ビットコインが90,000ドルに到達—しかし、上昇は休暇期間中続かない可能性も

要約

• ビットコインは月曜日の朝に90,000ドルを超えました—先物市場の投機によるものであり、オーガニックなスポット買いではないことが、分岐したオンチェーンボリュームデータによって示されています。
• 主要な需要指標は弱い：Coinbaseプレミアムはマイナスで、米国のスポットビットコインETFは最近数週間にわたり資金流出が続いています。
• 唯一の強気シグナルは企業の財務省からで、先週だけで22.3億ドルがデジタル資産に流入しました—これは9月以来最大の流入です。

ビットコインは月曜日に8日ぶりの高値90,353ドルに上昇しましたが、オンチェーンデータはこの上昇の持続性に疑問を投げかけています。 それ以降、主要な暗号資産は下落し、現在は90,000ドル未満で取引されており、CoinGeckoのデータによると、当日の上昇率は2.2％です。 データは、この動きが投機的な先物取引によるものであり、実際の投資家需要によるものではないことを示しています。

12月18日以降、オープンインタレストと累積ボリュームデルタ(CVD)（無期限先物のCVD）は上昇傾向にありますが、スポットCVDは減少しています。これはVeloのデータによるもので、この乖離はデリバティブ主導の動きの典型的な兆候です。レバレッジをかけた賭けが価格を押し上げる一方で、基礎となるスポット市場での買いが伴っていない状態です。 より広範な市場指標もこの警戒感を強めています。 米国のCoinbase取引所でのビットコインの価格差を追跡する「Coinbaseプレミアム」は、11月末と12月中旬の一時的なプラス期間の後、マイナスに反転しました。これは米国投資家からのプレミアム買い需要が不足していることを示しており、重要な投資層です。 さらに、米国のスポットビットコインETF(ETFs)は、最近数週間にわたり純流出を記録しており、継続的な機関投資の流入の兆しは見られません。 その結果、テクニカルな状況は依然として厳しいままです。

総合的なオープンインタレストは11月下旬以降下降傾向にあり、ビットコインは90,000ドルを超えて維持しようとするたびに何度も拒否されており、売り圧力が持続しています。 この弱気の流れの中で唯一注目すべき例外は、企業のバランスシートからのもので、Digital Asset Trusts(DATs)は、DeFiLlamaのデータによると、12月15日から21日の週に約22.3億ドルの純流入を記録しました。これは、12月17日に報告された合計DAT流入の12億9300万ドルから72％増加したものです。以前の_Decrypt_レポートによると、これは9月下旬以来最大の週次流入です。 この流入増加は、ビットコイン、XRP、イーサリアムの大規模な企業財務省の購入によるものでした。 このDAT蓄積の増加を促したのは、連邦準備制度の12月10日の金利決定だと_Decrypt_は伝えています。 脆弱なラリー それでも、この集中した機関投資家の蓄積だけでは、市場全体の強さを生み出すには不十分です。年末の流動性の枯渇という典型的なパターンとともに、先物市場の活動に基づくこの現在のラリーは、過去に90,000ドルを超える勢いを維持しようとした試みを逆転させた逆風に脆弱に見えます。 この悲観的な見通しを反映して、_Decrypt_の親会社Dastanが運営する予測市場Myriadのユーザーは、ホリデー期間中の「サンタラリー」にわずか3％の確率を置いています。  他のアナリストは、現在の活動を明確なレンジ内での調整と捉え、方向性のある動きではないとしています。

「ビットコインが約90,000ドルで取引されている現状は、強さも弱さも示していません」と、DeFiプラットフォームTYMIOの創設者Georgii Verbitskiiは_Decrypt_に語りました。「技術的には、ビットコインはおおよそ85,000ドルから95,000ドルの横ばいレンジにとどまっており、現時点では明確な方向性の偏りのない市場です。」 Verbitskiiは、市場が「ビットコイン重視の財務省を持つ企業がMSCI指数への適格性を維持できるかどうかの明確さを得るまで」解決策を期待していません。彼は、「新しいトレンドの始まりというよりは、調整段階だ」と見ています。 一方、暗号取引所BitgetのチーフアナリストRyan Leeは、ホリデー期間中はより限定的なレンジを予想しています。 「ホリデー期間中の見通しは、BTCが86,000ドルから93,000ドルの範囲で取引され、ETHは2,800ドルから3,200ドルの範囲内になると考えています」とLeeは_Decrypt_に語りました。彼は、機関投資家の流入の回復や規制の明確化の可能性を主要な支援材料として挙げています。