La División de la SEC se mueve para aclarar cuándo los tokens activan la condición de valores después de años de ambigüedad

La SEC está acelerando la formulación de reglas oficiales sobre criptomonedas, avanzando hacia un marco estructurado para definir cuándo los activos digitales califican como valores y reformar la supervisión con estándares más claros para los emisores de tokens, los corredores y las transacciones en blockchain.

La división de la SEC respalda la agenda de reformas del presidente Atkins mientras el mercado de criptomonedas espera nuevos estándares

Los cambios regulatorios dirigidos a los activos digitales avanzan en la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC). El director de la División de Finanzas Corporativas, James Moloney, explicó el 13 de febrero, tras las discusiones en el Instituto de Regulación de Valores de 2026 en Coronado, California, cómo la agencia está priorizando la reforma de los criptoactivos como parte de su agenda más amplia de formación de capital.

Las próximas recomendaciones de la División a la Comisión se centran en aclarar cómo se clasifican los criptoactivos bajo las leyes federales de valores y cuándo están sujetos a un análisis de contrato de inversión. James Moloney, director de la División de Finanzas Corporativas, afirmó:

“La División está preparando para presentar estas recomendaciones a la Comisión en forma de orientación interpretativa que proporciona una taxonomía para los criptoactivos y describe un marco para determinar cuándo los criptoactivos están sujetos a un contrato de inversión.”

“Para aquellos criptoactivos que están sujetos a un contrato de inversión, también estamos trabajando en una propuesta que buscará ofrecer una estructura regulatoria racional para la oferta y venta de esos valores,” añadió.

El esfuerzo proviene del “Proyecto Cripto” del presidente Paul Atkins, que busca reducir la incertidumbre definiendo cuándo un token ofrecido en una transacción de recaudación de capital puede funcionar posteriormente fuera de las leyes de valores. La orientación interpretativa planificada explicaría cómo se aplican las definiciones estatutarias existentes a los activos digitales, mientras que una propuesta relacionada podría delinear vías de registro, divulgación o cumplimiento adaptadas a las ofertas de valores basadas en criptomonedas.

Moloney indicó que el objetivo es reemplazar lo que él caracterizó como una ambigüedad impulsada por la aplicación de la ley con estándares más claros ex ante en los que puedan confiar los participantes del mercado. Paralelamente a la formulación formal de reglas, la División ha estado emitiendo declaraciones del personal y cartas de no acción que abordan distribuciones de tokens, actividades de corredores y agentes de bolsa relacionadas con activos digitales, ofertas públicas que incluyen valores criptográficos y cuestiones de formación de grupos en la Sección 13(d) en transacciones relacionadas con blockchain.

La agencia señaló que continuará monitoreando la innovación y proporcionará orientación adicional según sea necesario para facilitar la formación de capital sin sacrificar la protección del inversor. Junto con la orientación sobre la taxonomía y la posible propuesta de reglas, representan el esfuerzo más directo de la SEC para definir cómo encajan los mercados de activos digitales dentro del marco existente de valores.

Preguntas frecuentes ⏰

• ¿Cuál es el nuevo marco de la SEC para los criptoactivos?

Es una orientación interpretativa que crea una taxonomía para los criptoactivos y define cuándo califican como un contrato de inversión.

• ¿Cómo afecta el Proyecto Cripto a la regulación de activos digitales?

El Proyecto Cripto busca aclarar cuándo un activo digital pasa de ser una transacción de valores a operar fuera de ese marco.

• ¿La SEC emitirá nuevas reglas para las ofertas de valores en cripto?

La División está trabajando en una propuesta para establecer una estructura regulatoria racional para la oferta y venta de valores en cripto.

• ¿Qué actividades relacionadas con cripto aborda la reciente declaración del personal de la SEC?

Cubren distribuciones de tokens, participación de corredores y agentes de bolsa, ofertas públicas y formación de grupos en la Sección 13(d) en transacciones en blockchain.