على الرغم من أن بيتكوين قد تراجعت بأكثر من 30% في الأسابيع العشرة الماضية، مما جعل العديد من المستثمرين يشعرون بالقلق، إلا أن البيانات داخل السلسلة تشير إلى أن شرارة المراكز الطويلة لم تنطفئ بعد.
وفقًا لبيانات Glassnode، لا يزال “القيمة السوقية المحققة (Realized Cap)” لبيتكوين ثابتة عند 1.125 تريليون دولار، مما يشير إلى أن السوق لم يشهد انسحابًا كبيرًا للأموال، مما يوحي بأن نمط السوق الصاعدة لا يزال قويًا.
!
بخلاف ما نراه غالبًا من “القيمة السوقية الإجمالية” (Market Cap، السعر الحالي × إجمالي العرض المتداول)، فإن هذا المؤشر داخل السلسلة يمتلك قيمة مرجعية أكبر. “القيمة السوقية المحققة” هي حساب إجمالي القيمة لكل بيتكوين بناءً على “سعر آخر حركة داخل السلسلة”، مما يستبعد الفقاعات الناتجة عن المضاربة على المدى القصير، ويعكس “أساس التكلفة الفعلي الذي استثمره المستثمرون” و"حالة التدفق النقدي الفعلي."
بمعنى آخر، عندما تتقلب القيمة السوقية الإجمالية بشكل كبير مع ارتفاع وانخفاض أسعار العملات، فإن القيمة السوقية المحققة تظل ثابتة عند مستويات عالية، مما يدل على أن حاملي العملات يفضلون الاحتفاظ بها، ولم تحدث خسائر كبيرة من جراء التحويل إلى النقد.
وفقًا لبيانات شركة تحليل blockchain Glassnode، على الرغم من أن البيتكوين قد انخفض بأكثر من 30% من ذروته التاريخية في أكتوبر، إلا أن “القيمة السوقية المحققة” لم تنخفض فقط، بل استمرت في الارتفاع خلال فترة التصحيح، حتى استقرت مؤخرًا بالقرب من 1.125 تريليون دولار.
هذا الاتجاه يذكرنا بالمشهد الذي حدث في أبريل من هذا العام عندما انفجر “ذعر التعريفات”. في ذلك الوقت، انخفضت بيتكوين إلى 76,000 دولار، لكن مستوى السيولة داخل السلسلة لم يتراجع، ثم ارتفعت عملة السعر بقوة وسجلت قمة جديدة.
في المقابل، كان سوق الدب في عام 2022، حيث انهار سعر العملة، وتلاشى ثقة المستثمرين، مما أدى إلى خروج كميات كبيرة من الاستثمار بخسارة، مما أدى إلى انخفاض القيمة السوقية من 470 مليار دولار إلى 385 مليار دولار. ومع ذلك، لم يظهر السوق حالياً سلوكيات من نوع “الهروب الكبير” أو “الاستسلام الجماعي”.
لذلك، بدأ المحللون في التشكيك في نظرية “الدورة التي تستمر 4 سنوات” التي تعتبرها دائرة العملات معيارًا.
「4 سنوات من الدورة」 تزعزع السرد، هل هناك مفاجأة في 2026؟
مدير الأبحاث في Bitwise لأوروبا، أندريه دراجوش، يرى أن بيتكوين من المحتمل أن تتحرر من قيود “دورة الأربع سنوات”، مما يؤدي إلى ارتفاع غير متوقع في عام 2026.
وأوضح أنه في ظل إظهار الاقتصاد العالمي للمرونة، واستمرار البنوك المركزية في خفض أسعار الفائدة، فإن منحنى العائد يميل إلى التصلب، ويتوسع إجمالي السيولة، وغالبًا ما تؤدي هذه البيئة إلى إضعاف الدولار، وتجربتنا التاريخية تخبرنا أن “ضعف الدولار” مفيد للأصول ذات المخاطر مثل بيتكوين.
في رأيي، فإن سعر البيتكوين الحالي يقلل بشكل كبير من تقدير البيئة الاقتصادية العامة الحالية، بمستوى يشبه فترة الركود الناتجة عن جائحة كورونا ووقت انهيار FTX الذي أثار الذعر في السوق. لكن الآن، لا توجد علامات على ركود اقتصادي في الولايات المتحدة، بل يمكننا رؤية إشارات على تسارع النمو مجددًا.
_
إخلاء المسؤولية: هذه المقالة تهدف فقط إلى تقديم معلومات السوق، جميع المحتويات والآراء هي لأغراض المرجعية فقط، ولا تشكل نصيحة استثمارية، ولا تمثل وجهات نظر ومواقف بلوك. يجب على المستثمرين اتخاذ قراراتهم وعملياتهم التجارية بأنفسهم، ولن يتحمل المؤلف وبلوك أي مسؤولية عن أي خسائر مباشرة أو غير مباشرة تتكبدها معاملات المستثمرين.
_
العلامات: 2026Glassnodeتحليل القيمة المُدركة للعملات الرقمية السوقيةسعر العملةاستثمار بيتكويناتجاه السوق
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة من مصادر خارجية ولا تمثل آراء أو مواقف Gate. المحتوى المعروض في هذه الصفحة هو لأغراض مرجعية فقط ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. لا تضمن Gate دقة أو اكتمال المعلومات، ولا تتحمّل أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عن استخدام هذه المعلومات. تنطوي الاستثمارات في الأصول الافتراضية على مخاطر عالية وتخضع لتقلبات سعرية كبيرة. قد تخسر كامل رأس المال المستثمر. يرجى فهم المخاطر ذات الصلة فهمًا كاملًا واتخاذ قرارات مدروسة بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر. للتفاصيل، يرجى الرجوع إلى
إخلاء المسؤولية.
مقالات ذات صلة
Liệu RAVE có sẵn sàng tăng 30% sau khi lấy lại được mức hỗ trợ này?
RaveDAO (RAVE) hiện đang giao dịch ở mức $0,2475 sau khi ghi nhận mức tăng ấn tượng 16,45%. Đáng chú ý, sự gia tăng mạnh mẽ trong hoạt động thị trường đã được ghi nhận, với khối lượng giao dịch tăng vọt 125%, đạt $88,15 triệu. Điều này phản ánh sự quan tâm lớn từ các nhà đầu tư và nhà giao dịch đối
TapChiBitcoinمنذ 48 د
+112 Billion Shiba Inu (SHIB) in 24 Hours Returns Notorious 80 Trillion Threshold - U.Today
Shiba Inu finally recovering
Shiba Inu are ready to sell
More than 112 billion SHIB tokens were transferred to exchanges in the past day, bringing total exchange reserves back above the 80 trillion SHIB threshold, indicating a discernible change in Shiba Inu's on-chain dynamics.
Shiba Inu final
UTodayمنذ 49 د
Solana Tests $90 Resistance as Fibonacci Confluence Signals Key Turning Point
Key Insights
Solana price is nearing a major resistance near $90 where Fibonacci retracement and value area levels align, creating a decisive technical barrier.
Market structure shows the rally forming part of an ABC corrective pattern, keeping the broader consolidation intact while price tr
CryptoFrontNewsمنذ 1 س
一周精选丨告别“龙虾”狂欢，回归加密本源，Hyperliquid是本周最热项目
PANews编者按：PANews精选了一周的优质内容，帮助大家利用周末时间查漏补缺，点击标题即可阅读。
宏观视角
a16z：致加密创始人，企业不买最好的技术
区块链创始人如何向企业销售？本文揭示企业不买“最好”技术，而选择破坏最小的升级路径。结合真实案例，分享将区块链技术包装成企业可接受方案的关
马斯克最新访谈：AI已进入自我进化循环，人类正从“回路”中消失
马斯克在科技峰会透露，特斯拉擎天柱3人形机器人即将投产，AI已进入自我改进阶段。他预测未来经济将高速增长并转向通缩，商品服务产出远超货币供给，甚至预言“钱不再重要”。
对话Bitwise首席信息官：量子计算与AI威胁被夸大，
PANewsمنذ 2 س
今日加密货币恐慌与贪婪指数升至 16，市场仍处极度恐慌状态
Gate News 消息，3 月 14 日，Alternative.me 数据显示，今日加密货币恐慌与贪婪指数为 16，较昨日的 15 小幅上升 1 个点，市场情绪仍处于「极度恐慌状态」。
GateNewsمنذ 3 س
Luke Gromen Says 'Nuclear Printing' Needed to Push Bitcoin Back Into Bull Market
Bitcoiners often argue that BTC should thrive when the global financial system starts to look unstable. But Luke Gromen says that this time, BTC simply was not behaving the way he thought it should, and that was enough for him to slash a position he described as “irresponsibly large.”
Gromen
Coinpediaمنذ 5 س
