Geminiの幹部が一斉に退職し、Winklevoss兄弟が経営の実権を握る。昨年は60億ドルの損失を恐れている。

Geminiの主要幹部3名が一斉に退職、株価は一日で12.9％急落、リストラと海外撤退を開始、2025年の純損失は60億ドル近くに迫る見込み。

コア経営陣の一斉交代、GEMI株価が急落

米国証券取引委員会（SEC）に2月17日に提出された8-K書類によると、ウィンクルボス兄弟が創業した暗号資産取引所Gemini（Gemini Space Station Inc.）は、前例のない経営陣の大地震に見舞われている。

同社は、最高執行責任者（COO）のマーシャル・ビアード、最高財務責任者（CFO）のダン・チェン、最高法務責任者（CLO）のタイラー・ミードの3名の主要幹部が当日即時辞任したことを確認した。この人事異動は、市場に対して同社の内部管理の安定性に疑念を抱かせ、GeminiのNASDAQ上場株（NASDAQ: GEMI）は当日12.9％急落し、終値は6.59ドルとなった。

図源：Googleファイナンス GeminiのNASDAQ上場株（NASDAQ: GEMI）は当日12.9％急落、終値は6.59ドル

市場データによると、GEMI株は当日、7.56ドルの高値から急落し、取引価格は投資家の経営幹部（Cレベル）の一斉欠員に対する極度の不安を反映している。2025年9月に1株28ドルで上場して以来、Geminiの時価総額は最初の440億ドルのピークから現在75.6億ドルに縮小し、今年に入ってからの下落率は35％に達している。

ブルームバーグのアナリスト、ジェームズ・セイファートは、「今回の経営陣大刷新は『大混乱』と呼ぶにふさわしいもので、特にIPO直後の数ヶ月でコアポジションの一斉退職が起きたことは稀有だ」とコメントしている。

同社は書類の中で市場を落ち着かせようと努め、「マーシャル・ビアードの辞任は、運営や方針、実務上の争議によるものではない」と強調したが、外部の憶測は「内部不和」の噂を絶えず拡散させている。同時に、情報筋によると、これらの主要幹部のほかに、Geminiアジア太平洋地域の幹部も火曜日に退職しており、この人事変革の影響範囲は予想以上に広い可能性がある。現在、市場は今後の引き継ぎ過程を注視しており、これが投資家のブランドに対する信頼と支持に直接影響を与える。

双子創業者が再び権力掌握、キャメロン・ウィンクルボスが運営責任を兼任

3名のコア幹部の退職後、Geminiは臨時の後任者を発表し、創業者家族による管理強化の姿勢を示した。**同社は、現時点で新たな運営責任者（COO）の即時採用計画はなく、特に事業存続に関わる「収益創出（Revenue-generating）」機能は、共同創業者のキャメロン・ウィンクルボスが直接引き継ぐと発表した。**これにより、キャメロン・ウィンクルボスは、現職に加え、取引所の運営の詳細に直接関与し、意思決定の中心に権力を集中させることになる。

財務と法務の空席については、Geminiの取締役会が社内の経験豊富な人材を代理に任命した。2025年5月から最高会計責任者（CFO）を務めるダニエラ・ストヤノヴィッチは、臨時の財務長に就任する。彼女は豊富な経験を持つ公認会計士（CPA）で、以前はBlue ApronやPwCで重要な役割を担っていた。公開契約によると、彼女の給与は45万ドルの基本給と、2年間にわたる132,275株の制限付株式単位（RSU）を含む。臨時の法務総顧問には、元副法務顧問兼会社秘書のケイト・フリードマンが就任した。

図源：LinkedIn ダニエラ・ストヤノヴィッチはBlue ApronやPwCで要職を歴任

**この人事配置は、一部のアナリストから「Gemini 2.0への変革計画」の一環と解釈されている。創業者のブログ記事では、同社は管理体制の簡素化を進め、より効率的な方向に資源を集中させていると述べている。**離職した3名の幹部は、離職合意書に署名し、短期間の引き継ぎや必要な移行支援を行うことで給与や福利厚生を得る予定だが、コアな運営責任を創業者に戻す動きは、外部に対して、同社が高度な縮小と再編の時期に入ったことを明確に示している。

戦略的撤退：人員25％削減と海外非コア市場からの全面撤退

この突発的な経営陣の動きは、わずか12日前の「国際市場大撤退」戦略と高度に一致している。同社は当時、英国、EU、オーストラリアのすべての暗号資産取引所事業を閉鎖し、2026年前半に資産撤収を完了することを発表した。これに伴い、Geminiは世界規模で約25％の人員削減を実施し、約200人に影響を及ぼした。対象は米国本土、ヨーロッパ、シンガポールなどの拠点を含む。

ウィンクルボス兄弟はブログで、海外市場の競争は非常に厳しく、組織構造の複雑さと運営コストが、これらの地域での分散投資のリターンを得にくくしていると認めている。

彼らは、「これらの海外市場の需要は現在の運営コストを支えるには不十分」とし、「戦略的縮小」方針を採用したと述べている。Geminiは資源をすべて米国に集中させ、今後の成長の重点を米国市場と新興の「予測市場（Prediction Markets）」プラットフォームに置く方針だ。

このグローバル展開から「米国集中」への防御的な転換は、市場競争とコスト圧力の激化に対する妥協を示している。SECは2026年1月にGeminiに対する一部訴訟を撤回し、規制環境も政権交代後に緩和されたが、Geminiの運営効率は明らかに解決すべき重荷となっている。海外拠点と行政支出を大幅に削減することで、財務状況の悪化を食い止めようとしているが、この激しい方向転換は、国際的なコンプライアンスや市場拡大の失敗を反映している。

財務状況は厳しく、2025年の純損失は60億ドルに達する見込み

Geminiが人事とともに公開した2025年度の財務予測によると、同社は一部事業の成長を見せているものの、全体の財務状況は依然深刻だ。2025年の純収入は1億6500万ドルから1億7500万ドルの範囲と見込まれ、2024年の1億4100万ドルからの成長はあるものの、その主な推進力はクレジットカードサービス関連の事業であり、取引所のコア取引手数料ではない。

しかしながら、わずかな収益増加は、膨大な支出を補いきれない。**資料によると、2025年の運営コストと経費は5億3000万ドルに達し、調整後の税引前利益（EBITDA）は約2億6000万ドルの損失となる見込みだ。最終的な年間純損失は5億8700万ドルから6億200万ドルの範囲に収まり、約6億ドルの赤字となる。**この財務データは、2025年に月間アクティブユーザー数を17％増の60万人にまで増やしたものの、収益化とコスト管理に大きな課題を抱えていることを示している。

上場からわずか1年足らずで、GeminiはIPO価格から86％下落、巨額の損失とコアチームの崩壊という三重の打撃を受けている。アナリストは、短期的に新たなリーダーシップが投資家の信頼を取り戻し、予測市場など新産業で収益突破口を見出せるかどうかが、Geminiの生き残りを左右する重要なポイントだと見ている。

かつて暗号業界のリーディング企業とされた取引所が、現在の動乱の中でどのように血を流し、2026年に向けて生き残るかが最重要課題となっている。