a16z：なぜAIエージェントはステーブルコインを使ったB2B支払いを必要とするのか？

AIエージェントは、観光客ではなく地元の商人のように支払いを行い、長期的なサプライヤー関係を築き、条件や信用枠を交渉しながら運営される。ステーブルコインのプログラマビリティ、低コスト、グローバルな特性により、代理支払いの理想的な選択肢となっている。この記事はa16z cryptoによる記事をもとに、Foresight Newsが整理・翻訳・執筆したものである。
（前提：a16zのパートナーによる自述：高級VCは死んだ。規模拡大こそがVCの最終形態だ）
（補足：a16zレポート：5年か、それとも10年か？量子コンピュータの脅威に関するタイムライン評価）

目次

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• スマートエージェントと人間の違いは何か
  • なぜスマートエージェントの行動は企業のようになるのか
  • 2つの支払い関係
• エージェントとクレジットカード：マッキンゼー式の完璧な融合
  • クレジットカード技術のアップグレードは困難
  • 高コスト・低コストの購買においてクレジットカードは不十分
• 現行の支払い方法は依然として有効
• 新たな支払い技術の可能性
• より多くのステーブルコインインフラの構築
• 小結

市場の風景

バザール（市場）を歩いていると、次のような光景が目に入る：人々があちこちで忙しく動き回り、商品をじっと見比べ、サンプルを試し、値段交渉をしながら支払いを済ませている。これは一見、一回きりの取引のように見える。各インタラクションは小さな交渉であり、信頼は手元の現金や銀行カードを通じて仲介されている。

しかし、これはバザールの大半の商取引のやり方ではない。よく観察すると、多くの人は地元の人であり、目的を持ってお気に入りの商店に向かっている。レストランのオーナーは友人の肉屋や魚屋、農家を訪ねる。仕立て屋は修理工や織工、職人を訪ねる。彼らは双方とも信用取引を行っている。

私たちがスマートエージェントの支払いについて考えるとき、私たちは観光客の視点で考えがちだ。

しかし、スマートエージェントは地元の人のように行動する。無限の複製性、柔軟なリソース配分、ゼロコストの立ち上げといった、エージェントを人間と異ならせる特性は、少数のエージェントでもニッチな市場を獲得できることを意味している。たとえスマートエージェントの構築がますます容易になったとしても、関係性やパートナーシップ、信頼は勝利をもたらす体験の創出に役立つ。支配的なスマートエージェントは、観光客の支払い軌道を必要としない。彼らに必要なのは、サプライヤーとの関係、運転資金、信用である。

では、それはどのような姿になるのか？スマートエージェントがビジネスのプラットフォームのように統合されていくにつれ、代理支払いは小売支払いの軌道から、事前に交渉されたB2Bの条件や信用にシフトしていく必要がある。これは、現状の軌道では十分に満たせない機会だ。次世代の支払い軌道のチャンスであり、例えばステーブルコインのようなもので、企業家たちが次世代の支払いシナリオ（スマートエージェント、ストリーミング支払い、大量かつ低額のグローバルビジネス）に適した優れたソリューションを構築できれば、という話だ。

この観点を3つの部分に分けて考察する：スマートエージェントと人間の違いと、それらの違いが勝ち残る支払い戦略をどう形成するか；なぜ現行の方法に限界があるのか；そして、次世代の支払い軌道で勝つために何を構築すべきか。

スマートエージェントと人間の違い

まず、スマートエージェントと支払いを理解するには、2つの問いを考える必要がある：スマートエージェントの行動は人間のようか、それとも企業のようか？長期的なゲームをするのか、それとも短期的なゲームをするのか？

スマートエージェントは、企業のように振る舞う。サプライヤーやパートナーと長期的な関係を築く。スマートエージェントは、より大きな企業構造の上に、軽度のカスタマイズを施したインスタンスとして存在する——まるで良好な関係を築いた旅行代理店の完璧なガイドや、現地の味に合わせて運営マニュアルを調整するフランチャイズのように、供給チェーンを再交渉せずに。

なぜスマートエージェントの行動は企業のようになるのか？

まず、最良の体験は綿密に設計されたものだ。私は、会計時にサプライヤーとウロウロしながら価格を比較したり、値切ったりする代理は望まない。すでにこれらの作業を終え、信頼できるサプライヤーを知り、事前に価格を交渉済みで、すぐに決済できる代理を望む。これは商業関係であり、観光客のような取引ではない。

実際、人間の代理はすでに存在している。もちろん、旅行代理店や文学エージェント、芸能エージェント、時計のディーラー、不動産エージェントなどだ。代理は、出版社や制作会社、時計の卸売業者、抵当貸付機関といった関係を築き、多輪のカスタマイズされた取引を行う。

次に、スマートエージェントは無限に複製可能だが、規模の経済を持つ企業（その優位性）はそうではない。最良のスマートエージェントは、規模の経済によるコストと利益を活用する。より安価な計算能力、より良いサプライヤー価格、より深い統合、より確実なコンポーネント。規模は規模を生む。例えば、年間100万回のフライト予約を行う旅行代理店は、航空会社から得られる条件が、10回しか予約しない代理店よりも良い。

すでにこの状況は見られる。ChatGPTだけが、ShopifyやAmazon、Expediaと交渉・提携できるチャネルを持つ。一方、小規模なスタートアップは、自動化されたブラウザや逆エンジニアリングAPIを使い、零細な料金体系に縛られている。

だからこそ、スマートエージェントは統合される、あるいは少なくとも、多くのスマートエージェントはより大きなプラットフォーム上に構築される。スマートエージェントの構築は容易だが、経済学的には、垂直統合された少数のエージェントだけが勝ち残る傾向にある——各エージェントは深いサプライヤー関係と利益空間を持ち、より良い体験に再投資できるからだ。深いサプライヤー関係を持つ垂直エージェントは、ユーザーエージェントと連携し、両者にとって最適な体験を提供できる。

2つの支払い関係

もしスマートエージェントが企業のように振る舞うなら、2つの支払い関係を設計する必要がある：ユーザー→エージェント、そしてエージェント／プラットフォーム／ガイド→サプライヤー。

ユーザーはエージェントに支払う——サブスクリプション、タスクごとの支払い、信用枠、またはエージェントにユーザアカウントへのアクセス権を与える形で。エージェントは、交渉済みのB2B条件、バルク価格、30日後の請求書、または二次代理店を通じてサプライヤーに支払う。現状の商取引コストを参考にすると、エージェントは時折、小売支払いを使ってサプライヤーに支払うこともあるが、それは全体の支出のごく一部にすぎない。

これが、今日のクレジットカードの仕組みそのものだ。カード発行会社は消費者とリテール関係を持ち、リスクを負い、カスタマイズされたリワードプログラムを作り、信用を提供する。加盟店は商業関係を持ち、条件交渉、バルク決済、複雑な運転資金のやりとりを行う。

エージェントとクレジットカード：マッキンゼー式の完璧な融合

多くの人が言うように、エージェントのユースケースにとって、クレジットカードは実に合理的な支払い手段だ。クレジットカードは広く受け入れられ、20ドルから1000ドルの支払いも妥当とされ、仲裁やキャンセル、デジタル化も備えている。

クレジットカードには月次請求書もあり、消費者が何に支払ったかを理解する重要な機会だ。スマートエージェントがiPadをいじる子供のような支出を代わりに行うようになると、この概念は確実に進化するだろう。

しかし、2つの問題がある。第一に、クレジットカードは技術的にエージェントには適さない。第二に、その課金モデルは、クレジットカード業界を伝統的なイノベーターのジレンマに追い込む。

クレジットカード技術のアップグレードは困難

ほぼすべてのクレジットカード技術は、人の関与を前提としている：承認者、ユーザーインターフェース層、そして従来の支払いタイプ（単発、サブスクリプション）。Stripe LinkやVisa 3D、その他多くの仮想化技術は、ウェブ上でカード情報を保存したり、定期的なサブスクリプションを登録したりできるものだが、これらの技術は15年以上の時間をかけてやっと成熟した。

エージェントの採用はあまりに早く進み、何千ものPSPやPOSシステム、加盟店、クライアントエンドが、新しい支払いフローに合わせてインターフェースやプログラマビリティ、詐欺検知システムを遅れてアップデートできていない。

高低コストの購買においてクレジットカードは不十分

想像してみてほしい。エージェントが計算リソース提供者にストリーミング支払いを行ったり、APIアクセスに対してマイクロペイメントを行ったりする場合だ。これらはクレジットカードの軌道では動かない。まず、Visaは1セント未満の支払いをサポートしない。次に、その経済モデルは30セントの固定費用を前提としている。Visaがストリーミングやマイクロペイメントをサポートする技術を作る可能性はあるが、関係者を説得して低収益の支払いを受け入れさせるのは非常に難しい。

さらに問題なのは、クレジットカードはイノベーターのジレンマに陥っていることだ。ユーザー関係や支払い要件はエージェント支払いと似ているが、実際の支払い範囲は20ドルから1000ドルを超えることが多い。さらに、多くの初期シナリオではAPI手数料が関わり、これらは返金しにくかったり、転売されたり（詐欺）しやすい。

たとえクレジットカードを超えたとしても、従来の軌道は今後も一定の役割を果たすだろう。

現行の支払い方法は依然として有効

スマートエージェントがビジネスプラットフォームのように統合されていくにつれ、多くの高額支出は事前に交渉されたB2B条件——請求書、30日後の支払い、割引、信用枠——に移行していく。そうなると、「支払い軌道」は何でもありになる——従来の軌道上での非同期決済の一環として、単純な取引になることが多い。コストは大きな取引に分散され、運転資金は企業間で調整される。

しかし、エージェントはその世界だけにとどまらない。実際に起きているし、従来の支払い手段の効果が乏しい領域で動いている：新たな関係性の構築、越境決済、複雑な帳簿調整の簡素化、新しいエージェントモデル——サプライヤー向け、借入コスト削減のための即時支払い、小口融資など。

これらのシナリオでは、ステーブルコインはより良い支払い手段となる。さらに重要なのは、プログラム可能な通貨の上に次世代の機能を構築する方が、従来のインフラの上に構築するよりも容易だということだ。ステーブルコインを用いた新しい関係は、従来のステーブルコイン関係に変わる。時間とともに、完全なステーブルコイン支払いプラットフォームが登場すれば、より安価で高速、グローバルなステーブルコインは、支払いの構成においてより大きな割合を占める可能性が高い。

新たな支払い技術のチャンス

次に何が起きるかを理解するには、成長するユースケースに最も適した技術に注目すべきだ。

ステーブルコインは、高流動性資産1:1で裏付けられ、より高速・低コスト・グローバルな通貨だ。これは、新たなプラットフォームとなり、国際支払い、ストリーミング支払いなど、現状十分にサービスされていない商業カテゴリのニーズを満たす。重要なのは、ステーブルコインはプログラム可能であり、仲裁、月次（または毎時）請求、信用、托管、条件付き支払いといった重要な機能を柔軟に拡張でき、多くの新しいユースケースをサポートできることだ。銀行やカード支払いと異なり、ステーブルコインの支払いはAPIやデータベース、エージェントの決済フローに容易に統合でき、帳簿管理や承認、登録のプロセスを大きく簡素化できる——これは、エージェントビジネスを急いで構築したいスタートアップにとって大きなアドバンテージだ。

実際のレベルでは、ステーブルコインは、極端な状況下でのクレジットカードの単位経済性の問題を解決する。30セントの最低手数料がないため、マイクロペイメントが可能になる。大口の送金でも、50,000ドルのサプライヤー請求書の決済でも、同じ軌道を使える。エンジニアや起業家が次のプラットフォームを考えるとき、この柔軟性は非常に重要だ。

より多くのステーブルコインインフラの構築

ステーブルコインの最大の反対意見は、入金・出金コストが高いことだ。未経験者や「観光客」には確かにそうだが、ガイド——つまりエージェント——が同行すれば、その問題は解消される。ガイドは、通貨の両替や必要な取引の促進を手助けし、取引コストを節約できる。

我々がステーブルコインをサポートするガイドシステムに請求や仲裁の機能を追加すれば、必要なシステムに近づく。

想像してみてほしい。デルの百貨店で買い物をしているときのことを。複数ブランドを見て回り、商品を選び、最後に一つのレジで支払う。店は、各ブランドへの分配を管理している。エージェントは同じ仕組みを必要とする——複数サプライヤーのための統一された購買ビューを持ち、一括承認できる仕組みだ。ユーザーは、「あなたのエージェントはフライト、ホテル、レンタカーを予約したい」と見て取れる——個別の支払いではなく、一括の承認だ。エージェントプラットフォームはサプライヤー関係を管理し、ユーザーは意図を伝えるだけ。ユーザーは承認、レビュー、異議申し立てができる。

仲裁の面では、クレジットカードはすでに良くできているが、新たな軌道もこの層を必要とする。高額商品や返品の多い商品では、仲裁は最も容易だ。24時間以内のキャンセルウィンドウ内のフライトや未開始のサブスクリプション、高級品——サプライヤーは取り消しに耐えられる。だが、初期のエージェントシナリオは、運算能力やAPI呼び出しのような低利益のデジタル商品や、フードデリバリーのようなサービスだ。

小結

スマートエージェントは、観光客のように支払わない。地元の人のように、関係性、信用、繰り返しの取引を通じて支払う。これにより、実際の支払いは、事前に交渉されたB2B条件を通じて流れることになる。率直に言えば、事前交渉されたB2B条件は新たな支払い軌道を必要としない。決済層は何でもよい——電信送金、ACH、あるいは単なるバルク決済だ。既存の関係性にとっては、従来の支払い方法は十分に機能している。

しかし、我々は分岐点にいる。エージェントは起きており、起業家は構築を進めている。彼らは今日使える支払い手段を必要としている——信用カードの技術が何年もかかるのを待つのではなく。クレジットカードは準備ができていない。マイクロペイメントには高すぎるし、帳簿管理は難しく、技術的負債に縛られ、詐欺の判断には人手が必要だ。ステーブルコインはすでに準備が整っている。プログラム可能で、グローバルに展開でき、デジタルサービスとの帳簿照合も容易で、APIやエージェントの決済に簡単に統合できる。商用の合意や複雑なB2B条件を待つ必要はない。最初から動き出せる。

これがチャンスだ。今日、エージェントを構築しようとする起業家は、すぐに使えるツールを求めている。支払いは粘着性が高い。最終的には、ステーブルコイン上に築かれた新たな関係は、従来のステーブルコイン関係に変わるだろう。今後数年でエコシステムは成熟し、入金の摩擦は消え、インフラの空白——請求、仲裁、信用、バルク決済、相互運用性——は、より強力な基盤の上に新たに構築されるスタートアップによって埋められるだろう。