Recientemente, la popularidad del sector de los mercados de predicción ha aumentado drásticamente. A principios de octubre, la empresa matriz de la Bolsa de Valores de Nueva York, ICE, anunció una inversión de hasta 2.000 millones de dólares en Polymarket, con una valoración posterior de aproximadamente 9.000 millones de dólares; unos días después, el mercado de predicción Cumplimiento Kalshi de EE. UU. también completó una financiación de 300 millones de dólares, llevando su valoración a 5.000 millones de dólares.
Con una gran financiación, el volumen de transacciones en plataformas líderes como Kalshi y Polymarket ha aumentado drásticamente. Kalshi espera que su volumen de transacciones anual alcance los 50 mil millones de dólares este año, y su participación en el mercado global ha superado el 60%, superando por primera vez a Polymarket.
En un momento en que la narrativa de las criptomonedas se enfría gradualmente y las regulaciones se intensifican, ¿por qué se vuelve a hablar del mercado de predicción? ¿Realmente ha cambiado su forma de producto de manera cualitativa? ¿Qué nuevos proyectos de nueva generación intentan salir del viejo camino del “juego especulativo”?
A continuación se presentan 8 muestras representativas de proyectos, desde las cuales se puede vislumbrar las diferentes orientaciones de esta pista en el diseño de productos, cumplimiento y lógica de financiamiento.
1. Polymarket
Polymarket es actualmente la plataforma de mercado de predicción más grande del mundo, habiendo obtenido una enorme financiación de 2.279 millones de dólares. En octubre, la empresa matriz de la NYSE, ICE, se comprometió a invertir hasta 2.000 millones de dólares, lo que eleva la valoración previa a la inversión de Polymarket a 9.000 millones de dólares.
Polymarket fue fundado por Shayne Coplan en 2020. Shayne participó en inversiones de ICO de Ethereum en la escuela secundaria y es considerado una “niño prodigio” en el mundo de las criptomonedas. Enfrentando la presión regulatoria, Polymarket adquirió en 2025 el intercambio de derivados QCEX, que posee una licencia de la CFTC, por 112 millones de dólares, obteniendo así la calificación para operar legalmente en los EE. UU. Polymarket es un clásico en el mercado de predicción, donde los usuarios pueden usar criptomonedas para apostar sobre los resultados de varios eventos del mundo real, participando en el mercado mediante la compra de “acciones de predicción”, donde cada acción representa una apuesta sobre un resultado específico. Cuando se revela el resultado del evento, los usuarios que poseen acciones del resultado correcto pueden obtener ganancias correspondientes. Todo el proceso de intercambio se realiza en la cadena, con liquidaciones en USDC, lo que garantiza la estabilidad de los fondos y mejora la transparencia.
2. Kalshi
Kalshi es el primer intercambio de mercado de predicción integral con licencia y cumplimiento en Estados Unidos, que ha obtenido 515 millones en financiamiento, liderado por Paradigm y a16z.
Kalshi fue fundada en 2018 por Tarek Mansour y Luana Lopes Lara en el Instituto Tecnológico de Massachusetts. Los dos fundadores eligieron un camino difícil pero de Cumplimiento, jugando a largo plazo con la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC), y finalmente se convirtieron en la primera plataforma de mercado de predicción en obtener la licencia regulatoria de la CFTC.
Kalshi abrió el mercado estadounidense en 2021, ofreciendo contratos de eventos en múltiples categorías como elecciones políticas, indicadores económicos y eventos deportivos. En 2024, ganó la calificación para lanzar contratos de elecciones presidenciales estadounidenses a través de litigios, llenando un vacío de Cumplimiento.
3. La Compañía de Compensación
The Clearing Company es un mercado de predicción lanzado por el equipo anterior de Kalshi y Polymarket, que ha recaudado 15 millones de dólares. El CEO Toni Gemayel ha sido responsable del crecimiento de la plataforma en Kalshi y Polymarket.
Actualmente, la plataforma está en fase de preparación y desarrollo. El equipo se centra en simplificar la experiencia del usuario, esperando que el nuevo producto sea tan sencillo para los usuarios comunes como usar Robinhood o Coinbase, y también enfatiza el diseño de productos de Cumplimiento. Desde la perspectiva de la concepción, este tipo de productos intenta encontrar un compromiso en ambos extremos, sin desviarse demasiado de los requisitos regulatorios y buscando reducir la barrera de comprensión para los usuarios. Sin embargo, si realmente se puede establecer un ecosistema de mercado efectivo, sigue siendo un tema por observar.
4. Sin límites
Limitless es un mercado de predicción de alta frecuencia, que ofrece contratos de pronóstico de precios a corto plazo de minutos a diarios, con un financiamiento total de aproximadamente 7 millones de dólares, invertido por reconocidos fondos de criptomonedas 1confirmation y Coinbase Ventures, fundado por CJ Hetherington y otros en 2023.
Limitless se lanzará oficialmente en la red principal de Base en mayo de 2025, y luego se expandirá a capas dos como Arbitrum. La forma del producto se asemeja más a un intercambio de contratos tradicionales, donde los usuarios pueden apostar “Sí/No” en un mercado de precios de corto ciclo, configurando un tiempo de vencimiento, y el resultado será determinado por un oráculo en la cadena al momento de la liquidación.
Desde el desempeño de los datos, Limitless ha creado una gran cantidad de escenarios de trading a muy corto plazo, y algunos usuarios aprovechan los resultados rápidos y claros para realizar arbitrajes a corto plazo. Sin embargo, debido a esto, han surgido voces críticas en la comunidad: algunos usuarios han señalado que la plataforma ha lanzado mercados en los que el resultado ya estaba decidido o que eran casi imposibles de ocurrir, y no cobraba comisiones, como el mercado del precio de BTC en un plazo de 1.5 horas. Este “mercado de cartas abiertas” ha sido abusado por los arbitrajistas para aumentar el volumen de trading. Actualmente, el equipo ha respondido que ha optimizado las reglas de generación de mercados para evitar este tipo de situaciones.
5. Opinión
Opinion Labs (O.LAB) ha obtenido actualmente 5 millones de dólares en financiamiento, liderado por YZi Labs, con otros inversores que incluyen a Echo, Animoca Ventures, Manifold Trading, Amber Group, entre otros.
Actualmente, en cuanto al progreso, Opinion ha lanzado un mercado de predicción en la red de prueba Monad para recopilar comentarios de la comunidad y tiene un historial de colaboración con Binance Labs.
6. Cuerpo a cuerpo
Melee es un nuevo mercado de predicción respaldado por el fondo Variant, que promete crear «Viral Markets» — permitiendo que cualquier tema genere un mercado de predicción y obtenga tráfico a través de la propagación viral. Actualmente ha completado una financiación de 3.5 millones de dólares, con Variant y DAO Builders Alliance (DBA) como inversores. El cofundador y CEO Max fue responsable de estrategia en Ava Labs y también fundó una marca de influencers de videos cortos, teniendo una visión única sobre la operación comunitaria y la estrategia comercial.
Hasta ahora, Melee sigue en la fase de desarrollo y precalentamiento, y aún no ha lanzado oficialmente el producto. El sitio web actualmente solo ofrece un acceso para registrarse en la lista de espera, que se puede unir vinculando una cuenta de X. Según lo revelado por la oficial, el concepto de «mercado viral» promovido por Melee incluye tres características principales: cualquier tema puede convertirse en un mercado, un ciclo de monetización para creadores, incentivos para la participación temprana, posicionándose en la intersección de las redes sociales y el mercado de predicción, intentando estimular una amplia participación a través del modelo UGC (mercado generado por el usuario).
7. Football.Fun
Football.Fun tiene como mecanismo central la predicción de jugadores, tokenizando a los jugadores profesionales del mundo real en “acciones” negociables. Los usuarios pueden poseer tarjetas de jugadores y obtener puntos y recompensas de liquidación según su desempeño en partidos reales. El fundador Adam es miembro de la comunidad WolvesDAO y ha completado una ronda de financiación de semillas de 2 millones de dólares, con inversores que incluyen 6th Man Ventures, Zee Prime, Sfermion, entre otros.
8. Trepa
Trepa se especializa en el mercado de predicción basado en valores, permitiendo a los usuarios hacer predicciones sobre indicadores económicos macro y obtener diferentes niveles de retorno según el tamaño del error. Hasta ahora, ha completado aproximadamente 420,000 dólares en financiamiento, siendo Colosseum el líder de la inversión, un fondo creado por el ex responsable de crecimiento de la Fundación Solana.
El equipo de Trepa se estableció en 2024 en Singapur, y sus miembros clave tienen antecedentes multidisciplinarios. Actualmente se encuentra en la fase de prueba pública, donde los usuarios pueden elegir un tema de predicción (principalmente datos macroeconómicos o financieros, como la tasa de inflación de un país o el crecimiento del PIB de un trimestre) y luego enviar su predicción arrastrando un control deslizante de valores o ingresando un valor específico. A diferencia de los mercados binarios tradicionales que solo tienen “correcto / incorrecto”, Trepa utiliza un mecanismo de recompensa continua: cuanto más cerca esté el valor predicho del resultado real, mayor será la recompensa, incluso si la suposición tiene desviaciones, se puede obtener un retorno parcial.
Cumplimiento de riesgos, la mayor incertidumbre en la pista
A lo largo de los ocho proyectos mencionados, se puede observar que el mercado de predicción ha mostrado una clara diferenciación en el diseño del producto y en la implementación técnica. Pero, independientemente del modelo, el desafío común sigue siendo cómo la regulación define su naturaleza legal.
El mercado de predicción tiene características inherentes de “especulación + apuestas”, y en la mayoría de las jurisdicciones es considerado una industria sensible. En Estados Unidos, pocos proyectos como Kalshi han obtenido licencias de cumplimiento, mientras que Polymarket también intenta construir un camino legal a través de adquisiciones. Sin embargo, muchos más proyectos aún se encuentran en una zona gris regulatoria.
Además, incluso las plataformas en cadena no pueden evitar los siguientes riesgos:
- Manipulación del mercado: pocos fondos pueden afectar la dirección del precio, socavando la efectividad de la información.
- Riesgos de oráculo: errores en la fuente de datos o ataques que conducen directamente a errores en la liquidación
- Seguridad del contrato: algunas nuevas plataformas aún no tienen auditoría completa, lo que implica un riesgo de robo de fondos.
- Dificultad de salida: algunos mercados tienen liquidez limitada y existe el riesgo de retención de fondos.
Según la experiencia, en los mercados de predicción generalmente no se recomienda una inversión total (ALL-IN) y es preferible adoptar una estrategia de diversificación con pequeñas apuestas, para cubrir la incertidumbre de un mercado individual. Si realmente deseas participar, también se sugiere que los principiantes elijan plataformas de cumplimiento y con una buena experiencia de usuario, Polymarket es un buen punto de partida.
Además de esto, la mayor barrera para los principiantes es comprender el mecanismo de intercambio y el uso de la tecnología. En el mercado de predicción, hacer un pedido no es tan intuitivo como simplemente comprar al alza o a la baja, sino que se necesita entender las probabilidades que representan las cuotas o precios. Por ejemplo, un precio de 0.20 significa que el mercado considera que hay un 20% de probabilidad de que ocurra un evento, lo que requiere cierta habilidad para convertir las cuotas tradicionales. Se recomienda dedicar tiempo a leer la guía para principiantes de la plataforma o artículos educativos en línea para comprender el cálculo de ganancias y pérdidas en un mercado binario.
Escrito al final: ¿es una herramienta o una variante especulativa?
El mercado de predicción no es un fenómeno nuevo. Ya hace unos 20 años, varios think tanks y economistas lo consideraban una de las herramientas para la “integración de información y formación de consenso social”. Pero la realidad es que, en los últimos veinte años, ya sea en escenarios de Web2 o en aplicaciones en la cadena, el mercado de predicción nunca ha logrado una gran ruptura a gran escala. Por un lado, los umbrales de cumplimiento han limitado su base de usuarios, y por otro lado, su naturaleza especulativa dificulta obtener un amplio apoyo de las instituciones públicas.
El reciente auge de Polymarket y Kalshi puede ser una búsqueda de nuevos temas en el ciclo de capital, o tal vez solo un complemento a las herramientas de juego del mercado. Pero, de todos modos, está lejos de ser una fuerza que “cambia la estructura del mercado”.
El verdadero punto de inflexión en esta pista no está en la forma del producto, sino en los límites del sistema. Antes de establecer un sistema completo de control de riesgos y acceso, debemos mantener la calma y observar.
