Los fondos de activos digitales registran la cuarta semana consecutiva de salidas a medida que los inversores estadounidenses retiran $403M

Los productos de inversión en activos digitales extendieron una tendencia preocupante la semana pasada, marcando una cuarta semana consecutiva de rescates netos, ya que los inversores retiraron 173 millones de dólares de los fondos, llevando el total de las cuatro semanas a aproximadamente 3.740 millones de dólares. Los flujos de esta semana fueron inestables. Una entrada prometedora de 575 millones de dólares a principios de semana dio paso a retiros posteriores de 853 millones de dólares, con un modesto rebote el viernes de 105 millones de dólares tras datos de inflación en EE. UU. más suaves de lo esperado. La actividad de trading también se enfrió notablemente, con volúmenes de ETP que cayeron a aproximadamente 27 mil millones de dólares desde los 63 mil millones de la semana anterior.

Los titulares macroeconómicos explican en parte el estado de ánimo. Los precios al consumidor en EE. UU. fueron más bajos de lo previsto a mediados de febrero, lo que generó nuevas especulaciones sobre una posible flexibilización de la Reserva Federal más adelante en el año y elevó brevemente el apetito por activos de riesgo en general. Sin embargo, ese alivio resultó ser frágil, ya que los inversores evaluaron el panorama a largo plazo para las tasas y los flujos.

A nivel regional, los flujos mostraron una divergencia notable. Los inversores estadounidenses fueron netamente vendedores, retirando unos 403 millones de dólares, mientras que los compradores extranjeros entraron con un total de 230 millones de dólares en flujos, destacando Alemania (≈115 millones de dólares), Canadá (≈46,3 millones de dólares) y Suiza (≈36,8 millones de dólares). La división sugiere que la regulación local, el momento fiscal y la composición de los inversores siguen influyendo en dónde las instituciones colocan su capital.

Bitcoin vs Altcoins

A nivel de activos, Bitcoin soportó la mayor parte de los rescates, con aproximadamente 133 millones de dólares saliendo de productos de inversión en Bitcoin durante la semana. La reacción del mercado ha sido desigual. Bitcoin se negoció alrededor de los 60,000 dólares el lunes, por debajo del techo de 70,000 dólares que ha limitado el impulso en las sesiones recientes. Es un patrón que se ha visto agravado por una desaceleración en los flujos hacia los ETF, que anteriormente ayudaron a impulsar la tendencia alcista.

Ethereum también experimentó salidas significativas (unos 85,1 millones de dólares), y su precio se mantuvo cerca del rango de 1,900 a 2,000 dólares mientras los traders digerían tanto datos macroeconómicos como flujos específicos del protocolo. No todos los tokens fueron vendidos. XRP y Solana continuaron atrayendo capital fresco, con aproximadamente 33,4 millones de dólares y 31 millones de dólares respectivamente la semana pasada. Es un recordatorio de que los inversores siguen siendo selectivos, favoreciendo algunas altcoins con narrativas específicas o momentum on-chain reciente. XRP se cotizaba cerca de 1,50 dólares y Solana se negociaba en los medios 80 dólares, mostrando una resiliencia relativa frente a la retracción general.

Una señal curiosa de los flujos es que los productos cortos de Bitcoin también registraron salidas en las últimas dos semanas, un patrón que los estrategas de mercado a veces observan cerca de los fondos cuando se recortan posiciones bajistas. Si eso indica un fondo duradero o simplemente una pausa técnica dependerá de cómo reaccionen las sorpresas macroeconómicas, especialmente la inflación y los datos de empleo, en las próximas semanas. Por ahora, la historia es clara. El dinero institucional está rotando en lugar de volver rápidamente, y los bolsillos de demanda de altcoins mantienen al mercado alejado de una situación completamente negativa.