تقرير صناعة العملات المشفرة في تايوان: معدل الاحتفاظ يتجاوز 62%، كيف كانت أرباح المستثمرين؟

تقرير صناعة العملات المشفرة في تايوان يظهر أن معدل الاحتفاظ وصل إلى 62.7% في عام 2025 مسجلاً رقمًا قياسيًا، وأن نسبة الأرباح تصل إلى 82.7%. في يونيو، قدم مجلس إدارة النقد مشروع قانون إدارة الأصول الافتراضية إلى مجلس الوزراء، مؤكداً نظام الترخيص وإدارة التصنيف. كما يدفع البنك المركزي ومجلس إدارة العملاء لاختبار عملة هكا (Hakka Coin)، حيث أصدروا 2.8 مليار دولار للاختبار التجريبي لـ CBDC للبيع بالتجزئة. قدمت أربعة بنوك خاصة طلبات لخدمات الحفظ، وفتحت Taiwan Mobile TWEX للجمهور.

الاختراقات الكبرى في السياسات لعام 2025 تعيد تشكيل الصناعة

يشير تقرير صناعة العملات المشفرة في تايوان إلى أن عام 2025 هو “سنة الامتثال” التي تنتقل من الهامش إلى المركز. أكبر اختراق هو تقديم مشروع قانون إدارة الأصول الافتراضية للمراجعة. في يونيو، قدم مجلس إدارة النقد مشروع قانون VASP إلى مجلس الوزراء، مؤكدًا منطق التنظيم عبر نظام الترخيص وإدارة التصنيف والتدرج. يقسم القانون مقدمي خدمات الأصول الافتراضية إلى أربعة أنواع: بورصات الأصول الافتراضية، منصات التداول، شركات التحويل، وشركات الحفظ، مع التزام كل نوع بمتطلبات الامتثال ورأس المال المختلفة.

تشمل الأحكام الأساسية فصل أصول العملاء، ومتطلبات احتياطي العملات المستقرة، وآليات منع التلاعب بالسوق. ينص فصل أصول العملاء على أن البورصات لا يجوز لها استخدام أصول العملاء من العملات القانونية والعملات الافتراضية للاستثمار، وحتى في حالة إفلاس البورصة، يمكن للعملاء استرداد أصولهم. هذه هي أهم تدابير الحماية بعد حادثة إفلاس منصة FTX. يجب على مُصدري العملات المستقرة أن يودعوا أصول احتياطية بكميات كافية، بنسبة 1:1 لضمان تلبية طلبات الاسترداد بنسبة 100%.

الاختراق الثاني هو “كسر الجليد” في القطاع المصرفي. قدمت أربع بنوك خاصة كبيرة — بنك تشاينا تريست، بنك كاثي شيوا، بنك كايجي، وبنك الاتحاد — طلبات رسمية لمجلس إدارة النقد في أبريل لتجربة خدمات الحفظ للأصول الافتراضية، مما كسر الحظر الذي دام 10 سنوات على العملات المشفرة. من المتوقع أن تعلن لجنة إدارة النقد عن قائمة الموافقات الأولى بحلول نهاية يونيو. خدمات الحفظ على مستوى البنوك تقلل بشكل كبير من مخاطر أمان المفاتيح الخاصة، وتجذب المستثمرين ذوي الثروات العالية والمؤسسات الاستثمارية. السوق المحتمل يتجاوز تريليون دولار تايواني.

الاختراق الثالث هو انتقال CBDC من البحث إلى التطبيق العملي. في يوليو 2025، أطلقت لجنة إدارة العملاء، ووزارة التنمية الرقمية، والبنك المركزي مشروع “عملة هكا” (Hakka Coin)، حيث أصدرت 280,000 وحدة، بقيمة 1,000 دولار لكل وحدة، بإجمالي 280 مليون دولار. هذا هو أول تطبيق واسع النطاق لـ CBDC للبيع بالتجزئة في تايوان، حيث تم دمج 17 بنكًا شريكًا ومعيار الدفع المشترك TWQR، مع تصميم غير معرف لحماية خصوصية المستخدمين. أثبتت عملة هكا إمكانية تطبيق الهيكل المزدوج، مما يمهد الطريق لإصدار العملة الرقمية الرسمية.

أسباب تحقيق المستثمرين لأعلى معدلات أرباح في التاريخ

وفقًا لتقرير صادر عن بنك يواندونغ ووكالة دينغ، فإن 82.7% من حاملي العملات في وضع مربح، بزيادة تقارب 26.4 نقطة مئوية عن 56.3% في 2023. وراء هذا المعدل المذهل للأرباح ثلاثة أسباب رئيسية. الأول هو أن “المالكين يقودون” بدلاً من “المضاربين”. يفضل الأرباحون الاحتفاظ على المدى الطويل (متوسط مدة الاحتفاظ 2.8 سنة مقابل 1.2 سنة للخاسرين)، مما يقلل من ضغط البيع ويخلق دورة استقرار سعر إيجابية.

الثاني هو انتقال القوة السوقية إلى جيل أكثر استقرارًا اقتصاديًا. يشكل جيل Y (27-42 سنة) 46.1% ويصبح القوة الرئيسية في السوق، حيث يمتلك دخلًا ثابتًا وخبرة استثمارية، ويتبع استراتيجيات تخصيص متوسط إلى طويل الأمد. يشكل جيل X (43-58 سنة) 35.3%، مع استثمار أعلى ومتوسط مشاركة أقل، مما يدل على إمكانات هائلة. التوزيع المهني للأعلى 5 قطاعات هو التكنولوجيا (20.5%)، والخدمات (12.4%)، والصناعة (12.3%)، والمالية (10.3%)، والتجار الذاتيين (9.8%)، مما يكسر الصورة النمطية بأن “عالم العملات الرقمية يقتصر على الطلاب الجامعيين الشباب”.

الثالث هو زيادة الثقة في المنصات المنظمة. مع تنفيذ نظام بيان مكافحة غسيل الأموال، يفضل المستثمرون استخدام المنصات المنظمة لتجنب تجميد الأصول أو مخاطر هروب المنصات. 26% من الحاملين استثمروا أكثر من مليون دولار نيو تايواني، و4% أكثر من 10 ملايين، حيث تتجه هذه المبالغ الكبيرة فقط إلى منصات ذات ثقة عالية.

البيانات الرئيسية لتقرير صناعة العملات المشفرة في تايوان

معدل الاحتفاظ: ارتفع من 34.2% في 2021 إلى 62.7% في 2025، بزيادة قدرها 83% خلال ثلاث سنوات

معدل الأرباح: 82.7% في وضع مربح، و4.3% حققوا أرباحًا أكثر من 10 أضعاف، و12.1% بين 5-10 أضعاف

توزيع الأجيال: جيل Y (27-42 سنة) يمثل 46.1% ويصبح القوة الرئيسية، وجيل X (43-58 سنة) يمثل 35.3% ويشكل سوقًا واعدة

تحديات الاحتيال والضرائب المزدوجة

يكشف تقرير صناعة العملات المشفرة في تايوان أن خسائر الاحتيال على مستوى البلاد من يناير إلى أغسطس 2025 بلغت 34.7 مليار دولار نيو تايواني، حيث أصبحت العملات المشفرة المفضلة لعمليات غسيل الأموال بسبب طبيعتها المجهولة وسهولة التحويل عبر الحدود. في 2025، ظهرت العديد من عمليات الاحتيال المدمجة مع تقنية الذكاء الاصطناعي العميق (Deepfake)، حيث تنصب على منصات استثمار العملات المشفرة المزيّفة التي تدعي أنها منسوبة لمشاهير. فرضت لجنة إدارة النقد غرامات إجمالية قدرها 7.02 مليون دولار نيو تايواني على 6 شركات لم تلتزم بمكافحة غسيل الأموال، وخرج 5 منها من السوق لعدم قدرتها على تحمل تكاليف الامتثال.

تم تعزيز قدرات التدقيق الضريبي بشكل ملحوظ. استخدمت وزارة المالية نظام الربط الذكي باستخدام حد الإبلاغ البالغ 500,000 دولار نيو تايواني، مما أدى إلى زيادة الكشف عن التهرب الضريبي من 129 مليون في 2024 إلى تقديرات 250 مليون في 2025. وفقًا لقانون مكافحة غسيل الأموال، يجب على البنوك والمنصات الإبلاغ عن عمليات سحب تتجاوز 500,000 دولار، ويجب على إدارة التحقيقات المالية (調查局) التحقق من البيانات عبر قاعدة بيانات وزارة المالية. بالإضافة إلى ذلك، تستخدم تايوان تحليل البيانات الضخمة بواسطة الذكاء الاصطناعي لمكافحة التهرب الضريبي.

يجب على المستثمرين التمييز بين “الدخل المحلي” و"الدخل الخارجي" عند الإبلاغ. تخضع بورصات تايوان لضريبة تصاعدية تتراوح بين 5% و40% وتُدمج في إجمالي الدخل الشامل، بينما تُدرج البورصات الخارجية ضمن الدخل الأساسي للفرد (AMT) بنسبة 20%، ويجب الإبلاغ عن الدخل الخارجي إذا تجاوز إجمالي الأسرة مليون دولار. يُنصَح بالاحتفاظ بجميع سجلات التداول، واستخدام برامج الضرائب مثل Koinly وCoinTracker لحساب تكلفة الأصل والدخل الخاضع للضريبة تلقائيًا.