo de la inteligencia artificial (IA). Sundar Pichai, CEO de Google, ha reconocido que el sector tiene “elementos irracionales” y ha subrayado la enorme demanda energética de la creciente infraestructura de IA. Según la BBC, estas valoraciones desorbitadas han llevado a muchos analistas a expresar escepticismo.
Microsoft, con una capitalización bursátil de 3,5 billones de dólares, vio cómo sus acciones se desplomaran tras anunciar 625.000 millones de dólares en “obligaciones de rendimiento restantes” — contratos impagados. Según Fortune, unos 280.000 millones de dólares están relacionados con OpenAI, lo que lleva a muchos a cuestionarse cuándo Microsoft es tanto un inversor importante como proveedor de servicios en la nube para esta organización.
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Precio del oro/USD (izquierda) frente a Bitcoin/USD (derecha), intradía | Fuente: TradingView## Bitcoin cae con la fuerte tendencia de volatilidad del oro
La caída de Bitcoin el jueves coincidió con una caída del 8% en los precios del oro en menos de 30 minutos, aunque el metal precioso recuperó la mitad de sus pérdidas poco después. Eric Balchunas, analista senior de ETFs en Bloomberg, dijo que el ETF SPDR Gold Shares (GLD US) registró volúmenes de negociación superiores a 25.000 millones de dólares el jueves, marcando un récord histórico.
! Las órdenes largas de Bitcoin en Bitfinex alcanzan máximos de 2 años: ¿Puede el precio subir hasta los 100.000 dólares?
Con la capitalización bursátil combinada del oro y la plata alcanzando los 43,4 billones de dólares, crecen los temores de una “ola de desinversión”. Esto sugiere que los inversores buscan refugio en activos escasos, aunque la rentabilidad fija de los bonos sigue por encima del 3,5%.
En conclusión, a pesar del fuerte aumento de las posiciones largas en Bitfinex, los mercados de datos on-chain y derivados aún no han proporcionado pruebas claras de un repunte alcista total para Bitcoin.
Profesor
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