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刚刷到美联储会议纪要，这份会议纪要给人的感受是美联储不是在纠结要不要降息，而是在纠结现在降，还是再等等。
大多数官员已经认同方向没问题，但对通胀是否真的安全回落缺乏足够信心，所以 12 月降息更像一次风险管理，而不是对经济转弱的明确判断。
支持暂停的人担心通胀黏性和政策信号被误读，支持降息的人则更怕就业突然恶化。
整体来看，分歧更多体现在节奏而非立场，意味着接下来政策将高度依赖数据，降息会有，但会走得慢、也更谨慎。

5%财富税，可能成为加州创新外流的临界点
加州计划在2026年推出的亿万富豪税法案，看似是一项加税措施，实际更像是在回答一个更大的问题，当财富不断向少数人集中，政府是否应该用更激进的方式重新分配资源。
按照提案，净资产超过10亿美元的个人将被征收5%的财富税，用于医疗和州级援助。但真正引发加密行业强烈反弹的，并不是税率，而是征税方式本身——它基于未实现收益。
对许多创业者而言，所谓的亿万身家更多是股权和长期资产估值，并不等于充足现金流。一旦按净资产直接征税，往往只能通过出售股份、稀释控制权，或选择迁移来应对。
这可能成为压倒部分富豪留在加州的最后一根稻草。而企业家迁移带走的，不只是个人税收，还有就业、研发和长期投入，这种外溢影响往往被低估。
资本真正警惕的，是政策信号。在高度流动的环境下，一次性财富税很难被视为到此为止，反而会放大未来不确定性。而不确定性，本身就是资本最厌恶的成本。
在我看来，争议的核心并不在于富人该不该多交税，而在于加州究竟是想留住创造财富的人，还是把他们视为随时可以动员的财政资源。在一个资本和人才可以快速迁移的时代，用一次性的财富税解决长期结构性问题，本身就存在错配。
对加密行业而言，这样的政策反而强化了一个现实，当制度开始直接触及账面财富，去中心化、可迁移的资产形态，只会显得更具吸引力。
加州当然可以尝试新工具，但创新生态真正依赖的，从来不是临时加码的税收，而

从体系外到体系内：俄罗斯对加密货币的真正态度
莫斯科交易所（MOEX）和圣彼得堡交易所（SPB）同时表态支持央行的加密货币监管方案，并且明确等 2026 年相关法规生效后就可以直接上线交易。
这不是试水，也不是喊口号，而是非常典型的制度准备已经到位，只差法律确认。两家交易所都确认技术基础设施已经具备，说明这一步并不是临时起意，而是已经纳入既定规划。
更关键的是俄罗斯央行给加密货币下的定义——货币资产。这一点非常重要，它意味着加密资产不再被视为灰色投机品，而是被正式放进金融资产框架里，未来在交易、托管、清算、合规上的路径都会更加清晰。
同时，交易将通过俄罗斯现有的金融基础设施完成，这也表明官方并不打算另起一套链上特区，而是要把加密资产直接纳入传统金融体系之内。
投资者分层设计同样值得注意。合格投资者可以不限额购买除隐私币以外的任何加密货币，而普通投资者则被限制在每年30万卢布左右的额度内。
这种安排其实已经很直白，高风险资产并不禁止，但风险主要由具备专业能力和资金实力的人来承担，普通人可以参与，但不能无限放大杠杆和风险。
如果把这件事放在更大的背景下看，俄罗斯的态度其实一直很一致。
它并不希望加密货币挑战主权货币地位，也不鼓励无监管的全民投机，但同时又清楚地意识到，加密资产的市场需求已经客观存在，与其封堵，不如纳入可控的金融体系之中。让国家级证券交易所直接下场，本质上就是承认这一现实

过去几年，加密货币在非洲一直用得多、说得少。真实需求早已存在，但监管长期缺位，行业始终游走在灰色地带。加纳这一次的选择，本质上是在承认现实。
加纳议会正式通过《虚拟资产服务提供商法案》，意味着一个关键转折点，加密资产不再是被默许的地下活动，而是被明确纳入国家金融体系的合法业态。
无论是个人还是机构，只要从事数字资产相关业务，都需要根据业务属性，向央行或证券交易委员会注册。这不是简单的放开，而是一次有边界、有责任的制度化接纳。
更值得注意的是加纳央行行长 Johnson Asiama 的表态。他明确表示，法案通过后，不会再有人因为交易加密货币而被捕。这句话的意义远大于法律条文本身，它释放的是政策态度的转向，从防范风险为”转为在监管下承认并引导。
这一步并非拍脑袋决定。根据 Web3 Africa Group 估算，仅在2023年7月至2024年6月的一年内，加纳就处理了约30亿美元的加密货币交易。需求早就摆在那里，问题只是，是继续让资金在监管盲区流动，还是把它拉进可监测、可治理的体系中？加纳选择了后者。
更长远的信号，来自2026年的规划。加纳计划围绕支付、贸易融资和市场基础设施展开数字资产专项探索，其中包括研究黄金抵押稳定币等资产支持型数字结算工具。这一点非常关键，它说明监管者已经不满足于允许交易，而是在思考如何将本国优势资产，与区块链金融基础设施结合，服务真实经济。
从全球视角看

今天看到德国支付商 DECTA 提到，随着欧洲《加密资产市场监管法》（MiCA）在 2026 年全面实施，欧元挂钩稳定币市场可能迎来一个关键转折点。
不由得感慨欧元稳定币这几年，是真的憋屈。不是做不出来，是做出来也没地方用。银行不敢接，支付机构不敢碰，项目方天天在PPT里画跨境支付，现实却是连欧元都换不顺畅。
现在MiCA要全面落地了。DECTA给了个判断：2026 年，欧元稳定币会迎来关键转折点。
但要先说清楚一件事，MiCA干的事，一点都不浪漫。它不是来解放加密的，它是来收拾残局的。
储备怎么放？谁能发？出事找谁？
这些问题，以前全靠项目方的空头支票。现在不行了，规则写死，责任锁死。
所以别误会，MiCA对很多欧元稳定币来说，不是利好，是清场。
还有个很多人不爱听的事实：欧元稳定币，短期根本不是给散户用的。
它第一批用户一定是：企业结算、跨境打款、代币化资产清算、Web2金融机构的链上接口。
更扎心的是MiCA之后，欧元稳定币不会百花齐放，只会剩下少数几家看起来像银行、但跑在链上的东西。不好玩，但有用。不性感，但能活。
MiCA不是风口，它是一道门禁。门一开，不是大家一起冲进来，而是大多数人被挡在外面，小部分人留下来干活。
#MiCA #欧元稳定币

美国国会正在敦促SEC把比特币等加密资产纳入401(k) 退休计划。
要知道，401(k) 是美国人最保守、最主流的养老工具，平时攒一点、公司配一点，指望未来多点养老金。现在有人提出，退休金也可以配点比特币、配点数字资产了。
推动这件事的议员给SEC主席Paul Atkins写了封信，核心意思是现行证券规则太老，限制太多，让普通投资者被挡在新资产类别之外，不太合理。同时他们还点名了合格投资者的标准，说为什么只有资产多的人才能参与早期投资和另类市场？普通人难道不配有选择吗？
在我看来这件事有好有坏。
好的地方在于，监管层态度确实松动了，开始承认加密资产是现代市场的一部分。对普通人来说，未来退休组合里可能真的能配置一点比特币，不再只是股票、债券的老三样。从分散风险的角度，这反而是资产组合的升级。
坏的地方也同样现实。加密资产波动极大，把退休金这种不能随便亏的钱和币放在一起，风险天然存在。更关键的是，如果监管宣传不到位，很可能让部分人误以为政府让比特币进 401(k)，是不是官方兜底？ 这种误会比价格波动还危险。此外，美国政策随政府更替而摇摆，也是一个不确定因素。
整体来看，这件事既是机会，也是挑战。监管的门缝开了一条，但怎么走、走多远，还要看后续规则怎么落地。
#比特币 #美国监管 #401k

特朗普金卡正式发售、美国政府自12月10日起开始接受申请的消息。个人100万美元、企业200万美元，再加上1.5万美元的处理费，还预告将推出500万美元的铂金卡。
这个所谓的特朗普金卡、铂金卡计划，有几个点值得注意：
1.无论叫什么卡，核心逻辑都很简单，以更高金额换更快、更直接的美国居留资格。金额比传统EB-5更高，也更速成，但同样是典型的资本换身份模式。
2. 信号意义大于现实操作，美国政府主动推出这样的项目，本身就释放了一个信号，在政治周期、财政压力、产业竞争都异常激烈的阶段，美国愿意用更市场化、更高价的方式吸引全球高净值人群。
3. 100万美金个人、200万企业、500万铂金卡，这个定价并不只是为了门槛，而是明显做了分级，同时也把稀缺、排他、高净值写在了价格里。
4. 这类计划不会改变绝大多数人的移民路径，也不会影响一般签证体系。但因为特朗普标签 + 高额价格，很容易被放大成政治事件或社会话题。
5. 美国移民政策在政治周期中波动极大，尤其是与特定人物强绑定的项目，往往存在不确定性。
总体来看，这是一个政治营销 + 高净值移民产品化的典型案例，象征意义远大于真正的制度革新。
#美国移民政策 #特朗普金卡

英国FCA出手整顿投资环境
英国金融行为监管局（FCA）发布了一套新的讨论和咨询文件，说是要提升投资文化，但实质上是在把英国的加密投资体系重新梳理一遍。
FCA是英国最高级别的金融监管机构之一，直接监管金融市场、投资产品与持牌机构的行为，在英国金融体系里属于顶层监管框架，所有涉及金融服务的企业都逃不过它的视线。
监管层发现，很多人在高频使用的投资App上亏得一塌糊涂，而这些亏损几乎都和加密资产、CFD这种高风险产品有关。
更离谱的是，有不少人是通过所谓的加密资产代理产品在投资，既没有额度限制，也没有风险提示，更没有任何适当性测试，完全像是把投资当成了无门槛的游乐场。
FCA这次给出的新指引很明确，如果你的投资历史主要集中在高风险资产上，这不算什么专业能力，不能因为你在币圈冲得猛、玩的多，就自动被划进专业类别。
真正的专业必须有确凿证据，能证明你有能力承担风险、有实力消化损失，而不是靠自我感觉良好。
监管希望未来的规则更简单，但责任更清晰，让机构真正承担起审核客户的义务，而不是继续沿用过去那种做过就算做的形式化流程。
加密相关的企业要在明年2月和3月交回反馈，这意味着英国已经开始把加密行业纳入主流监管节奏，而不是继续当成边缘地带。
在我看来这次英国并不是要卡死加密行业，反而像是在做一场成人化的整理。
英国过去几年一直在推动加密监管现代化，从把数字资产纳入法律框架，到限制政治捐赠，再到

意大利启动加密风险全面审查：全球监管或将迎来统一时代
意大利经济和财政部主动下场，对本国零售投资者在加密领域面临的风险做了一次系统级体检。
背后牵头的是由央行行长、保险和养老金监管机构、加上财政部高官组成的宏观审慎政策委员会——基本算是国家级风险雷达全员到齐了。
他们的结论很直接，随着加密资产和传统金融的联动越来越深，再加上全球监管标准参差不齐，未来的系统性风险只会更容易积累。
这件事其实延续了意大利央行在今年四月的态度，当时就公开提醒过，加密资产的全球整合速度太快，如果监管跟不上，传统金融的稳定性可能被拖入未知水域。
如今进一步升级到官方的全面审查，说明意大利对于加密是否会影响本国金融稳定这件事，已经不再是观察，而是进入了实质性动作阶段。
与此同时，Gyld Finance联合创始人Ruchir Gupta也提到，全球各地监管标准不统一确实会把风险放大。不过随着美国的监管框架逐渐清晰，预计到2026年，各国的加密监管会慢慢对齐，开始往同一套规则体系靠拢。
在我看来这类监管动作短期看可能被理解为收紧，但长期其实是利好。加密这几年从一个小圈子演变成全球资产类别，和真实金融体系的关联越来越深。
只要和传统金融发生联动，就不可能永远在监管真空里奔跑。国家层面的风险排查、评估、规则统一，反而是在把这个行业从野路子往正统资产方向推进。
更重要的是，监管不是为了阻止，而是为了可控地发展。各国监

有没有朋友一起去领这笔无主资产😂

马来西亚抓矿潮升级，偷电挖矿被逼到鸟叫声都用上了
马来西亚最近整治非法比特币挖矿的力度，可以说是从常规执法升级成全面围剿。
原因很简单，根据官方数据，这几年因为偷电挖矿造成的损失接近10亿美元。电力部门、电网公司、能源监管机构都被逼得不得不一起动。
这次行动也明显不是过去那种上门敲敲门的老办法了。现在他们用无人机在社区空中扫热源，哪里温度异常就重点排查，地面队伍拿着手持设备，专找用电曲线奇怪的房子，甚至居民听到奇怪的机器轰鸣声都会举报，而一些矿工为了不被发现，居然用鸟鸣声掩盖矿机噪音，看着有点荒诞，但确实有效果。
时间长了，这件事就变成了官方口中的猫鼠游戏，监管越来越会抓，矿工越来越会躲，双方都在升级手段，谁也没办法彻底压住谁。
在我看来这件事的争议其实不在挖矿是不是违法，而在挖矿有没有破坏公共资源。挖矿本质就是电力套利，电便宜就有利润，但偷电挖矿就是直接把成本甩给国家电网和普通居民，这一点换成任何国家都不会容忍。
另一方面，只要挖矿仍然能赚钱，它就一定会地下化。监管越严，矿场越隐蔽，所以才会出现这种你追我躲的博弈。
但从全球趋势来看，PoW挖矿的黄金时代确实在慢慢退去，电力成本越来越敏感，监管越来越收紧，资本和人才也在往PoS、AI、RWA、链上金融这些方向迁移。
马来的这些行动，也说明了一个事情，就是加密行业正在变得更规范化，灰色挖矿经济正在被系统性清理。未来更有增长潜力的，不

关键数据缺席，ADP将决定今晚的情绪风向
美国11月小非农ADP就业人数将在今晚21:15公布，这次的数据分量比往常重得多。
下周就是美联储议息会议，但官方非农和通胀数据这次双双缺席，相当于把市场最关键的两盏指路灯同时关掉。
在这种信息真空里，ADP几乎成了美联储观察就业冷热的唯一窗口，市场也只能紧盯这一项来揣摩下周的态度。
个人感觉在这种背景下ADP的影响力肯定会被放大，但也更容易被市场过度解读。毕竟ADP一直不是最稳定的就业指标，只是在关键数据缺席的特殊时点，它的每一次波动都足够引发情绪起伏。
美联储基本不可能只靠ADP来定政策，但市场会提前给出反应。今晚的数字，更像是在给交易情绪加油，而不是真正左右政策方向。
#ADP #小非农 #美联储

美国FDIC将推出稳定币监管提案，加密市场进入正规军时代
美国监管层这次是真的开始动手了。FDIC代理主席Travis Hill在国会证词里明确表示，12月会推出第一批稳定币发行人监管提案，这是GENIUS Act落地的关键一步。
以后想发稳定币，必须走正式的联邦审批流程，而不是随便开家公司、说自己有储备就能发币。
明年初FDIC还会继续给出更细的要求，包括资本金、流动性、储备资产质量等，相当于把发稳定币变成半张银行牌照业务。
与此同时，美联储也同时在推进稳定币发行人的资本和风险管理框架，财政部那边也在按GENIUS Act推进自己的部分。
三家核心金融监管机构一起动，预示着美国稳定币监管准备进入真的执行阶段，不再停留在讨论层面。
在我看来这事是对币圈的结构性转折。
第一，稳定币的法律定位会被坐实，从灰色地带走向受监管的美元产品。
第二，未来的稳定币会明显分层，$USDC 、 $PYUSD 这类合规路径清晰的会越来越强，而缺乏储备透明度的稳定币压力会越来越大。
第三，美国很可能出现银行发行链上美元这种新物种，甚至把链上支付视作金融系统的延伸。
对市场来说稳定币赛道会被重新定价，合规稳定币会被市场更认可，DeFi和链上支付会大幅受益，因为底层资产的风险更清晰了，传统机构也会更愿意进入，因为规则明确了，踩线风险降低。
这件事短期可能带来不确定性，但长期是加密行业的大利好。稳定币越正规，

HashKey 通过聆讯：加密正规军正式叩门主流资本市场
注册在开曼、长期深耕香港的 HashKey Holdings Limited 已通过港交所聆讯。背后还有摩根大通、国泰海通、国泰君安国际这些传统金融巨头担任保荐，这个阵容本身就说明一件事，加密行业的正规军，正在真正进入主流金融的视野。
聆讯后资料集已经公布，但从内容看，目前所有关键参数仍处于草稿阶段，发行价、发行规模、公开发售与配售比例都未最终确定。每股 0.00001美元的超低面值只是技术设定，真正的发行价还得等整体协调人与公司谈定。
在当前政策谨慎、全球监管普遍收紧的环境下，能把IPO推进到这个阶段的企业，都不是来试水的。HashKey 能走到这里，某种意义上代表着合规交易所 + 数字资产服务商这条路线，已经开始被主流资本正式接纳。
不过话也不能说得太早。港交所已经强调，聆讯后资料集仍是草稿，一切以最终注册在公司注册处的招股书为准。对投资者来说，现在的关键不是抢跑，而是继续观察其结构、业务、财务以及最终定价。
总体来看，这一步对行业意义不小，但真正的定局，还要等最后那本正式招股书落地之后。
#HashKey #香港IPO #港交所

央行这次又开大会点名虚拟货币，规格不低：公安、网信办、最高法、最高检都来了。
核心思想其实很直接，最近市场热度上来了，投机抬头、资金乱动、违法事件也多了，所以监管要再次把态度摆清楚，国内对虚拟货币的政策还是禁止性路线，没变、也不会突然转向。
这次特别点名了稳定币，理由也很现实：KYC做不透、资金可跨境、链上可绕路线，在监管眼里就是AML风险的天然放大器。
所以不论是 $USDT 、 $USDC 还是其他，只要在中国市场的叙事里，本质就是同一类风险资产。
这次会议的信号可以总结为三句：
1. 热度上来，监管就会更紧,
2. 禁止性态度不会松,
3. 涉资流、信息流的链路会继续被重点盯。
对市场来说，这类表态不算新，但每次拿出来讲，意味着监管对近期资金波动确实注意到了。
短期看，这会给大陆相关盘面带来一点情绪降温,
但长期逻辑不变,监管管它的，市场照样按自己的周期走。
这不是新政策，只是把老态度再强调一遍，提醒大家别把反弹当放松。
#央行 #虚拟货币监管 #稳定币

MemeMax 最近在圈子里有点火，不是因为它又发了个新 Meme，而是它明显在试图把整个 Meme 圈的玩法重新整顿一遍。
现在的 Meme 市场，说实话大家都懂：抢跑、预埋、黑压、秒拉秒砸，新人靠运气，老玩家靠反应，整个生态看着热闹，实则乱得一塌糊涂。
很多项目三天不到凉透，玩的不是 Meme，是命。MemeMax 上来做的事情就比较直给，它想让 Meme 的发行少一点赌运气、多一点讲规则，让那些机器人抢跑、预埋套娃的套路彻底失灵，让普通玩家也能公平进场。
其次是流动性机制透明化，不再是那种你自己猜吧，反正我们不会告诉你的黑箱模式，而是让社区能真正看到池子怎么动、规则怎么跑。
再来就是降低门槛，现在新手玩 Meme 就像刮刮乐一样，懂的人吃肉，不懂的人直接交学费，而 MemeMax 想把操作门槛降下来，让新人也能正常参与而不是被当韭菜扔进去。
最关键的是，它不是做一个短线 Meme，而是在搭一套长期能跑的 Meme 基础设施。
别人发 Meme 是打一枪换一个项目，MemeMax 做的是把整个赛道的地基重新铺一遍，让未来想发 Meme 的人有更好的机制、想玩 Meme 的人有更安全的环境。
听起来理想，但其实 Meme 圈最缺的就是这种敢从底层动刀的项目。
所以 MemeMax 有没有未来不好说，但有一点很确定：它不是来凑热闹的，而是来动结构的。
如果把 Meme 当成一场长期

WEMADE联手CertiK推动韩元稳定币全球化
今天娱美德 WEMADE 联合 CertiK、Chainalysis、SentBe 等行业大厂，在新加坡正式推出全球韩元稳定币联盟 GAKS。
不是简单发个稳定币，而是直接上来就搞一条专用主网 StableNet，覆盖发行、审计、监管到跨境支付的全流程。
CertiK 做安全审计、节点验证、链上监控，基本把这条链的底层安全都接手了，说明这是奔着长期发展去的。
从动作上能看出来，韩国想把稳定币当成国家级基础设施来做，用韩元稳定币作为突破口，把本土监管体系、技术能力和国际伙伴绑定在一起，走一条本币数字化 + 合规出海的路线。
WEMADE牵头，本质上是替韩国试水，把能落地、能推广的那套框架搭出来。
在我看来这件事的意义不只是一条链、一个币，而是韩国在争取数字资产时代的国际话语权。
如果StableNet 真能跑通支付、跨境、交易等场景，韩元稳定币很可能成为亚洲最具竞争力的合规稳定币之一。
方向明确，动作扎实，未来可期。
#韩国稳定币 #WEMADE #CertiK

澳洲出手：加密行业从野路子走向金融级监管
如果混链上时间久一点，一定知道澳洲监管多年都是说得多，落地少。结果这周财政部长Jim Chalmers加上金融服务部长Daniel Mulino直接往议会拍了一份《2025 数字资产框架法案》，一看就是准备长期治理的节奏。
这次核心变化也就三点：
1.把加密交易所和托管服务拉进金融服务法案里。以前澳洲对加密平台的监管更偏反洗钱 + 公司治理，现在直接升级到金融服务级别，主监管还指定给ASIC，以后跑交易所不能再当科技创业公司，得按金融机构对标。
2.澳大利亚把交易所、托管平台都划入金融服务范畴，未来必须拿澳洲金融服务牌照。
3.同时专门设了两个类别，数字资产平台、代币化托管平台，用来明确责任和标准。
运营要求也写得很死，效率、诚实、公正这三条 ASIC 的标准一个都跑不了，再加上资产安全、结算托管等细则，基本意味着平台不能再技术公司心态，而要按金融机构那套来干事。
值得注意的一点是澳洲给出了豁免，小平台（单一客户资产低于 5000 美金、年交易额低于 1000 万）可以不走完整牌照流程。
就是让创新空间保留、但把大资金严格框住。官方还顺带抛了个数字，这套改革每年能增加240亿美元生产力，说明他们不是在堵行业，而是想把Web3纳入经济结构里。
在我看来这是一次制度化建设。交易所未来会越来越像银行、券商那种角色，代币化资产在澳洲会更容易进入合法

Robinhood牵手量化巨头SIG（Susquehanna International Group），准备一起搞一家新的期货加衍生品交易所，还要自己做清算。
根据官方说法，这家合资企业 Robinhood 是大股东，还会把MIAX手里的 MIAXdx（一个拿了CFTC授权的期货交易所）连带清算所、掉期执行机构一起买下来。MIAX 自己会留下10% 股权。SIG则负责开业当天给你把盘口撑起来，未来会有更多流动性伙伴参与进来。
为什么Robinhood突然这么急？
因为预测市场现在是他们增速最快的业务线，已经有 100 万用户参与、交易了超过 90 亿合约。
今年跟Kalshi搭建的预测市场中心反响太强烈，Robinhood很明显被这需求刺激到了，用户要玩，他们就要扩容、要建底层设施。
在我看来Robinhood这次携手SIG来当首日流动性提供商，其实向业界释放了一个信号：
他们要把预测市场变成一个真正有深度的合约市场，而不是简单做个投票游戏。
这对整个行业意义很大，因为以前美国监管下的预测市场都很小（Kalshi、Polymarket 量级都有限），Robinhood的体量有望把盘子做大。
而收购MIAXdx + 清算组织 + swap 平台，则意味着未来Robinhood可以像CME / CBOE那样自己发产品、自己控流动性、自己做清算。不再被上游交易所限制。
这是一个质变升级，

日本FSA又要出手了
日本监管层又放了个信号，以后加密交易所不能只说我们资产安全了，还得准备真金白银的赔付储备金。出了事，你得掏得出钱来。
日本虽然早就要求交易所把用户币放冷钱包，但并没有要求他们专门预留一笔钱，用来应对被黑、系统出事等意外损失。以前大家都默认出事了再说，现在 FSA 明显不愿继续赌运气。
DMM Bitcoin去年被黑3亿多美元，让监管意识到风险不只来自交易所自己，外包团队也可能坑你。因此FSA打算立法要求两件事：
1.交易所必须设负债储备金，真正做到丢了币能赔得起。
2.托管方、技术方这类合作伙伴也要提前注册，别再出现别人家的漏洞，平台来买单。
这一步如果真立法落地，将会明显提高日本交易所的运营门槛。这也意味着未来日本交易所破产、跑路、被黑后，用户被晾在一边的概率，会大幅下降。
在我看来这是这是日本监管走向成熟金融化的典型路径不阻止创新，但要把爆雷概率降到最低。
加密行业过去几年太多爆雷、太多资金洞、太多赔不起，导致监管开始把Web3当成高风险金融行业来对待。
FSA这次的新规定，就是把加密交易所往银行级要求方向推。
当然，这会提高合规成本，也会洗掉一批抗不住成本的小平台。
但长远看，越是监管严、要求高的地方，最后留存的交易所越能打，用户也越敢放钱进去。
#FSA #负债储备金 #投资者保护