Dưới góc nhìn dài hạn, Giám đốc Nghiên cứu Kinh tế Toàn cầu của Fidelity (Fidelity), Jurien Timmer, gần đây đã chuyển sang thái độ thận trọng hơn. Ông cảnh báo rằng, có khả năng Bitcoin đã hoàn thành một chu kỳ "4 năm" nữa, và sắp bước vào giai đoạn điều chỉnh kéo dài một năm, thậm chí không loại trừ khả năng sẽ đối mặt với "mùa đông tiền điện tử".
Jurien Timmer chỉ ra rằng, dựa trên kinh nghiệm lịch sử, xu hướng của Bitcoin luôn tuân theo các chu kỳ lặp lại không ngừng, và dựa trên quy luật lịch sử cũng như cấu trúc thời gian, đợt tăng giá hiện tại của thị trường này "rất phù hợp" với nhiều lần chuyển đổi thị trường bò và gấu trong quá khứ.
Ông đặc biệt đề cập rằng, vào tháng 10 năm nay, Bitcoin đã đạt mức cao kỷ lục 125.000 USD, sau khoảng 145 tháng tăng trưởng, điều này hoàn toàn phù hợp với khoảng thời gian dự kiến của mô hình lịch sử.
Jurien Timmer cho biết, thị trường gấu của Bitcoin (thường được gọi là "mùa đông") thường kéo dài khoảng một năm.

Sự sụp đổ của Terra (LUNA), gây chấn động thế giới vào năm 2022 và khiến 400 tỷ USD bốc hơi chỉ sau một đêm, giờ đây đã gây ra một cơn bão pháp lý một lần nữa. Quản trị viên thanh lý phá sản của Terraform Labs gần đây đã chính thức đệ đơn kiện gã khổng lồ giao dịch định lượng hàng đầu Jump Trading và các giám đốc điều hành của nó, cố gắng buộc công ty phải chịu trách nhiệm về việc gây ra sự sụp đổ của Terra và nộp đơn khiếu nại dân sự lên tới 40 tỷ USD.
Theo Wall Street Journal, quản trị viên thanh lý phá sản của Terraform Labs Todd Snyder đã đệ đơn kiện lên tòa án và danh sách các bị cáo bao gồm người đồng sáng lập công ty William DiSomma và cựu chủ tịch Kanav Kariya, người đã từ chức vào năm 2024, ngoài Jump Trading.
Đất nước

Ngân hàng Trung ương Nhật Bản hôm nay (19) đã tăng lãi suất 1 điểm cơ bản như dự đoán, nhưng thị trường tài chính lại diễn ra một màn trình diễn "ngược lại trực giác": đồng yên không tăng mà còn giảm, tỷ giá hối đoái USD/JPY giảm xuống mức 156; Bitcoin cũng từng vượt qua mốc 87.000 USD.
Để kiểm soát rủi ro lạm phát liên tục tăng cao, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) đã quyết định nâng lãi suất chính sách thêm 25 điểm cơ bản (1 điểm) lên 0,75%, mức lãi suất cao nhất trong 30 năm, đánh dấu Nhật Bản chính thức kết thúc kỷ nguyên chính sách tiền tệ siêu nới lỏng kéo dài hàng thập kỷ.
Trong tuyên bố quyết định, BOJ thừa nhận rằng, do giá nhập khẩu tăng cao và lạm phát trong nước, tỷ lệ lạm phát đã duy trì trên mục tiêu 2% trong thời gian dài. Tuy nhiên, các quan chức quyết định cũng đặc biệt nhấn mạnh rằng, "lãi suất thực" sau khi trừ lạm phát hiện vẫn âm. Điều này có nghĩa là, ngay cả khi lãi suất danh nghĩa tăng, môi trường chính sách tiền tệ vẫn còn xu hướng "nới lỏng".
Sau khi thông báo được công bố, thị trường xuất hiện hiện tượng điển hình của "bán

Các nhà phân tích chỉ ra rằng, Bitcoin đang dao động quanh "đường hỗ trợ dài hạn cực kỳ quan trọng" và đã duy trì trong suốt 3 tuần, khiến các phe bò trên thị trường trở nên căng thẳng. Tuy nhiên, đối với công ty niêm yết Strategy (MSTR), nhà sở hữu Bitcoin lớn nhất toàn cầu, cổ phiếu đã sớm phá vỡ "lằn ranh an toàn" này, gửi đi tín hiệu giảm giá mạnh mẽ đến thị trường tiền điện tử.
Chuyên gia phân tích cấp cao của CoinDesk, nhà phân tích kỹ thuật thị trường được chứng nhận Omkar Godbole giải thích rằng, "lằn ranh an toàn" này chính là "đường trung bình động đơn giản 100 tuần (100-week SMA)", phản ánh trung bình chi phí trong khoảng hai năm qua, là chỉ số mà các nhà phân tích kỹ thuật lớn sử dụng để xác định các xu hướng đảo chiều quan trọng, hỗ trợ dài hạn hoặc xác nhận sụp đổ.
Xét về xu hướng, đường trung bình 100 tuần đã liên tục 3 tuần thể hiện sức mạnh vượt trội

Mỹ tiếp tục thúc đẩy dự luật quản lý tiền điện tử. Ông David Sacks, Giám đốc AI và Tiền điện tử của Nhà Trắng, cho biết vào thứ Năm rằng dự luật "Đạo luật Rõ ràng Thị trường Tài sản Kỹ thuật số" (Clarity Act) đã xác nhận sẽ bắt đầu xem xét cuối cùng vào tháng 1 năm sau, tượng trưng cho việc dự luật quan trọng này gần hơn với việc trở thành luật chính thức.
Ông David Sack đã đăng trên nền tảng mạng xã hội X rằng: "Hôm nay chúng tôi đã có một cuộc gọi rất tích cực với Chủ tịch Ủy ban Ngân hàng Thượng viện Tim Scott và Chủ tịch Ủy ban Nông nghiệp John Boozman, họ xác nhận rằng 《Clarity Act》 sẽ được xem xét vào tháng 1."
> Chúng tôi chưa bao giờ gần hơn việc thông qua dự luật này, cũng là dự luật về cấu trúc thị trường tiền điện tử mà Tổng thống Trump đã trực tiếp ủng hộ.
> We had a

Từ nhiều cuộc phỏng vấn của Tom Lee, có thể thấy rõ ông ấy có cái nhìn dài hạn tích cực về logic cốt lõi của Ethereum:
1. Ethereum là lớp thanh toán nền tảng trung tâm cho tài chính trong tương lai.
Ethereum không chỉ là tiền kỹ thuật số, mà còn là hạ tầng xây dựng và vận hành DeFi, stablecoin, NFT, thị trường chuỗi, RWA, v.v. Đặc biệt là về RWA, đây sẽ là câu chuyện lớn nhất trong tương lai. Phố Wall đang đưa các tài sản trị giá hàng nghìn tỷ đô la (trái phiếu / cổ phiếu, v.v.) lên chuỗi Ethereum, với Ethereum đóng vai trò lớp thanh toán chủ đạo, sẽ tạo ra lượng lớn nhu cầu và thúc đẩy giá trị của ETH tăng lên. Việc token hóa không phải là đầu cơ ngắn hạn, mà là sự chuyển đổi cấu trúc, sẽ thúc đẩy thị trường tăng giá của ETH độc lập với Bitcoin.
2. Chấp nhận của tổ chức và sự trưởng thành của hệ sinh thái.
Hiện tại trên toàn thế giới có khoảng 4 triệu ví Bitcoin nắm giữ hơn 10.000 USD tài sản, và các tài khoản cổ phiếu / quỹ hưu trí có giá trị tương tự.

Bài viết do Tiger Research biên soạn, thảo luận về việc giá Bitcoin giảm mạnh buộc các nhà khai thác mỏ phải chuyển đổi mô hình kinh doanh của họ.
Các điểm chính
Thu nhập không ổn định và chi phí khai thác Bitcoin liên tục tăng khiến hoạt động cốt lõi của các công ty khai thác tiền điện tử không ổn định.
Do đó, các công ty khai thác tiền điện tử đã chuyển đổi, tận dụng các trang trại khai thác hiện có để cho thuê không gian trung tâm dữ liệu cho các tập đoàn công nghệ lớn.
Động thái này giảm thiểu cạnh tranh khốc liệt, giúp ngành trở nên ổn định hơn.
1. Các rủi ro kinh doanh mà các công ty khai thác tiền điện tử phải đối mặt
Chúng tôi đã phân tích trước đó về rủi ro tài chính mà sự giảm giá của Bitcoin mang lại cho các công ty dự trữ tài sản kỹ thuật số (DAT). Tuy nhiên, không chỉ DAT gặp áp lực. Các công ty khai thác Bitcoin trực tiếp cũng đối mặt với những rủi ro lớn.
Tính dễ tổn thương của các công ty khai thác bắt nguồn từ mô hình kinh doanh đơn giản của họ. Thu nhập gần như hoàn toàn phụ thuộc vào giá Bitcoin, trong khi giá Bitcoin tự nó có

Nguyên tác: Odaily 星球日報
Tác giả: Azuma

Ngày 16 tháng 12 lúc rạng sáng, gã khổng lồ stablecoin Circle chính thức thông báo đã hoàn tất ký kết thỏa thuận, sẽ mua lại đội ngũ phát triển ban đầu của giao thức chuỗi chéo Axelar Network là Interop Labs cùng với công nghệ cốt lõi, nhằm thúc đẩy chiến lược hạ tầng chuỗi chéo của Circle, hỗ trợ Circle đạt được khả năng liên thông liền mạch và mở rộng trên các sản phẩm cốt lõi như Arc và CCTP.
Đây vốn là một ví dụ điển hình khác về việc các tập đoàn lớn trong ngành mua lại các đội nhóm chất lượng cao, có vẻ như mọi thứ đều vui vẻ, nhưng vấn đề then chốt lại nằm ở chỗ——Trong thông báo mua lại, Circle đã rõ ràng đề cập rằng, giao dịch lần này chỉ liên quan đến đội ngũ Interop Labs và quyền sở hữu trí tuệ của họ, còn Axelar Network

Liên bang giảm lãi suất, nhưng thị trường lại hoảng loạn.
Vào ngày 10 tháng 12 năm 2025, Liên bang công bố giảm lãi suất 25 điểm cơ bản và mua 40 tỷ USD trái phiếu ngắn hạn trong vòng 30 ngày. Theo logic truyền thống, đây là một tin tích cực lớn, nhưng phản ứng của thị trường lại ngoài dự đoán: lãi suất ngắn hạn giảm, lợi suất trái phiếu dài hạn không giảm mà còn tăng.
Hiện tượng bất thường này ẩn chứa một tín hiệu nguy hiểm hơn: các nhà đầu tư đang định giá rủi ro cấu trúc về "mất độc lập của Liên bang". Đối với các nhà đầu tư tiền điện tử, đây chính là thời điểm quan trọng để xem xét lại phân bổ tài sản.
Giảm lãi suất không đơn giản
Về mặt bề ngoài, việc giảm 25 điểm cơ bản là thao tác thường lệ để đối phó với sự chậm lại của nền kinh tế. Từ góc độ sách giáo khoa kinh tế, việc giảm lãi suất thường được xem là công cụ kích thích kinh tế, giảm chi phí vay vốn cho doanh nghiệp, nâng cao niềm tin thị trường.
Nhưng thời điểm lại quá "tình cờ".
Trước khi quyết định được công bố, Trump, trợ lý kinh tế của ông, Liên

Khi nhiệm kỳ thứ hai của Donald Trump bước vào giai đoạn quan trọng, bối cảnh quy định tài chính của Hoa Kỳ cuối cùng đã lấp đầy hai mảnh ghép quan trọng nhất. Thượng viện Hoa Kỳ đã bỏ phiếu 53-43 vào thứ Năm để chính thức phê chuẩn Mike Selig làm chủ tịch Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) và Travis Hill lãnh đạo Tổng công ty Bảo hiểm Tiền gửi Liên bang (FDIC), cả hai đều được coi là những nhân vật chủ chốt có lập trường cởi mở và thân thiện với tiền điện tử.
Về sự phân công lao động trong quy định tài sản tiền điện tử, CFTC đang dần được đẩy lên trung tâm của giai đoạn. Nếu Quốc hội cuối cùng hoàn thành luật để trao cho CFTC thẩm quyền quản lý đầy đủ hơn đối với tài sản tiền điện tử, cơ quan ban đầu dành riêng cho hợp đồng tương lai và phái sinh này sẽ trở thành cơ quan quản lý có ảnh hưởng nhất trong thị trường tiền điện tử Hoa Kỳ.
Mike Selig sẽ đảm nhận vị trí quyền chủ tịch khi nhậm chức

Tác giả: David, Deep Tide TechFlow
Ngày 15 tháng 12, Bitcoin giảm từ 90.000 USD xuống còn 85.616 USD, giảm hơn 5% trong ngày.
Trong ngày đó không có nhiều sự kiện lớn hay tiêu cực, dữ liệu trên chuỗi cũng không cho thấy áp lực bán tháo bất thường. Nếu bạn chỉ xem tin tức trong giới tiền mã hóa, rất khó để tìm ra một lý do "thuyết phục".
Nhưng cùng ngày, giá vàng báo 4.323 USD/ ounce, chỉ giảm 1 USD so với ngày trước.
Một cái giảm 5%, một gần như không đổi.
Nếu Bitcoin thực sự là "vàng kỹ thuật số", là công cụ chống lạm phát và mất giá của tiền pháp định, thì nó nên thể hiện rõ hơn trong các tình huống rủi ro, giống như vàng. Nhưng lần này, xu hướng của nó rõ ràng hơn giống các cổ phiếu công nghệ cao Beta của Nasdaq.
Điều gì đang thúc đẩy đợt giảm này? Có thể câu trả lời nằm ở Tokyo.
Hiệu ứng cánh bướm của Tokyo

Khi dự kiến sẽ có hơn 100 quỹ ETF tiền điện tử ra đời vào năm 2026, thị trường đang đối mặt với rủi ro bong bóng lớn. Các nhà phân tích của Bloomberg chỉ ra rằng nhiều ETF có thể nhanh chóng bị thanh lý do dòng vốn chảy vào không đủ, cạnh tranh khốc liệt đã khiến một số sản phẩm phải rút khỏi thị trường sớm. Các quy định mới của SEC mặc dù thúc đẩy quá trình ra mắt, nhưng để tồn tại lâu dài vẫn cần chú ý đến tính ổn định của nguồn vốn hỗ trợ.

Dù Bitcoin đã điều chỉnh hơn 30% trong 10 tuần qua, khiến nhiều nhà đầu tư cảm thấy lo lắng, dữ liệu on-chain cho thấy ngọn lửa của xu hướng tăng vẫn chưa tắt.
Theo dữ liệu của Glassnode, "Vốn hóa thực hiện" (Realized Cap) của Bitcoin hiện vẫn đứng vững ở mức cao kỷ lục 1.125 nghìn tỷ USD, cho thấy thị trường chưa có sự rút vốn quy mô lớn, ngụ ý rằng xu hướng tăng vẫn còn vững chắc.
Khác với "Vốn hóa thị trường" (Market Cap, giá hiện tại x tổng lượng lưu hành), chỉ số on-chain này có giá trị tham khảo cao hơn. "Vốn hóa thực hiện" được tính dựa trên "giá cuối cùng của mỗi Bitcoin khi di chuyển trên chuỗi", loại bỏ các yếu tố đầu cơ ngắn hạn, phản ánh "chi phí thực tế nhà đầu tư đã bỏ ra" và "tình hình dòng vốn thực tế".
Nói cách khác, khi vốn hóa thị trường biến động mạnh theo giá coin,

Ngân hàng Trung ương Nhật Bản hôm nay (19) đã tăng lãi suất 1 điểm cơ bản như dự đoán, nhưng thị trường tài chính lại diễn ra một màn trình diễn "ngược lại trực giác": đồng yên không tăng mà còn giảm, tỷ giá hối đoái USD/JPY giảm xuống mức 156; Bitcoin cũng từng vượt qua mốc 87.000 USD.
Để kiểm soát rủi ro lạm phát liên tục tăng cao, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) đã quyết định nâng lãi suất chính sách thêm 25 điểm cơ bản (1 điểm) lên 0,75%, mức lãi suất cao nhất trong 30 năm, đánh dấu Nhật Bản chính thức kết thúc kỷ nguyên chính sách tiền tệ siêu nới lỏng kéo dài hàng thập kỷ.
Trong tuyên bố quyết định, BOJ thừa nhận rằng, do giá nhập khẩu tăng cao và lạm phát trong nước, tỷ lệ lạm phát đã duy trì trên mục tiêu 2% trong thời gian dài. Tuy nhiên, các quan chức quyết định cũng đặc biệt nhấn mạnh rằng, "lãi suất thực" sau khi trừ lạm phát hiện vẫn âm. Điều này có nghĩa là, ngay cả khi lãi suất danh nghĩa tăng, môi trường chính sách tiền tệ vẫn còn xu hướng "nới lỏng".
Sau khi thông báo được công bố, thị trường xuất hiện hiện tượng điển hình của "bán