米連邦準備制度理事会（Fed）は、台北時間3月19日凌晨に正式に声明を発表し、基準金利を3.50％から3.75％の範囲に維持することを決定しました。これにより、連続して2回目の「据え置き」となり、市場の広範な予想と一致しました。同時に発表された最新の《経済予測要約（SEP）》は、市場に衝撃を与える内容となっています。FOMCの役員たちは、2026年のPCEインフレ率の中央値を大幅に引き上げて2.7％にし、実質GDP成長率も2.4％に引き上げました。
（前提：インフレの亡霊が復活！米国2月のPPIは前年比3.4％の爆発的上昇、商品価格の反発が利下げ期待を打ち砕く）
（背景補足：連邦準備制度理事会の伝声管が警告：Fedは5年連続でインフレに打ち負かされており、中東の戦火により利下げ期待はゼロに）
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注目の米連邦準備制度理事会（Fed）の3月の金利決定会議はついに終了しました。米東時間3月19日、連邦公開市場委員会（FOMC）は異議なく、フェデラルファンド金利の目標範囲を**3.50％から3.75％**に据え置くことを決定しました。
これは、連邦準備制度が連続して2回目の「据え置き」を選択したものであり、市場やCMEのFedWatchツールによる事前の価格予想とも完全に一致しています。
金利決定自体には驚きはありませんでしたが、その後に発表された《経済予測要約（SEP）》は、市場に非常に多くのマクロ経済のシグナルを投げかけました。データは、米連邦準備制度が米国経済の「高温運転」に対して心理的準備を整えていることを示しています。
マクロ経済データの予想がより熱を帯びる中、市場が最も懸念したのは、連邦準備制度が「ハト派」へ転じて利下げを遅らせるのかどうかでした。
しかし、最新の「ドット・プロット（Dot Plot）」は、Fedの決意を示しています。役員たちの2026年末のフェデラルファンド金利の中央値予測は、依然として**3.4％**に安定しており（昨年12月の予測と一致）、揺るぎません。
ただし、長期的な中立金利を示す「長期（Longer run）」のフェデラルファンド金利の中央値は、以前の3.0％からわずかに上昇し、**3.1％**となっています。
| 指標項目 | 2026年予測（今回/前回） | 2027年予測（今回/前回） | 長期予測（今回/前回） |
|---|---|---|---|
| 実質GDP成長率 | 2.4％ / 2.3％ | 2.3％ / 2.0％ | 2.0％ / 1.8％ |
| 失業率 | 4.4％ / 4.4％ | 4.3％ / 4.2％ | 4.2％ / 4.2％ |
| PCEインフレ率 | 2.7％ / 2.4％ | 2.2％ / 2.1％ | 2.0％ / 2.0％ |
| コアPCEインフレ率 | 2.7％ / 2.5％ | 2.2％ / 2.1％ | – |
| 年末のフェデラルファンド金利 | 3.4％ / 3.4％ | 3.1％ / 3.1％ | 3.1％ / 3.0％ |
