Federal Reserve bertemu pada 27-28 Januari, dan CME menunjukkan probabilitas 95,6% untuk mempertahankan suku bunga. Inflasi PCE sebesar 2,8% pada bulan November jauh di atas target 2%, dan jeda dalam penurunan suku bunga adalah kesimpulan yang sudah pasti. Bitcoin berfluktuasi $8,8-9 juta, turun 7,3% untuk minggu ini, dan kenaikan tahun ini kembali ke nol, dibandingkan dengan tertinggi baru emas. Trump mengancam akan mengenakan tarif 100% di Kanada. Saham AI terjual, dengan META turun 12,4% dan Nvidia turun 9,5%.
Data CME menunjukkan peluang 95,6% bahwa The Fed akan menghentikan pemotongan suku bunga
Federal Reserve akan mengadakan pertemuan suku bunganya minggu depan (27-28 Januari) dan akan mengumumkan keputusan suku bunganya Kamis depan (29 Januari). Pasar sekarang secara luas diperkirakan akan menghentikan pemotongan suku bunga pada pertemuan ini. Menurut “Fed Watch” CME, sampai sekarang, probabilitas Fed memangkas suku bunga sebesar 25 basis poin pada bulan Januari hanya 4,4%, dan probabilitas mempertahankan suku bunga tidak berubah adalah 95,6%.
Pasar kerja dan inflasi adalah tema abadi di pasar keuangan AS. Dilihat dari data yang tersedia, data ketenagakerjaan AS bulan lalu beragam, dan pendinginan pasar kerja yang berkelanjutan akan meredam kinerja pasar keuangan. Inflasi belum mereda, dan data PCE terbaru telah memberi pasar pemahaman yang lebih baik tentang keadaan sebenarnya dari perubahan harga, yang semakin mendinginkan ekspektasi pemotongan suku bunga Federal Reserve.
Penutupan pemerintah federal AS yang belum pernah terjadi sebelumnya pada tahun 2025 telah menyebabkan penundaan dalam pengumpulan, pengumpulan, dan rilis data ekonomi penting, membuat pasar keuangan tidak dapat memahami keadaan inflasi yang sebenarnya. Kekosongan data ini membuat investor lebih bergantung pada ukuran inflasi yang ada, sementara data PCE untuk November jelas menunjukkan bahwa tekanan inflasi masih ada.
Dari sisi inflasi, data terbaru yang dirilis oleh Biro Analisis Ekonomi AS (BEA) menunjukkan bahwa indeks harga PCE AS meningkat sebesar 2,8% tahun-ke-tahun pada bulan November, tidak berubah dari ekspektasi; Indeks harga PCE AS naik 0,2% pada bulan November dari kuartal sebelumnya, sejalan dengan ekspektasi. Indeks harga PCE inti AS, yang tidak termasuk harga makanan dan energi, naik 2,8% tahun-ke-tahun dan 0,2% bulan-ke-bulan pada bulan November, keduanya sejalan dengan ekspektasi.
PCE inti untuk November masih jauh dari target jangka panjang Fed sebesar 2% untuk kebijakan moneter dan juga menyimpang dari indeks CPI yang dirilis sebelumnya oleh Departemen Tenaga Kerja AS. Indeks harga belanja konsumsi pribadi dan indeks inti keduanya sebesar 2,8%, dan harga komoditas mempertahankan momentum naik, dengan harga barang-barang konsumsi yang tidak tahan lama (seperti makanan, minuman, pakaian, sepatu, bensin, dan barang-barang mata pencaharian pokok lainnya) meningkat pesat; Perubahan indeks harga layanan melemah, tetapi tren keseluruhan tidak jelas.
PCE inti secara konsisten di atas target 2% adalah alasan paling langsung untuk jeda Fed dalam penurunan suku bunga. Jika inflasi tidak dikendalikan dan suku bunga dipotong dengan tergesa-gesa, itu dapat menyebabkan ekspektasi inflasi menjadi tidak terkendali, mengulangi mimpi buruk stagflasi tahun 1970-an. Ketua Federal Reserve Jerome Powell telah berulang kali menekankan bahwa bukti jelas dari inflasi yang terus turun menuju target 2% harus dilihat sebelum mempertimbangkan penurunan suku bunga lebih lanjut.
Keuntungan Bitcoin selama tahun ini kembali ke nol, menyimpang dari harga emas
Menurut statistik CoinGlass, setelah naik menjadi $90.000 pada 24 Januari, pada 25 Januari, Bitcoin melanjutkan tren penurunannya, berfluktuasi di kisaran $8,8 hingga $9, turun 7,3% minggu ini, dan kenaikan selama tahun mendekati nol. Didorong oleh Bitcoin, cryptocurrency jatuh hampir di seluruh papan. Ethereum turun di bawah $3.000, turun hampir 1%, BNB, dan Dogecoin turun 1,41%, dan dalam 24 jam terakhir, hampir 10 orang di seluruh dunia telah dilikuidasi, dengan jumlah total likuidasi $1,21 miliar.
Sangat kontras dengan penurunan Bitcoin, emas dan perak mengantarkan pasar yang eksplosif pada bulan Januari, terus menyegarkan level tertinggi historis dan menjadi aliran inti dana safe-haven. Divergensi ini sekali lagi mempertanyakan narasi Bitcoin sebagai “emas digital.” Di tengah berbagai ketidakpastian seperti jeda Federal Reserve dalam pemotongan suku bunga, ancaman tarif Trump, dan ketegangan geopolitik, investor memilih aset safe-haven tradisional daripada Bitcoin.
Nol dalam keuntungan selama tahun ini berarti bahwa semua keuntungan Bitcoin dalam tiga minggu pertama tahun 2026 telah dihapuskan. Siklus naik turunnya yang cepat ini menunjukkan kerapuhan dan sifat spekulatif dari harga Bitcoin. Jika Bitcoin dapat diandalkan seperti emas, ia seharusnya tidak sepenuhnya melepaskan keuntungannya di awal tahun hanya dalam beberapa minggu.
Likuidasi 10 juta dan likuidasi $1,21 miliar, meskipun bukan yang tertinggi dalam sejarah, menunjukkan bahwa trader dengan leverage sekali lagi terpukul keras oleh volatilitas. Likuidasi ini terutama terkonsentrasi pada bulls, yang berarti bahwa sejumlah besar pedagang bertaruh bahwa Bitcoin akan naik, tetapi penurunan yang tiba-tiba membuat mereka lengah.
Trump mengancam akan meningkatkan perang dagang dengan tarif 100% di Kanada
Setelah Presiden AS Trump mengeluarkan putaran baru ancaman tarif ke Kanada, Perdana Menteri Kanada Carney meminta rakyat negara itu untuk “membeli produk dalam negeri” pada tanggal 24 untuk menghadapi ancaman eksternal. Sebelumnya, Trump memposting di media sosial yang mengancam akan mengenakan tarif 100% pada barang-barang Kanada yang masuk ke Amerika Serikat jika Kanada “mencapai kesepakatan” dengan negara-negara terkait.
Tarif 100% adalah tingkat hukuman yang sangat langka, yang berarti bahwa harga barang-barang Kanada di Amerika Serikat akan langsung berlipat ganda. Tingkat tarif ini sangat langka dalam sejarah perdagangan modern dan biasanya hanya digunakan dalam situasi perang atau konfrontasi ekstrem. Penggunaan ancaman ekstrem ini oleh Trump menunjukkan strategi tekanan ekstremnya dalam negosiasi perdagangan.
Kanada adalah salah satu mitra dagang terbesar Amerika Serikat, dengan kedua negara memperdagangkan lebih dari $600 miliar per tahun. Kanada mengekspor sejumlah besar energi (minyak dan gas), suku cadang mobil, kayu, dan produk pertanian ke Amerika Serikat. Jika Trump menerapkan tarif 100%, itu tidak hanya akan memukul ekonomi Kanada dengan keras, tetapi juga mendorong harga energi dan komoditas di Amerika Serikat, memperburuk tekanan inflasi.
Seruan Perdana Menteri Kanada Carney untuk “membeli produk dalam negeri” adalah tanggapan nasionalis ekonomi yang khas. Dengan mendorong konsumsi domestik, Kanada mencoba mengurangi ketergantungannya pada pasar AS dan menunjukkan kepada Trump bahwa mereka juga memiliki sarana pembalasan. Kanada dapat mengenakan tarif timbal balik pada barang-barang AS atau membatasi ekspor energi ke AS, yang semuanya akan menyebabkan kerugian besar bagi ekonomi AS.
Saham AI terjual dan sektor teknologi berputar
Pada 29 Oktober 2025, saham AI dijual oleh pasar setelah META mengumumkan pendapatannya. Sejak itu, indeks industri S&P 500 AS telah mengalami perubahan signifikan per 23 Januari 2026. Pertama, indeks industri informasi turun 7,5%, dan saham utilitas turun 5,5%. Kedua, saham industri, saham material, dan energi masing-masing naik 14,7%, 14,5%, dan 12,1%.
Dipengaruhi oleh pendinginan demam investasi AI, delapan saham teknologi terkemuka naik dan turun. META turun 12,4%, Microsoft turun 14%, Nvidia turun 9,5%, dan Broadcom turun 17,1%. Dari delapan saham tersebut, hanya Google A dan Google C yang sama-sama naik 19,4%. Pada 23 Januari, Intel memperkirakan pendapatan penjualan kuartal pertama sebesar $117-127 miliar, lebih rendah dari ekspektasi pasar, dan harga sahamnya turun 17,03% pada penutupan.
Saham teknologi telah tidak disukai, dan kinerja pasar saham AS di masa depan bergantung pada rotasi industri. Faktor kunci dalam keberlanjutan kegilaan investasi AI adalah bahwa investor lebih bersedia melihat AI meningkatkan produktivitas tenaga kerja dan menerapkan aplikasi daripada mencari model inferensi yang sempurna. Saat ini, total utang pemerintah AS telah mencapai $38,65 triliun, dan Gedung Putih berencana untuk meningkatkan anggaran pengeluaran militer menjadi $1,5 triliun, meningkat lebih dari 50% dibandingkan dengan tahun fiskal sebelumnya.
