一項由 AMLBot 公布的區塊鏈新研究顯示，在 2023–2025 年期間，Tether 在以太坊和 Tron兩條區塊鏈上凍結了超過 33 億 USDT，同時將 7,268 個地址列入黑名單。這一數字遠超 Circle，後者在同期僅凍結約 1.09 億美元的 USDC，涉及 372 個地址，顯示兩種執行理念正塑造著穩定幣市場的不同面貌。
根據分享的 Dune 儀表板數據，USDT 的凍結規模約比 USDC 大 30 倍，無論是金額還是錢包數量。值得注意的是，僅 Tron 網絡就有高達 17.5 億 USDT 被凍結，反映 Tron 在 P2P 交易、跨境支付和亞洲市場中的核心角色。
Tether 採用積極協調的模式，與超過 275 個執法機關合作，涵蓋 59 個法域。公司不僅可以在法院命令後限制錢包，還能根據與黑客攻擊或調查相關的通知進行限制。到 2024 年 7 月，USDT 被凍結的總價值超過 1.3 億美元，其中包括與柬埔寨 Huione 集團相關的 2960 萬美元 Tron 賬戶，該集團正受到制裁。
USDT 的另一個重大差異是銷毀與再發行機制。調查完成後，被凍結的代幣可以被銷毀，並用“乾淨”代幣替代，以退還受害者或相關機構。AMLBot 記錄到在 2025 年底，USDT 的銷毀活動顯著增加，單一月內價值超過 2500 萬美元。然而，這種做法也引發爭議。2025 年 4 月，一家位於德州的公司起訴 Tether，因應保加利亞警方的要求，凍結了 4470 萬美元，認為國際法律程序未被充分遵守。
相反，Circle 採用較為謹慎的方式。USDC 的凍結通常僅在有明確法律依據（如法院命令或制裁名單）時進行，且案件較少，通常是分批處理。當一個地址被凍結，資金將被鎖定直到有新的法律決定，且沒有銷毀或再發行的機制。
此報告發布之際，Circle 正在積極擴展受嚴格監管的市場，近期與 Bybit 合作，將 USDC 打造成該平台的預設穩定幣。而近期的詐騙事件則凸顯了快速干預的重要性，使得 Tether 的“強硬”做法被部分用戶視為實質性的保護措施，儘管對其集中度的擔憂仍然存在。
石山
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