Bitcoin trở lại mức 90.000 USD! ETF thu hút 459 triệu USD trong tuần, chấm dứt hai tuần rút ròng

Bitcoin lần đầu trở lại mức 90,000 USD kể từ ngày 12 tháng 12, và tăng lên 91,518 USD vào ngày 4 tháng 1. Trong tuần kết thúc ngày 2 tháng 1, dòng vốn ròng của ETF giao ngay tại Mỹ là 4.59 tỷ USD, chấm dứt hai tuần rút ròng liên tiếp. Lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 10 năm giảm đã thúc đẩy dòng tiền vào các giao dịch chênh lệch tỷ giá yên Nhật. Mặc dù chỉ số sợ hãi giảm xuống còn 25, nhưng sự phân kỳ giữa kỹ thuật và cơ bản dự báo mục tiêu ngắn hạn 95,000 USD.

Chuyển biến dòng vốn ETF giao ngay Bitcoin và xu hướng do tổ chức kiểm soát

Trong tuần kết thúc ngày 2 tháng 1, thị trường ETF giao ngay Bitcoin tại Mỹ ghi nhận dòng vốn ròng là 4.59 tỷ USD, chấm dứt hai tuần liên tiếp rút vốn trước đó. Sự đảo chiều dòng vốn này là động lực chính giúp Bitcoin trở lại mức 90.000 USD. Theo dữ liệu của Farside Investors, dòng vốn trong tuần thể hiện rõ xu hướng do tổ chức kiểm soát.

iShares Bitcoin Trust (IBIT) nổi bật nhất, với dòng vốn ròng 3.244 tỷ USD trong tuần, chiếm 70.7% tổng dòng vốn vào. ETF này của BlackRock tiếp tục thể hiện vị thế dẫn đầu thị trường, nhờ thương hiệu mạnh và cơ sở khách hàng tổ chức, trở thành mục tiêu ưu tiên của dòng tiền. Quỹ Bitcoin của Fidelity (FBTC) theo sau, với dòng vốn ròng 1.058 tỷ USD, chiếm 23.1%.

Trong số 11 nhà phát hành ETF, 6 báo cáo dòng vốn vào hàng tuần, 3 báo cáo rút vốn, còn 2 không có thay đổi dòng vốn. Tỷ lệ 6:3 này cho thấy tâm lý thị trường đang cải thiện rõ rệt, nhưng chưa hoàn toàn lạc quan. Đáng chú ý, dòng vốn chủ yếu tập trung vào các sản phẩm hàng đầu, IBIT và FBTC chiếm tổng cộng 4.302 tỷ USD, chiếm 93.8% tổng dòng vốn, phản ánh xu hướng các nhà đầu tư tổ chức ưu tiên các ETF lớn có tính thanh khoản cao và phí quản lý thấp.

Dòng vốn ETF giao ngay Bitcoin tại Mỹ có ảnh hưởng lớn đến cân bằng cung cầu. Dòng vốn chảy vào thúc đẩy Bitcoin tăng 4.06% trong tuần tính đến ngày 4 tháng 1, đạt đỉnh 91,518 USD vào ngày 4 tháng 1, mức cao nhất kể từ ngày 12 tháng 12 năm ngoái. Nhu cầu đối với ETF giao ngay Bitcoin đã hỗ trợ triển vọng tăng giá ngắn hạn và trung hạn của Bitcoin.

Giao dịch chênh lệch tỷ giá yên Nhật và lợi suất trái phiếu Nhật Bản âm

Mối quan hệ nghịch đảo giữa Bitcoin và lợi suất trái phiếu Nhật Bản kỳ hạn 10 năm vẫn vững chắc trong tuần này, là chìa khóa để hiểu xu hướng tăng hiện tại. Lợi suất trái phiếu Nhật Bản kỳ hạn 10 năm giảm từ đỉnh 1.999% xuống quanh 1.9%, tỷ giá USD/JPY trở lại mức 157, thúc đẩy dòng tiền vào các giao dịch chênh lệch tỷ giá yên Nhật. Lợi suất giảm và đồng yên yếu cùng lúc đã thúc đẩy nhu cầu cổ phiếu niêm yết tại Nhật Bản, đẩy chỉ số Nikkei 225 tăng 0.87% trong tuần kết thúc ngày 2 tháng 1.

Cơ chế hoạt động của giao dịch chênh lệch tỷ giá yên Nhật là: nhà đầu tư vay yên Nhật với lãi suất thấp, đổi ra USD hoặc các đồng tiền lãi cao khác, đầu tư vào tài sản rủi ro để kiếm lợi nhuận chênh lệch. Khi lợi suất trái phiếu Nhật Bản kỳ hạn 10 năm giảm, điều này cho thấy kỳ vọng về việc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản sẽ không tăng lãi suất mạnh, rủi ro của giao dịch chênh lệch tỷ giá giảm, dòng tiền chảy vào các tài sản rủi ro như Bitcoin.

Mặc dù thị trường dự đoán Ngân hàng Trung ương Nhật Bản sẽ tiếp tục tăng lãi suất, nhưng lãi suất trung hòa vẫn là yếu tố then chốt ảnh hưởng tâm lý nhà đầu tư. Tháng 12 năm ngoái, BoJ đã công bố phạm vi lãi suất trung hòa từ 1% đến 2.5%. Giả sử lãi suất hiện tại là 0.75%, mức lãi suất trung hòa thấp hơn (1% đến 1.25%) sẽ cho thấy chênh lệch lãi suất USD-JPY lớn hơn dự kiến, giúp giao dịch chênh lệch tỷ giá có lợi nhuận cao hơn. Ngược lại, lãi suất trung hòa cao hơn (1.5% đến 2.5%) cho thấy khả năng tăng lãi suất mạnh hơn, làm giảm chênh lệch lãi suất USD-JPY dự kiến, giảm sức hấp dẫn của giao dịch chênh lệch tỷ giá.

Trong bối cảnh này, sự sụt giảm của lợi suất trái phiếu Nhật Bản trong quá khứ từ tháng 7 đến tháng 8 năm 2024, do Ngân hàng Trung ương Nhật Bản cắt giảm mua trái phiếu và bất ngờ nâng lãi suất, đã gây ra các vị thế chênh lệch tỷ giá yên Nhật bị đóng. Hiện tại, lợi suất giảm trở lại cho thấy rủi ro này đang giảm bớt, tạo nền tảng hỗ trợ quan trọng cho Bitcoin.

Chỉ số sợ hãi cực thấp và sự phân kỳ kỹ thuật

(Nguồn: Alternative.me)

Chỉ số sợ hãi và tham lam trong thị trường tiền mã hóa

Ngày 3 tháng 1: 29 điểm (cực kỳ sợ hãi)

Ngày 4 tháng 1: 25 điểm (cực kỳ sợ hãi sâu hơn)

Tham khảo lịch sử: Dưới 25 thường dự báo khả năng bật tăng quá bán

Chỉ số kỹ thuật

· Giá vẫn thấp hơn đường trung bình động EMA 50 ngày và EMA 200 ngày

· Xu hướng trung hạn vẫn tiêu cực

· Phá vỡ EMA 50 ngày sẽ mở ra cơ hội thử thách mức 94,447 USD

Hỗ trợ cơ bản

· Dòng vốn ETF đảo chiều

· Rủi ro giao dịch chênh lệch tỷ giá yên Nhật giảm

· Dự luật cấu trúc thị trường sẽ được thẩm định vào ngày 15 tháng 1

Dù giá Bitcoin đã phục hồi lên 91,000 USD, chỉ số sợ hãi và tham lam vẫn ở mức cực kỳ sợ hãi, giảm từ 29 điểm ngày 3 tháng 1 xuống còn 25 điểm ngày 4 tháng 1. Tâm lý này và sự phân kỳ với giá là rất hiếm, thường dự báo khả năng đảo chiều tăng. Khi tâm lý thị trường cực kỳ bi quan nhưng giá vẫn tiếp tục tăng, thường là dấu hiệu dòng tiền thông minh đang tham gia, trong khi các nhà đầu tư nhỏ lẻ vẫn hoảng loạn bán tháo.

(Nguồn: Trading View)

Xét về kỹ thuật, giá Bitcoin vẫn thấp hơn đường trung bình động EMA 50 ngày và EMA 200 ngày, cho thấy xu hướng giảm. Tuy nhiên, sự phân kỳ giữa cơ bản và kỹ thuật dự báo khả năng tăng giá. Phá vỡ EMA 50 ngày sẽ mở ra cơ hội thử thách mức kháng cự 94,447 USD. Nếu giá tiếp tục vượt qua EMA 50 ngày, xu hướng tăng ngắn hạn có thể đảo chiều. Trong trường hợp đảo chiều tăng ngắn hạn, mức tâm lý 100,000 USD và EMA 200 ngày sẽ đóng vai trò hỗ trợ.

Dự luật cấu trúc thị trường và triển vọng dài hạn

Sự giảm lo ngại về giao dịch chênh lệch tỷ giá yên Nhật đã diễn ra đúng lúc các nghị sĩ Mỹ công bố sẽ thẩm định dự luật cấu trúc thị trường. Ủy ban Ngân hàng Thượng viện Mỹ dự kiến thẩm định dự luật này vào ngày 15 tháng 1 năm 2026, tạo đà tích cực cho tâm lý thị trường. Chính sách quản lý thân thiện với tiền mã hóa có thể nâng cao tính hợp pháp của Bitcoin và toàn bộ thị trường tiền mã hóa, mở rộng nhóm nhà đầu tư.

Nếu không để mất mốc 90,000 USD, khả năng hướng tới mục tiêu 95,000 USD là rõ ràng, qua đó xác nhận mục tiêu tăng giá ngắn hạn (1-4 tuần) là 95,000 USD và trung hạn (4-8 tuần) là 100,000 USD. Tuy nhiên, vẫn còn rủi ro giảm: Ngân hàng Trung ương Nhật Bản có thể nâng phạm vi lãi suất trung hòa lên 1.5% đến 2.5%, gây ra các vị thế chênh lệch tỷ giá yên Nhật bị đóng; Cục Dự trữ Liên bang Mỹ duy trì lập trường hawkish và dữ liệu kinh tế Mỹ làm giảm kỳ vọng cắt giảm lãi suất vào tháng 3; ETF giao ngay Bitcoin có thể rút vốn. Những yếu tố này có thể kéo giá Bitcoin về gần mức thấp ngày 21 tháng 11 là 80,523 USD.

Xem xét các động thái hiện tại của thị trường, triển vọng vẫn tích cực, mục tiêu giá trong 6-12 tháng tới là 150,000 USD. Việc Thượng viện Mỹ thông qua dự luật cấu trúc thị trường sẽ hỗ trợ mục tiêu dài hạn này.