Bitcoin "Vốn hóa đã thực hiện" giữ vững 1.1 nghìn tỷ USD! Nhà phân tích: Triển vọng thị trường năm 2026 đáng để mong đợi

Mặc dù Bitcoin đã điều chỉnh hơn 30% trong 10 tuần qua khiến nhiều nhà đầu tư cảm thấy lo lắng, nhưng dữ liệu trên chuỗi cho thấy ngọn lửa của xu hướng tăng vẫn chưa tắt.

Theo dữ liệu của Glassnode, “Giá trị vốn hóa đã thực hiện (Realized Cap)” của Bitcoin hiện vẫn đứng vững ở mức cao kỷ lục 1.125 nghìn tỷ USD, cho thấy thị trường chưa có sự rút vốn quy mô lớn, ngụ ý rằng xu hướng tăng vẫn còn vững chắc.

Khác với “Vốn hóa thị trường” (Market Cap, giá hiện tại x tổng lượng lưu hành) mà chúng ta thường xem, chỉ số trên chuỗi này có giá trị tham khảo cao hơn. “Vốn hóa đã thực hiện” được tính bằng cách lấy “giá cuối cùng của mỗi Bitcoin khi di chuyển trên chuỗi” để tính tổng giá trị, loại bỏ phần giả tạo từ các hoạt động đầu cơ ngắn hạn, phản ánh “chi phí thực tế của nhà đầu tư” và “tình hình dòng tiền thực tế”.

Nói cách khác, khi vốn hóa thị trường biến động mạnh theo giá coin, vốn hóa đã thực hiện vẫn duy trì ở mức cao, cho thấy người nắm giữ coin không bán tháo, không có sự thua lỗ lớn được thực hiện.

Dựa trên dữ liệu của công ty phân tích chuỗi khối Glassnode, ngay cả khi Bitcoin giảm hơn 30% từ đỉnh cao lịch sử tháng 10, “Vốn hóa đã thực hiện” không chỉ không giảm mà còn tiếp tục tăng trong giai đoạn điều chỉnh, cho đến gần đây mới dao động quanh mức 1.125 nghìn tỷ USD.

Xu hướng này khiến người ta liên tưởng đến tình cảnh khi “cơn hoảng loạn thuế quan” bùng phát vào tháng 4 năm nay. Lúc đó, Bitcoin từng giảm xuống 76.000 USD, nhưng dòng vốn trên chuỗi không rút lui, sau đó giá coin phục hồi mạnh mẽ và lập đỉnh mới.

Ngược lại, trong thị trường gấu năm 2022, khi giá coin sụt giảm mạnh, niềm tin của nhà đầu tư tan rã, nhiều người bán tháo, dẫn đến vốn hóa đã thực hiện từ 470 tỷ USD giảm dần xuống còn 385 tỷ USD. Tuy nhiên, hiện tại thị trường không xuất hiện các hành vi hoảng loạn “bán tháo hàng loạt” hoặc “tuyệt vọng tập thể” như vậy.

Vì vậy, các nhà phân tích bắt đầu đặt câu hỏi về lý thuyết “Chu kỳ 4 năm” được coi là tiêu chuẩn trong giới tiền điện tử.

“Chu kỳ 4 năm” bị lung lay, có bất ngờ vào năm 2026?

Giám đốc nghiên cứu của công ty quản lý tài sản Bitwise tại châu Âu, Andre Dragosch, cho rằng Bitcoin có khả năng thoát khỏi “chu kỳ 4 năm” và sẽ có đợt tăng giá bất ngờ vào năm 2026.

Ông giải thích rằng, trong bối cảnh kinh tế toàn cầu thể hiện sự bền bỉ, các ngân hàng trung ương chính tiếp tục giảm lãi suất, đường cong lợi suất trở nên dốc hơn, thanh khoản toàn cầu mở rộng, môi trường như vậy thường làm yếu đồng USD, và kinh nghiệm lịch sử cho thấy “đồng USD yếu” có lợi cho các tài sản rủi ro như Bitcoin.

Theo quan điểm của tôi, giá Bitcoin hiện tại đang bị định giá thấp nghiêm trọng so với môi trường kinh tế tổng thể hiện tại, mức độ này tương đương với thời kỳ suy thoái do đại dịch COVID-19 và sự sụp đổ của FTX gây hoảng loạn thị trường. Nhưng hiện tại, Mỹ không có dấu hiệu suy thoái kinh tế, ngược lại còn có tín hiệu tăng trưởng trở lại.

_ Miễn trách nhiệm: Bài viết này chỉ nhằm cung cấp thông tin thị trường, mọi nội dung và quan điểm chỉ mang tính tham khảo, không phải là lời khuyên đầu tư, không đại diện cho quan điểm và lập trường của Block. Nhà đầu tư tự quyết định và thực hiện giao dịch, tác giả và Block không chịu trách nhiệm về bất kỳ thiệt hại trực tiếp hoặc gián tiếp nào phát sinh từ giao dịch của nhà đầu tư. _