Con la continua caída del precio de Ethereum, la principal compañía global de gestión de fondos en Ethereum, BitMine Immersion Technologies, está enfrentando una presión en sus balances sin precedentes. Los datos muestran que las pérdidas no realizadas de la compañía superan los 6,000 millones de dólares. Sin embargo, el presidente Tom Lee afirmó que esto es una “característica inherente” a su modelo de reserva de Ethereum, y no un error de gestión.
Los datos del mercado indican que Ethereum ha caído más del 24% en la última semana, llegando a un mínimo de 2109 dólares, alcanzando su nivel más bajo en meses. La corrección del precio ha amplificado directamente las pérdidas latentes de las empresas de reservas de activos digitales. Según CryptoQuant, las pérdidas en libros de BitMine en Ethereum ascienden aproximadamente a 6,4 mil millones de dólares. Aunque existe preocupación por el tamaño de estas posiciones, que podría limitar la elasticidad del precio en el futuro, Lee respondió en plataformas sociales que la estructura de la compañía está diseñada para rastrear y amplificar el rendimiento de Ethereum durante todo su ciclo, y que las caídas a corto plazo son solo fenómenos temporales.
“Cuando el mercado se debilita, las posiciones de BMNR naturalmente mostrarán pérdidas no realizadas, esto es resultado del propio mecanismo del mercado”, afirmó Lee, reiterando su confianza en el valor a largo plazo de Ethereum.
Los datos en la cadena también muestran que BitMine no ha salido del mercado debido a la caída. En el último mes, la compañía ha aumentado su participación en más de 141,000 ETH, elevando su posición total a aproximadamente 4,285,000 ETH. Al mismo tiempo, algunas direcciones inactivas y fondos institucionales fuera de mercado están acumulando en niveles bajos, lo que indica que algunos fondos a largo plazo siguen aumentando sus posiciones.
Sin embargo, el mercado no es unidireccional. Trend Research, liderada por Jack Yi, está acelerando la reducción de sus posiciones. Los monitoreos en la cadena muestran que esta institución ha transferido recientemente una gran cantidad de ETH, con un total que ya supera las 150,000 ETH. En su proceso de desleveraging, ha registrado pérdidas superiores a 500 millones de dólares y enfrenta una mayor presión de liquidación ante futuras caídas.
Por un lado, BitMine continúa ampliando sus posiciones, y por otro, Trend Research está reduciendo activamente sus participaciones. Esta estrategia diferenciada refleja la dinámica del mercado de Ethereum en febrero de 2026. En un contexto de alta volatilidad de precios, las decisiones de las instituciones sobre riesgo y ciclo están determinando la dirección de la próxima fase.
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