Com o início do novo ano e a gradual diminuição do otimismo, sinais claros de redução de risco surgem no ETF de Bitcoin à vista dos EUA. Os dados mostram que o ETF de Bitcoin dos EUA registrou pela terceira sessão consecutiva uma saída líquida de fundos, refletindo que os investidores institucionais estão reavaliando sua exposição ao risco, e o sentimento de curto prazo no mercado de criptomoedas está claramente esfriando.
De acordo com dados da Farside, na quinta-feira, o ETF de Bitcoin à vista dos EUA teve uma saída líquida de aproximadamente 205,5 milhões de dólares em um único dia, e o volume total de saídas nos últimos três dias já aumentou para 934,8 milhões de dólares. Este ano, apenas dois dias de negociação apresentaram entradas líquidas. Apesar disso, em uma visão de 7 dias, o fluxo de fundos do ETF ainda mantém uma entrada líquida de cerca de 240,7 milhões de dólares, indicando que a demanda de médio prazo ainda não se inverteu completamente.
O fluxo de fundos dos ETFs costuma ser considerado um indicador atrasado, mas na fase atual, seu significado como sinalizador do sentimento de mercado está se fortalecendo. Desde o início do ano, a valorização do Bitcoin já diminuiu significativamente, recuando de 8% no dia anterior para cerca de 4%. Os dados mostram que o Bitcoin permaneceu em torno de 91.100 dólares nas últimas 24 horas, tendo caído brevemente abaixo do nível de 90.000 dólares, com o potencial de recuperação limitado.
Sean Dawson, diretor de pesquisa da plataforma de opções on-chain Derive, afirmou que a saída de fundos do ETF parece mais uma readequação estratégica de posições do que uma demanda que desaparece repentinamente. Ele acredita que a realocação de capital no início do ano, várias tentativas frustradas de romper a resistência de 92.000 dólares e o aumento da incerteza macroeconômica são fatores importantes que explicam a retirada de fundos no curto prazo.
Do ponto de vista da estrutura on-chain, a pressão de oferta também limita a alta adicional do Bitcoin. Análises da Glassnode mostram que o Bitcoin anteriormente atingiu mais de 94.000 dólares, entrando na zona de custo concentrada dos principais compradores, aproximadamente entre 92.100 e 117.400 dólares. Com esses investidores tendo a oportunidade de “desfazer” suas posições, o mercado enfrenta uma pressão contínua de equilíbrio entre lucros e perdas, sendo necessário tempo para absorver a nova oferta no curto prazo.
O mercado de opções também envia sinais de cautela. A inclinação de opções de compra de curto prazo voltou a ficar negativa, indicando que a expectativa de continuidade do movimento de início de janeiro está diminuindo. O mercado tende a acreditar que o Bitcoin ficará oscilando em uma faixa de alta.
Do ponto de vista do setor de ETFs, a saída de fundos não equivale a uma reversão de tendência, mas claramente indica que a disposição ao risco dos investidores institucionais está diminuindo. Para que o Bitcoin reinicie sua trajetória de alta, será necessário tempo para absorver as pressões duplas do ETF e do mercado on-chain, além de recuperar uma posição sólida na zona de custo-chave, acumulando energia para a próxima fase do mercado.
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