Трамп, обраний на пост президента, яка сприятлива інформація для яких зон шифрування? Декілька венчурних про так сказали.

Автор: Йогіта Хатрі, The Block; Переклад: Тао Чжу, Jinse Caijing

Протягом останніх кількох днів у світі криптовалют відбувалися бурхливі події: Дональд Трамп ( виграв вибори, і ціна біткойна перевищила 93 000 доларів. Згадую, як у 2018 році я вперше почав писати статті про криптовалюти, коли ціна біткойна становила лише близько 3 000 доларів, і мені це здавалося божевільним. Але ми тут, свідчимо розгортанню майбутнього.

Я спілкувався з десятками інвесторів у криптовалюту, і хоча незаперечним є захоплення, викликане перемогою Трампа та зростанням біткоїна, більшість людей дотримується своїх довгострокових планів. Тобто деякі люди коригують свої підходи, уважніше стежачи за новими тенденціями та змінами в політичному та ринковому середовищі.

“Я вважаю, що ця галузь абсолютно в захваті, і це правильно,” засновник 1kx Лассе Клаусен сказав мені. “Ви повинні бути людиною зсередини галузі, щоб дійсно зрозуміти масштаби руйнівних інновацій попереднього уряду. Тому, оскільки засновники можуть знову вільно експериментувати, зовнішні люди все ще недооцінюють, скільки захоплюючих продуктів ця галузь створить.”

Звичайний партнер a16z crypto Аріанна Сімпсон погодилася з думкою Клаусена та зазначила, що “останні кілька років були сповнені викликів для криптоіндустрії”. Проте вона очікує, що “значні зміни в політиці” суттєво сприятимуть будівельникам та компаніям web3.

З огляду на те, що адміністрація Трампа очікує ясності в регулюванні криптовалют, інвестори прогнозують, що більше засновників почнуть входити в сферу web3. На початку цього тижня Portal Ventures, заснований колишнім інвестором Insight Partners Еваном Фішером, залучив 75 мільйонів доларів для свого другого фонду, який управляє активами на суму понад 80 мільярдів доларів )AUM(, цей фонд спеціально інвестуватиме в стартапи на початкових стадіях в криптовалютному секторі. Фішер сказав мені, що він очікує, що ті, хто раніше продав бізнес і має сотні мільйонів, але вагався, чи входити в криптовалютну сферу через юридичні та регуляторні ризики, тепер, коли регуляторне середовище усунуло ризик, почнуть входити в цю сферу. Фішер сказав: “Ми побачимо, що високопрофільні засновники почнуть більше входити в криптовалютний сектор.”

CoinFund засновник, керуючий партнер та генеральний директор Джейк Брукман повідомив мені, що його компанія готується до «суперциклу» крипторинку, про який він говорить. Брукман зазначив, що CoinFund має достатньо капіталу для проєктів на стадії посіву, венчурного капіталу та ліквідності, і додав, що компанія цього року найняла 6 нових співробітників, розширивши інвестиційну команду, з яких 5 приєдналися протягом останніх двох-трьох місяців.

Ставки на криптовалюти, штучний інтелект, DeFi тощо

Озираючись у майбутнє, компанії венчурного капіталу в криптовалюті зосереджують увагу на таких високопотенційних сферах, як криптоштучний інтелект, DeFi, токенізація реальних активів (RWA), інфраструктура, стабільні монети, платежі тощо.

Багато інвесторів вважають перехрестя криптовалют і штучного інтелекту наступною революційною тенденцією. Співзасновник та керуючий партнер Hack VC Ед Роман описує криптоштучний інтелект як “безперечну найсексуальнішу категорію у світі криптовалют на сьогоднішній день” та уявляє багатошаровий стек web3 AI, що використовує ефективність витрат децентралізованих обчислювальних мереж. “Це ринок вартістю трильйони доларів, коли мова йде про обслуговування клієнтів web2,” - сказав Роман. “Штучний інтелект не є модою (як NFT). Штучний інтелект створює справжню комерційну цінність і, можливо, є найважливішою технологічною інновацією з часів мобільних телефонів та Інтернету.”

Однак Роман зазначає, що стан категорії крипто ШІ в значній мірі залежить від стану категорії веб2 ШІ, яка була натхнена NVIDIA. Тому Hack VC уважно стежить за NVIDIA як за «вільним агентом» крипто штучного інтелекту.

Головний інформаційний директор та виконавчий партнер Maven 11 Capital Балдер Боманс також спостерігає за зростанням крипто AI стартапів, особливо тих, які надають обчислення для тренування AI моделей через AI-орієнтовані DePIN протоколи. Брукман з CoinFund додав, що більшість роздрібних інвесторів, які бажають отримати доступ до штучного інтелекту, ймовірно, зможуть зробити це через криптовалюти в наступному році. “Криптовалюти, пов’язані зі штучним інтелектом, дуже рідкісні, але попит на них величезний. Літо 2025 року стане літом децентралізованого штучного інтелекту )deAI(.”

Ще одна важлива тема для інвесторів - відновлення DeFi в умовах зростання рівня прийняття з боку інститутів. Роман з Hack VC зауважив, що DeFi нещодавно зазнав втрат через високі відсоткові ставки, що зробило державні облігації США більш привабливими. Однак Роман додав, що очікуване зниження процентних ставок Трампом може зробити DeFi більш конкурентоспроможним порівняно з традиційними фінансовими інструментами, такими як державні облігації )TradFi(. Він розглядає DeFi як “унікальну можливість” для спрощення фінансів.

Клаусен з 1kx зазначає, що традиційні фінансові установи зараз, ймовірно, прагнуть інтегрувати RWA в блокчейн і широко використовувати інфраструктуру DeFi. Клаусен каже: “Подумайте, наскільки погані торги, кліринг і розрахунки у TradFi, тоді як децентралізовані біржі )DEX( забезпечують миттєву торгівлю в три етапи без будь-якого ризику контрагента і без можливості шахрайства з боку оператора біржі, яке можна перевірити публічно.” “Це як рибалка з використанням вибухівки; це навіть нечесно.”

Партнер-управляючий Nomad Capital, колишній топ-менеджер Binance Ерік Чжан також вважає, що DeFi має перспективи для зростання, особливо в умовах активізації альткоїнів та постійних викликів, з якими стикаються централізовані біржі.

Партнери Galaxy Ventures Will Nuelle та партнер і керівник венчурних інвестицій BlockTower Capital Thomas Klocanas також передбачають розширення категорій DeFi, токенізації RWA, стейблкоїнів та платежів.

“Після інавгурації Трампа стало очевидно, що найбільшою перешкодою для використання стейблкоїнів у сфері платежів — це банківські відносини з законними системами — стало простіше,” сказав Нюелл. “Ми сподіваємося/очікуємо, що банки, які надають легальні криптовалютні послуги, не будуть турбуватися щодо можливих репресій з боку Федеральної корпорації страхування депозитів (FDIC) або інших установ, що має полегшити інтеграцію банків з очевидно зростаючими випадками використання.”

Категорії застосунків та інфраструктури, орієнтовані на споживачів, також набирають все більшу популярність. Симпсон з a16z crypto зазначив: “Я особливо в захваті від зростання споживчих застосунків криптовалюти, оскільки ця категорія зазнає особливо негативного впливу від майбутньої зміни урядової політики.” “Ми все ще дуже зацікавлені в DePIN та проектах інфраструктури, що розвиваються.”

Партнер Borderless Capital Альваро Грація також підкреслив потенційний зріст у сферах DeFi та DePIN у зв’язку з переходом домінування біткойна на альткойни. Грація управляє фондом DePIN вартістю 100 мільйонів доларів, і вона все ще особливо оптимістично налаштована щодо цього сегмента, зазначаючи, що фонд має ще приблизно 70 мільйонів доларів, які будуть розгорнуті протягом наступних двох-трьох років.

1kx的Clausen补充说，інфраструктура, проміжне програмне забезпечення та споживчі програми є основними категоріями його компанії, особливо споживчі програми, які потребують банківської інтеграції, а які раніше були ускладнені регуляторними обмеженнями.

Генеральний директор Finality Capital Partners Адам Вінік висловив оптимізм щодо вертикальної інфраструктури, підкреслюючи, що повторна заставка та стартапи в сфері нульових знань є пріоритетними напрямками. Управляючий партнер Gumi Cryptos Capital Міко Мацумаура зазначив, що він зосереджений на проектах інфраструктури “проміжного програмного забезпечення”, які мають на меті вирішення “звичайних проблем звичайних людей”, а не “проблем криптоентузіастів”.

Водночас, для деяких інвесторів інфраструктура не є такою вже й захопливою. Боманс з Maven 11 зазначає, що компанія протягом останніх 12 місяців зосередила увагу на інвестиціях на рівні додатків, оскільки зростання потужного загального ланцюга та постійне вдосконалення модульного стека усунули вузькі місця для масштабування.

Фішер з Portal Ventures зазначив, що його компанії завжди не вистачало інфраструктурних проєктів, натомість вони віддають перевагу комерційним стартапам з очевидними перевагами у розподілі та сильною споживчою потребою.

Занг з Nomad Capital також зазначив, що компанія більш обережно підходить до розгортання капіталу в інфраструктурних проектах (зокрема, мережах першого та другого рівня). “Більшість інфраструктурних проектів по суті є ‘інфраструктурними мемами’, їхній успіх часто залежить від здатності засновницької команди ефективно управляти наративом та брендом,” - сказав він. “Однак команд, які можуть досягати успіху в цій унікальній динаміці, все ще обмежена кількість.”

Ризики уряду Трампа

Хоча президентський термін Трампа приніс новий оптимізм у сферу криптовалют, кілька венчурних капіталістів попереджають про потенційні ризики, які можуть вплинути на траєкторію розвитку цієї галузі.

1kx 的 Clausen висловив занепокоєння щодо імміграційної політики Трампа, вважаючи, що зменшення пропозиції робочої сили може призвести до зростання зарплат, що може негативно вплинути на ризикові активи, такі як криптовалюта.

Nuelle з Galaxy Ventures зазначив, що якщо «Трамп буде занадто ліберальним до криптоіндустрії», це може призвести до повторення провалу, подібного до FTX. Він зазначив, що збалансоване двопартійне законодавство та загальна чіткість щодо статусу цифрових активів створять найбільш стабільну довгострокову цінність.

Зhang з Nomad Capital підкреслив, що якщо будуть висунуті сміливі пропозиції, такі як перетворення біткоїна на валюту США, “ефект Трампа” може втратити свою силу. Стратегічні резервні активи не змогли швидко реалізуватися. Він зазначив, що нереалізовані очікування можуть підірвати ринковий ентузіазм.

Роман з Hack VC також зазначив, що одним із найважливіших невирішених питань є: чи буде США активно накопичувати нові біткоїни, чи просто зберігатиме наявні конфісковані біткоїни? Будь-який із цих результатів може бути перемогою для криптовалют. Активне формування запасів біткоїнів може стати новим стандартом, що вплине на інші країни та їх політику, що стане набагато більшою перемогою для криптовалют.