監管政策

根據 ChainCatcher，英國 10 多歲少年 Alexander Browder 已被列入俄羅斯制裁名單，並在發布一份揭露莫斯科支持的加密貨幣洗錢網路的報告後遭到入境禁令。該報告指出，俄羅斯、伊朗與北韓共約有 3,500 億美元的洗錢金流，其中被點名的盧布穩定幣 A7A5 被視為主要的西方反洗錢關注事項。英國外交部表示，俄羅斯使用此類代幣以規避制裁並為軍事行動提供資金。英國政府於 5 月對該網路的參與者實施制裁；該網路去年轉移了超過 900 億美元。

根據 BlockBeats，美國證券交易委員會於 6 月 4 日發布一份 2026-2030 年度的戰略計畫草案，顯示在主席 Paul Atkins 的領導下，數位資產與分散式帳本技術將成為關鍵優先事項。SEC 承諾制定「清楚且可適用」的監管規則，以保護投資人並支持負責任的創新，並強調需要對數位資產採取更理性、一致且以原則為基礎的監管方式，而非僅仰賴既有的證券法規。

美國商品期貨交易委員會（CFTC）已撤銷一項近 30 年的執法政策，該政策禁止被告在與該機關達成和解後，公開否認相關指控。此政策變更已被編入委員會規則第 10 部第 A 附錄，取消了長期以來一項要求：與 CFTC 和解的公司與個人必須避免公開爭議該監管機關的主張。 這項撤銷使 CFTC 與多數其他聯邦機關看齊，並可能重塑涵蓋衍生品與數位資產市場的執法和解談判。此舉使監管機關在處理執法事務時具備更大的彈性，同時節省資源，並可能加快對受害投資人的賠償。CFTC 主席 Michael Selig 表示：「近三十年來，委員會在被告承諾不公開否認委員會指控之前，一直拒絕就案子達成和解。我很高興，我們將依照政府內其他監管機關的做法撤銷不否認政策。」CFTC 仍保有在特定案件中就責任承認進行談判的裁量權，並可完全拒絕和解。

JPMorgan Chase 執行長 Jamie Dimon 表示反對《CLARITY Act》，這是一項擬議法案，旨在建立美國針對加密貨幣與數位資產的監管框架。Dimon 指出投資人保護不足，以及未能處理《銀行保密法》（Bank Secrecy Act）/《反洗錢法》（Anti-Money Laundering）要求，是其主要關切。該法案希望為加密產業創造監管清晰度，但在允許加密公司在沒有傳統銀行保障的情況下提供穩定幣獎勵等條款上，遭到主要金融機構的抵制。 Dimon 指出投資人保護落差與反洗錢合規失敗 Dimon 批評這項擬議立法缺乏足夠的防護措施以保護投資人。他表示，該法案「允許他們對存款（穩定幣或類似的東西）實質上支付利息——但不提供他們應該擁有的保護，而且對 AML/BSA 沒有做任何事。幾乎沒有法律保護。」 這位執行長的擔憂聚焦在允許加密公司在未納入傳統銀行機構所需的監管保護下，提供以穩定幣為基礎的利息支付的條款。Dimon 強調，目前這份法案草案未能納入為打擊非法金融交易而設計的《銀行保密法》與《反洗錢法》合規措施。 美國銀行家協會與會員銀行反對穩定幣條款 美國銀行家協會

根據最近的一次採訪，摩根大通（JPMorgan Chase）執行長 Jamie Dimon 表示，銀行將在即將到來的逐條審查（markup）會議期間反對《CLARITY 法案》。Dimon 批評這項擬議的加密貨幣監管架構缺乏足夠的投資者保護，且未能處理反洗錢（AML）以及《銀行保密法》（Bank Secrecy Act，BSA）的要求。他表示，該法案將允許加密公司在未有適當保障的情況下提供穩定幣獎勵。美國銀行家協會（ABA）以及其他金融機構已加入反對行列，ABA 主席 Rob Nichols 呼籲會員銀行向其參議員施壓，將立法中的穩定幣獎勵條款刪除。

根據 Foresight News 報導，美國參議員 Cynthia Lummis 最近在 CNBC 上表示，摩根大通（JPMorgan Chase）CEO Jamie Dimon 對擬議中的《CLARITY 法案》的立場「完全錯誤」，並暗示他尚未閱讀該法案。Lummis 此舉是在回應 Dimon 先前對該法案以及穩定幣的批評；Dimon 指稱該法案在反洗錢與《銀行保密法》（Bank Secrecy Act）的保護措施方面存在漏洞。

以太坊（ETH）跌破 1,800 美元，導致去中心化金融（DeFi）協議與衍生性市場出現連鎖式清算。價格下跌的速度受到自動清算引擎推動，當以太坊跌破關鍵移動平均線時，該引擎迫使採用槓桿的多頭部位進行平倉；同時，機構資本輪動將流動性從數位資產網路抽離，轉向傳統金融替代方案。跌勢發生在西方司法管轄區持續的監管不確定性之際，那裡針對像《CLARITY 法案》這類市場結構法案的立法審議仍在進行，進而讓機構對長期累積數位資產產生猶豫。 當以太坊跌破 1,800 美元時，DeFi 協議出現自動清算 當以太坊現貨價格跌破 1,800 美元，主要借貸樞紐中的有擔保債務部位因底層資產價值跌落到強制的健康因子門檻之下，而面臨自動清算。強制清算的快速湧入一度推高網路的 gas 費用，形成對試圖補足保證金需求或解除合成資產的散戶交易者而言波動的環境。 突如其來的價格壓縮迫使整個生態系對鎖定總價值（TVL）指標進行重新評估，因為資金配置者暫時撤退到穩定幣的避風港。以太坊網路正與其第二層擴容解決方案中的流動性動態變化作鬥爭。核心開發者指出，底層共識機制與網路基礎設施運作順暢，能在不受結構性延遲影響的情況下處理高吞

根據財政部長 Scott Bessent 於 6 月 3 日在參議院財政委員會的作證，他公開支持《CLARITY 法案》，並表示支持在今年夏天推進數位資產立法。Bessent 在就財政部 2027 財政年度預算舉行的聽證會上表示，他期待與立法者合作制定數位資產政策。他的言論也強調了政府「戰略比特幣儲備」計畫的進展，Bessent 確認官員正以「一切審慎的速度」推進，使用目前已從沒收程序所得、屬於政府所有的比特幣。

據 Odaily，9 位美國聯邦眾議院民主黨立法者於 6 月 4 日敦促美國聯邦貿易委員會（FTC）調查預測市場平台，原因是其廣告內容與監管宣稱存在不一致。眾議員 Kevin Mullin 與 Gabe Vasquez 表示，這些平台向監管機構自我宣稱為金融投資工具，但又向公眾宣傳為賭博平台，可能使消費者受誤導。 這些立法者要求 FTC 在 6 月 29 日前就其是否計劃調查或採取執法行動針對預測市場提供詳細回應。這是在國會針對內線交易相關問題展開審視後的延續；眾議院已於 5 月針對 Polymarket 與 Kalshi 啟動調查。

根據美國眾議院民主黨的說法，這些立法者在 6 月 4 日就可能存在的欺騙性做法，呼籲美國聯邦貿易委員會（FTC）展開調查。民主黨也要求 FTC 提供資訊，說明是否有計畫對預測市場採取調查或執法行動。

Kalshi 宣布美國首檔合規比特幣永續合約 BTCPERP 已上線，無到期日、最高槓桿6.3倍，資金費率8小時結算，並設強制平倉。美國正因 Minnesota 州立法和眾院調查承壓，Kalshi 提告主張聯邦法優先，司法部與 CFTC 亦提告，影響全美運營。

美國證券交易委員會（SEC）委員 Hester M. Peirce 在 6 月 3 日於新澤西州普林斯頓的 IC3 Blockchain Camp 發表演說，挑戰對區塊鏈基礎設施的廣泛監管。她質疑證券規則是否應涵蓋區塊鏈、驗證者（validators）、開發者，以及中立軟體。該演說將加密貨幣監管框定為一個邊界問題，核心在於證券規則是否應延伸至中立網路、開放原始碼程式碼，以及降低對傳統中介機構依賴的非託管工具。 Peirce 質疑將中介規則套用到區塊鏈基礎設施 Peirce 表示，SEC 的規則手冊高度仰賴中介機構。她說：「我們看到加密世界充滿了經紀商、交易商、交易所、清算所、過戶代理人、投資顧問，以及投資公司。」她補充道，在某些情況下，區塊鏈被用來執行類似於這些中介機構所做的功能，但考量到區塊鏈被用於許多事情，並非只是在進行證券交易，尚不清楚 SEC 的規則是否應適用於區塊鏈本身。 以中介機構為中心的架構，會迫使人們在那些原本旨在降低對中介機構依賴的系統中，去找出經紀商、交易商、交易所與託管方。她的論點可能影響去中心化金融（DeFi）、驗證者、節點營運者（node operators）

根據 SEC 委員 Hester M. Peirce 的說法，6 月 3 日在新澤西州普林斯頓的 IC3 區塊鏈營（IC3 Blockchain Camp）上，美國證券交易委員會應在套用法規時，區分區塊鏈基礎設施與證券市場參與者。Peirce 質疑證券規則是否應直接涵蓋中立網路、開源程式碼、驗證者、開發者以及非託管工具，並表示區塊鏈在證券交易以外還執行許多功能。她提出一個框架，著重於資產控制、決策權限與託管，而不是僅著眼於基礎設施。Peirce 表示：「我們的規則應當適用於區塊鏈本身」的情況只在於它執行傳統的證券中介功能時，而不只是因為它承載區塊鏈資料。這種區分可以保護驗證者與開發者免於適用經紀商或交易所法規，同時，集中式加密平台以及對客戶資產行使控制權的鏈上金融仍將受到證券監管。

CFTC於6月4日宣布廢除1998年的「不得否認」政策，和解時不再強制承諾不公開否認指控，但在特定案件仍可要求承認事實或法律責任。背景上亦撤銷或調整對Gemini的和解及其他執法行動，與SEC改革方向一致。加密公司稱此舉提升言論自由，但最終能否否認仍取決於個案條款。

以色列於 2025 年推行加密貨幣自願披露，預期最多可增收 10 億美元稅款，但至今僅 58 份申報、披露資金約 5,000 萬美元。條款：符合者更正申報並繳稅可獲刑事豁免；豁免限於截至 2024 年、持有資產不超過 52.2 萬美元；截止日 2026 年 8 月 31 日。以色列銀行估計加密資產總額約 10 億美元，披露僅為一小部分，回應率低被認為與缺乏匿名性有關。

160 名前國家安全、情報與執法專業人士簽署了一封 6 月 2 日的信函，敦促參議院多數黨領袖 John Thune 與參議院民主黨領袖 Chuck Schumer 支持《CLARITY Act》之加密資產市場結構規則。簽署者將數位資產監督框定為國家安全議題，並主張若缺乏美國的規則與執法觸及範圍，市場可能會轉向調性更不透明的海外場域，超出調查人員的可及範圍。《2025 數位資產市場清晰法案》於 2025 年 7 月在眾議院以 294-134 票通過，並於 5 月 14 日在參議院銀行委員會以跨黨派 15-9 票推進，但在成為法律前仍需獲得參議院全面通過、可能的眾參兩院協調，以及總統 Donald Trump 的簽署。 CLARITY 法案擴大《銀行保密法》並由財政部主導資訊共享 該 6 月 2 日致參議院領袖的信函表示，《CLARITY Act》將擴大《銀行保密法》以及針對數位商品經紀商、交易商與交易所的制裁義務。該法案將建立由財政部主導、與司法部（Department of Justice，DOJ）、聯邦調查局（Federal Bureau of Investigation，FBI）

俄財部副部長Chebetskov稱，外國美元計價穩定幣如USDT/USDC若被允許於央行授權平台交易，持有者錢包凍結風險將大增，且已有俄法人凍結此類穩定幣案例。凍結機制在於錢包與授權平台互動；比特幣/以太坊尚無同類案例，為技術因素。穩定幣入市以盧布及友好國家貨幣掛鉤者優先，美元穩定幣不列首批。法案已一讀通過，二讀在即；非專業投資者年購上限30萬盧布，持牌平台提款有冷靜期，可能另行立穩定幣法。

美財政部長在聽證會呼籲夏季通過《CLARITY法案》，但參議院在穩定幣獎勵、軟體開發者保護、利益衝突三議題仍存分歧，眾議院已通過版本尚未在參議院定案。關於戰略比特幣儲備，將以行政命令為基礎、資金來自沒收所得，細節與規模尚未披露，因複雜性而推進緩慢。

根據俄羅斯副財政部長伊凡·切別斯科夫（Ivan Chebeskov）的說法，6 月 4 日俄羅斯財政部反對允許以美元計價的穩定幣在該國交易。切別斯科夫警告稱，若允許 USDT 和 USDC，發行方可能直接在使用者錢包中凍結資產，且已經有已記錄的案例顯示，美國美元計價的穩定幣已被凍結用於俄羅斯法定實體。財政部正在制定專門法規，優先考量與盧布掛鉤以及友好國家貨幣的代幣，並由央行保留調整核准清單的權限。

根據英國上議院金融服務委員會的說法，監管機構發布了一份 71 頁的報告，批評英格蘭銀行以及英國金融行為監理局（Financial Conduct Authority）提出的穩定幣架構缺乏國際競爭力。英格蘭銀行要求系統性穩定幣發行機構至少將 40% 的準備金持有在不計息的中央銀行存款中的規定，被視為會損害發行機構的獲利能力以及英國市場的競爭力。個人持有上限為 £20,000、企業為 £10 million 的提議，則被認為在營運上具挑戰，並可能對英鎊穩定幣的採用形成限制。 委員會也指出，對 T+1 贖回要求的疑慮，以及禁止存款機構以獨立品牌發行穩定幣的限制。委員會呼籲監管機構維持 2027 年 10 月 25 日的監管框架落地期限，並採取以原則為基礎、技術中立的做法，在金融穩定與市場創新之間取得平衡。