As divergências de sentimento no mercado global de Bitcoin estão a aumentar. Dados recentes mostram que, enquanto fundos fora dos Estados Unidos estão a retirar-se massivamente, investidores institucionais de Wall Street parecem estar confiantes, mantendo posições firmes.
Este “esquema de quente e frio” é particularmente evidente no mercado de futuros. Segundo Greg Cipolaro, diretor de pesquisa da NYDIG, a Chicago Mercantile Exchange (CME), que é o principal palco para fundos de hedge e investidores institucionais nos EUA, ainda mostra que os investidores estão dispostos a pagar um prémio para manter posições longas em Bitcoin.
Ao observar o “prémio anualizado de base de um mês (a margem de prémio do preço de futuros em relação ao preço à vista)”, pode-se notar que o nível de prémio na CME é claramente superior ao da Deribit, a maior bolsa de derivados de criptomoedas fora dos EUA.
Greg Cipolaro afirmou: “A redução do base de fora é mais acentuada, indicando que o apetite do mercado por posições longas alavancadas está a arrefecer.”
Ele acredita que a expansão do base entre a CME e a Deribit se tornou um termómetro instantâneo da “tolerância ao risco” de fundos de diferentes regiões globais: os EUA continuam a comprar, mas os investidores estrangeiros já começaram a recuar.
Revisando o início deste mês, o Bitcoin chegou a cair abaixo de 60.000 dólares antes de iniciar uma recuperação. Na altura, circulou a teoria de que um avanço na tecnologia de “computação quântica” poderia quebrar os mecanismos de criptografia do Bitcoin, provocando uma venda em pânico.
No entanto, a NYDIG acredita que os dados não suportam essa teoria. Primeiramente, o movimento do Bitcoin está altamente correlacionado com as empresas de computação quântica listadas — como a IONQ (IONQ) e a D-Wave Quantum (QBTS).
A lógica é simples: se a computação quântica fosse realmente o “fim do Bitcoin”, então, quando a tecnologia avançar e as ações dessas empresas dispararem, o Bitcoin deveria cair drasticamente.
Porém, a realidade é que ambos estão a enfraquecer simultaneamente. Em outras palavras, trata-se mais de uma redução geral na tolerância ao risco para ativos de narrativa de longo prazo e futuro, do que uma preocupação técnica específica com o Bitcoin.
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