GasGuzzler

有趣的是，世界上最富有的人士排名在年初达到了全新的水平。我看了1月的数据，必须说，科技行业的财富集中几乎变得超现实。
埃隆·马斯克以估计的7260亿美元财富遥遥领先所有其他人。这是现代史上前所未有的数字，真的。这个跃升主要来自SpaceX的持续增值，Starlink不断扩张，当然还有他在特斯拉的股份。与此同时，他也在构建自己在人工智能和神经技术领域愈发稳固的地位。
在他之后，这份榜单被那些科技界的老面孔所主导。拉里·佩奇以2700亿美元排名第二，这要归功于Alphabet对人工智能的掌控。贝索斯以2550亿美元排名第三，背后有AWS以及亚马逊的物流机器。随后是谢尔盖·布林、拉里·埃里森、扎克伯格、伯纳德·阿诺特、鲍尔默、黄仁勋和巴菲特，共同组成前10名。
我在观察这份世界最富有人士的排名时注意到了什么？几乎所有名字都与三股正在爆发的趋势有关：人工智能、云计算，以及航天领域。半导体正在创造令人印象深刻的数字。美国的科技公司继续在没有竞争对手的情况下占据主导地位。最重要的是，那些在保留自己股份的同时坚持了下来的人，正在收获这些长期押注终于开始回报的果实。
这份世界最富有人士排名中的财富高度集中，既迷人又有点令人不寒而栗的反乌托邦感。短短几个月里增加了数百亿美元，所有增长都被人工智能和技术驱动。如果继续这样发展，或许2026年会被载入史册，成为全球财富形态彻底改变的那一年。

刚刚发现了一些值得关注的内容。Jerome Powell 今天正在哈佛发表讲话，说实话，市场的反应简直不像是在和一些经济学学生做随口闲聊。官方的说法是，这是一个于 Eastern 时间上午 10:30 开始的 moderat ed 讨论，但交易员们显然正在从中读出更多潜台词。
大家都在关注的原因是：我们目前正处在一个很混乱的背景下。油价正飙升，已突破 $114 美元/桶，地缘政治紧张局势也在升温，而 Bitcoin 距离其历史高点已经下跌了将近一半。在通胀仍然顽固不减、增长放缓的情况下，Powell 基本上是在努力把握滞胀的“平衡点”。Fed 两周前将利率维持在 3.5%-3.75% 不变，而 March press conference 基本已经把通胀叙事不配合的情况讲得很清楚。目前市场定价显示：在 4 月会议上几乎没有降息的可能性，几率几乎为 0。
对于加密货币而言，这一点影响非常大。Powell 的措辞会直接推动 Bitcoin 的走势。偏鸽派的信号会把价格推高，偏鹰派的信号则会压缩涨幅。目前 BTC 价格大约在 $71.26K 左右，过去一天上涨了 3.34%，但从技术面来看，压力依然很大。链上分析师正在提示，可能会在 $46K 到 $54K 之间形成一个潜在的底部，一些模型甚至指向最低可能到 $45.5K。此外，日线图上还出现了看跌三角形的形态，如果它按预期发展，可能

刚刚查看了链上数据，ETH持有的集中程度真是令人震惊。超过60%的ETH被锁定在质押合约中，但真正引起我注意的是个人持有者的分布。Vitalik Buterin 仅以ETH计算的净资产就大约是$754 百万，持有24万枚代币——使他成为最大的可访问持有者。但还有一个疯狂的故事，关于爱沙尼亚银行家Rain Lohmus，他在2014年以大约$75k 的价格买入了19283746565748392亿ETH，当时价格是每个0.30美元。他的ETH现在价值远远超过当初，但关键是——他丢失了私钥。因此，从技术上讲，他是按数量计算的最大持有者，但完全无法访问自己的财富。如果算上无法访问的持仓，Vitalik的净资产可能会不同，但实际上他作为最大的可访问鲸鱼，位置稳固。这整个事情提醒我们，在这个领域丢失私钥有多残酷——那个人的12亿美元以上的资产就这样静静地躺在区块链上，无法触及。

最近几天我一直在仔细观察比特币的市场份额，目前它的占比为55.92%。这个水平让我觉得是altcoin dominans的上升时间或许已经到了。通常当BTC的主导地位如此之高时，altcoin dominance就会出现一个转折点。
Altcoin已经长期承受压力，但在这类周期里，总会迎来一次反弹。比特币处在如此强势的位置，其实可能意味着altcoin市场即将重新焕发生机。等待altcoin dominans开始上涨对我来说是有道理的。
如果BTC的主导地位能在这个水平保持不变，或开始下跌，那么altcoin季节的到来就可能形成理想的条件。就目前来看，这似乎是一个值得观察的时期。

刚刚从X的产品负责人那里看到这个——显然，80%的加密货币账户交易实际上都是机器人在操作😅，这太疯狂了。而且他说，目前还没有技术能真正解决垃圾回复的问题。所以他们的解决方案基本上是增加二次回复限制。说实话，如果那么多加密货币交易都是自动化的，这样做也挺合理的。不知道这到底是有帮助还是只会让真正想互动的用户体验变差。还有其他人一直在应对加密账户的垃圾信息吗？

我刚刚意识到，股市很快又要因为阵亡将士纪念日而休市了。对的，每年五月的最后一个星期一，包括 NYSE 和 Nasdaq 在内的所有主要交易所都会关闭。今年是 5 月 25 日，所以如果你在交易，记得提前把行程安排好。
不过，这个节日的由来也挺有意思。很久以前，在美国内战之后，它曾被叫做 decoration day。后来内战期间的一位将军 John A. Logan 和一些联邦退伍军人决定：1868 年 5 月 30 日这一天，用来纪念阵亡的士兵。他们之所以特别选这个日期，是因为它不隶属于任何一场特定的战役，这样就能纪念所有人。随着时间的推移，它从只纪念内战的伤亡者，扩展到所有在服役中牺牲的军人。
整个事情在 1967 年才正式成为 Memorial Day。然后在 1971 年，它被确定为联邦假日，固定在每年五月的最后一个星期一。政府基本上是想把事情标准化，让工人们拥有一个固定的长周末。顺便说一下，那天债券市场也会关闭，所以如果你在做和国债或公司债券相关的任何事情，你就得准备迎接“全市场停摆”。
除了股市休市之外，大多数人会把这一天用来去参观纪念设施、看游行，或者就待在家里和家人一起度过，因为它也算是夏季的非官方开始。还有一个习俗是下午 3 点时，大家都应该停下来默哀一分钟。说真的，这也是个很好的提醒：市场日历里不只是赚钱这件事。
所以如果你在交易，记得阵亡将士纪念日那天股市会休

最近一直在关注铂金，说实话，这种金属在大多数投资者的讨论中被低估得令人惊讶。大多数人想到贵金属时，脑海中浮现的是黄金或白银，但实际上，铂金是全球第三大交易贵金属，其应用远比大多数人意识到的要广泛得多。
让我来详细介绍一下铂金的用途，因为了解需求驱动因素对于任何考虑进入这个行业的人都非常重要。最大的用途实际上是汽车行业——我们说的是催化转换器。这些装置可以将超过90%的有害尾气排放转化为无害的化合物，这也是为什么自1974年以来，美国和日本都强制要求使用它们。现在，超过95%的新车都配备了催化转换器。汽车行业在2024年大约消耗了3.17百万盎司的铂金，预测到2025年可能达到3.25百万盎司。这需求量巨大且相对稳定。
其次是珠宝市场，这是第二大需求驱动力。铂金具有独特的组合特性——坚固耐用，不会变色，反复加热也不会退化。中国已成为这个市场的主导者。2024年，珠宝需求大约为1.95百万盎司。有趣的是，铂金珠宝的价格通常高于黄金，尽管自2015年以来，铂金的现货价格一直落后于黄金。
铂金的工业用途实际上非常广泛。我们说的是肥料生产催化剂、硬盘、电子产品、传感器、牙科材料、玻璃制造等。由于其对氧气和氮氧化物的反应性，使其非常适合用于车辆和建筑物中的检测设备。结合医疗应用，2024年的工业需求大约达到了2.43百万盎司。
医疗应用也值得单独提及。铂金用于导管、支架、神经调控设备，甚至用于

刚刚在研究AI基础设施领域的一些潜在优质投资，我认为事情远比大家常谈的那些明显的选择要复杂。
关于AI作为投资主题的事情——它的发展速度远超预期。我们正处于一个真正的拐点，就像互联网或智能手机刚出现时一样，只不过这次的采用速度快得令人难以置信。根据摩根大通的分析，仅AI资本支出在2025年上半年就对GDP增长贡献了超过1%。这不是小数字。
让我为你分析三只引起我注意的股票，特别是如果你打算认真布局这个领域，它们可能是值得关注的AI潜力股。
首先是英伟达（Nvidia）。大家都知道他们的GPU——目前几乎是AI工作负载的行业标准。但真正让他们强大的，不仅仅是芯片本身，而是他们构建了完整的生态系统。他们拥有CPU、网络平台，以及开发者依赖的庞大软件工具生态。当竞争对手试图用更便宜的定制加速器来压价时，英伟达的优势就体现在总拥有成本上。这些定制芯片？缺少预先构建的软件，你得从零开始重建。晨星的分析指出，这种垂直整合的模式形成了真正的经济护城河。今年一月，华尔街分析师的目标价中位数为$250 每股，显示出相当的上涨潜力。
接下来是Meta平台（Meta Platforms）。有人有时会忽视它们作为AI投资标的，但如果你理解它们的战略，其实它们是值得买入的顶级AI股票之一。它们拥有六大社交媒体平台中用户数最多的四个，这意味着它们掌握了大量的消费者数据。它们一直在将AI应用于内容排名、广告投放

刚刚注意到一些值得讨论的事情——在拥有大量资金时选择合适的银行远比大多数人想象的要复杂得多。这不仅仅是账户余额最高的问题，而是要找到真正理解你财务复杂性的地方。
关于百万富翁银行账户，有一件事常被忽视：一旦进入高净值领域，你的银行需求会发生巨大变化。你不再只是寻找一个支票账户。你需要一个懂得财富管理、税务策略、遗产规划——整个生态系统的合作伙伴。
我最近一直在研究这个问题，财富顾问的共识非常明确：大多数传统银行其实并不适合这个级别的客户。它们太死板，太冷漠。这也是为什么私人银行部门成为了 serious money 的首选。据业内人士透露，百万富翁在评估银行选择时，始终优先考虑三点——专属关系经理的个性化服务、超出基础银行业务的全面金融服务，以及真正让人感觉有人了解你是谁的体验。
让我来拆解一下目前的流行趋势：
摩根大通私人银行一直被视为顶级服务。它们定位自己为超高净值客户的精英选择。与众不同的是他们的资源——你可以获得一整支策略师、经济学家和顾问团队，为你的财富规划提供支持。礼宾级的服务是这里的核心差异。
美国银行的私人部门也很有趣，因为它比摩根大通更容易接触，但依然提供全面服务。他们的最低门槛是$3 百万，并会为你配备专属团队——客户经理、投资组合经理、信托官员——共同协作实现你的目标。他们还引入了一些独特的服务，比如战略性慈善规划。
花旗私人银行的规模完全不同——最低门槛是$

交易一段时间后，我发现很多人其实不太了解“有效直到取消”订单的工作原理——所以我打算详细讲解一下。
基本上，GTC订单（(有效直到取消订单)）允许你设置一个买入或卖出的价格，然后就……放在那里。与在市场收盘时自动取消的日内订单不同，你的GTC订单会在多个交易时段中持续挂单。它会一直有效，直到价格达到你的目标并成交，或者你手动取消它。大多数券商会在30-90天后自动取消订单，以免它无限期存在。
这里变得实用起来。假设你认为某只股票目前价格$55 被高估了，但在$50时会是个好买入点。你不用整天盯着走势图等待跌下来，只需下一个有效直到取消的订单在$50 ，然后继续你的日常。价格跌到你的预期水平？订单会自动成交。无需持续监控。
卖出逻辑也是一样。我经常这样操作——持有某个仓位在$80 ，并设置一个GTC卖单在$90 ，以锁定利润而不用一直盯着。等到价格涨到$90时，订单自动成交。干净利落。
但这里有个重要点——如果不小心，GTC订单也可能会坑你。自动成交虽然方便，但也有风险。价格可能因为波动突然暴涨或暴跌，导致订单在你没预料到的时刻成交。更糟糕的是，可能会出现跳空（gap）。比如股票收盘价是$60，第二天早上因为坏消息重新开盘时价格$50 跳到更低，结果你的卖单在远低于预期的价格成交。
我也见过有人忘记自己还挂着未成交的GTC订单。市场状况变化了，你的策略也在调整，但那份旧订单还在潜伏，

最近一直在考虑提前退休，老实说，实际上有比大多数人意识到的更多的理由去做这件事。
比如，最明显的一个就是……工作之外的生活更多，对吧？你可以真正享受你的爱好、旅行、阅读，任何带来快乐的事情。不是等到你累得无法欣赏的时候才去享受。仅仅这一点，就应该让任何人考虑如果能实现的话提前退休。
但让我真正感兴趣的是：健康。你等待的时间越长，能在健康状态下享受退休的时间就越少。你可以退休后自由旅行，享受美食，进行没有疼痛的体育活动。或者你可以等待，花费你的退休岁月应对健康问题。提前退休给你一个窗口，让你真正去生活，而不仅仅是存在。
还有一件没人说得够多的事——你不必完全停止工作。你可以转向你真正热爱的事情。教学、创业、创意工作。虽然收入可能没有那么高，但能让你感到满足。不过这需要时间，所以提前从你的主职业退休，给你留出这段时间。
家庭的事情也很重要。也许你需要照顾年迈的父母，或者你终于有了自由，因为你的孩子已经长大了。提前退休让你真正能陪伴这些事情，而不是在朝九晚五的工作中挤时间。
而且说实话——如果你真的存够了钱提前退休，为什么不呢？设定你的目标数，达到它，然后就走。社会保障的事情本来就很复杂。如果你规划得当，可能根本用不到它。
压力也是一个巨大因素。有些工作会彻底摧毁你——长时间工作、持续的压力、身体的负担。提前离开意味着你可以更早开始恢复，无论是精神上还是身体上。
总结一下：如果你有存款和

刚刚查看了美国最富裕社区的最新数据，排名相当有意思。斯卡斯代尔（Scarsdale，New York）连续第二年稳居榜首，平均家庭收入约为$601K。但让我注意到的是，美国最富裕社区正在如何在地理位置上发生迁移。
加州在榜单中占据主导地位：前50名中有17个郊区——比去年的16个还多。Los Altos和Alamo的家庭收入都大约在$403K 左右，那里的房价简直惊人，超过( 2.5M)美元。Texas的郊区同样在大幅推进，West University Place、University Park和Southlake都跻身前10。
最疯狂的要数房值增值。有些这些美国最富裕的社区在按年度对比时，房价涨幅达到了6-7%。Rye（New York）的房屋上涨了4.4%，而Los Altos的房产增值了6.1%。就连Florida的富裕聚居区，比如Palm Beach和Pinecrest，在收入波动的情况下依然保持稳定。
如果你想知道美国的钱究竟住在哪里，加州的科技中心和NYC的郊区仍然是更值得关注的地方。数据显示，这些社区不仅“很贵”，而且一直在持续升值。看到财富在全国范围内真正集中在特定区域，真是让人震惊。

所以我一直在考虑：如果你现在手头有一些“干粉”（dry powder），那应该把$5,000停在哪里？老实说，AI基础设施这条路仍然看起来相当稳。让我带你一起梳理一下我在市场上看到的情况。
首先，最显而易见的——英伟达（Nvidia）。是的，我知道大家都在聊它，但这是有原因的。他们基本上已经成为整个AI淘金热的“铲子和工具”（picks and shovels）供应商。他们的GPU依然是训练和运行AI模型的主要计算单元，而这种需求根本没有放缓的迹象。华尔街预计刚刚开始的2027财年将实现52%的增长。有些人担心我们处于AI泡沫之中，但更现实的情况是：即便后面的热度最终降温，英伟达依然站得住。他们并不是押注AI会带来革命性的改变——不管怎样，他们都在从基础设施的建设中获利。
但真正有意思的是这里。博通（Broadcom）正在对英伟达的主导地位发起实打实的攻势。它们并不是想要“打赢GPU”——而是转向打造ASIC（应用专用集成电路），也就是针对AI工作负载优化的特定芯片。对于某些任务来说，这些芯片的性能甚至可能比GPU更好，而且生产成本更低。对于第1季度（Q1），博通预计其AI半导体收入将出现字面意义上的同比翻倍。这种增长速度比英伟达目前正在看到的还要快。这些芯片会完全取代GPU吗？大概率不会。但它们肯定正在切走市场份额，而且这里也存在两家公司都能赢的空间。
接下来是Taiwan Se

最近我一直在关注一些有趣的股市新闻，说实话，关税辩论可能会让我们分心，忽视了前方可能真正存在的问题。别误会，整个贸易政策的不确定性一团乱麻，但如果事情真的按目前的走向发展，还有另外两个因素可能会对市场造成更大的冲击。
首先，我们来聊聊美元。这个东西大多数散户投资者并不会太在意，但它的影响非常巨大。去年美元下跌了8%，对欧元的汇率更是遭到重击——跌幅接近15%。这听起来像是经济层面的问题，但关键在于：当美元走弱时，你在账面上看到的那些股市涨幅，换算到实际层面的购买力就会变得更少。标普500在2025年实现了18%的回报，这听起来很惊人，但剔除汇率因素后，实际的购买力增长要小得多。而且，对美元的压力并没有缓解。特朗普正推动Fed降息，这在大多数人看来是在把货币政策政治化。对于美元的强势来说这并不利，尤其当国家赤字持续膨胀之际。关于货币走弱的这类股市新闻往往会被忽视，直到它突然变得非常重要。
接下来是AI支出泡沫。听着，我明白为什么每个人都对生成式AI如此兴奋。但市场在这笔押注上已经呈现出危险的高度集中。过去三年，Magnificent Seven（七大巨头）股票贡献了标普500一半的涨幅，而Nvidia单单在去年就负责了该指数总回报的15%。这不是分散化——而是巨大的结构性风险。
不过问题不止是集中度本身还更深。OpenAI以及其他面向消费者的AI公司正在疯狂烧钱——我们说的是仅Ope

最近一直在关注建筑行业，尽管经济环境充满噪音，但它实际上表现得相当坚挺。2023年，建筑支出持续月月增长，坦率地说让我感到惊讶，尤其是在利率环境如此的情况下。这也是像XHB和ITB这样的建筑ETF引起我注意的原因。住宅方面一直是主要驱动力，特别是单户住宅，终于迎来了一些动力。有趣的是，材料成本实际上有所缓解，这有助于建筑商的利润空间。在非住宅方面，制造业和基础设施项目推动了增长。我一直在考虑一些建筑和施工ETF选择——PKB追踪以基本面为重点的建筑公司，而IFRA则提供更广泛的基础设施敞口。费用结构各异，(XHB的费用为35个基点，非常合理)，所以取决于你想关注的角度。如果你认为建筑活动会保持坚挺，这些建筑ETF可能值得更深入地关注。这个行业表现出了真正的韧性，在当前环境下并不常见。

最近一直在测试不同的投资组合分析工具，说实话，如果你管理多个账户，这真是游戏规则的改变者。比如，我的401k在这里，券商账户在那里，加密货币散落各处——一团糟。厌倦了手动跟踪一切。
我从Empower开始，因为它可以免费试用。它的仪表盘非常适合将账户集中在一个地方。他们有这个投资检查功能，可以显示你的投资组合是否真正多元化，或者你是否在某个行业过度集中。费用分析器也挺有用——能准确显示你在咨询费上到底亏了多少钱。如果你想用他们的全套财富管理服务，账户不到一百万的收费是0.89%，但有$100k 最低收费。
然后我看了Vyzer，因为我想找个既能处理我的常规投资，又能管理一些加密货币的工具。这款投资组合分析工具专为拥有复杂资产组合的人设计——房地产、私募股权、加密货币等等。它能在一个平台上追踪公开和私有投资，真的很厉害。你甚至可以上传文件，它会自动分类。如果想试用，有30天的免费试用。
专门用来跟踪股息的，Sharesight其实很令人印象深刻。它可以连接全球170多个券商，显示你在股息和分红上的收益。提供最多10个持仓的免费试用，足够测试是否适合你。
Stock Rover可能是我测试过的功能最全的投资组合分析工具。蒙特卡洛模拟预测未来表现，相关性分析检查资产是否过于相似，重新平衡建议——几乎所有功能都有。未来收入工具可以计算你通过股息获得的收入，对于退休规划非常有帮助。
如果你想

你是否曾经想过企业是如何判断哪些成本无论产量如何都保持不变，哪些成本会随着产量变化而变化的？这时候，高低法会计方法就派上用场了。它是无需复杂财务软件，快速拆解成本结构的其中一种方法。
那么，这个方法到底是什么？基本上，你需要找出你在最高和最低活动时期的两个数据点，然后用这两个数据点估算出你的固定成本和每单位的变动成本。它的优点在于简单。你不需要一整年的所有数据，只需极值点即可。
让我来详细说明它是如何运作的。假设你每月追踪生产成本。在最繁忙的月份，你生产了1500个单位，花费了58,000美元。在最清淡的月份，你生产了900个单位，花费了39,000美元。现在，你可以通过用成本差除以单位差，计算出每单位的变动成本：($58,000 - $39,000)除以(1500 - 900)，得到$19,000除以600，约等于每单位$31.67。
一旦知道了每单位的变动成本，计算固定成本就变得简单了。可以用高点或低点反向推算。以高点为例：$58,000减去($31.67乘以1500单位)，得出固定成本为$10,495。用低点验证：$39,000减去($31.67乘以900)，得出$10,497。两者几乎一致，这说明高低法的会计计算是正确的。
为什么这很重要？因为你可以预测任何产量水平的成本。想知道生产2000单位的成本是多少？固定成本$10,495加上($31.67乘以2000)，等于$73

你有没有想过埃隆·马斯克一天到底赚了多少钱？我最近对此产生了好奇，数字真的令人震惊。不过事情是这样的——他并没有拿固定工资或薪水。他的财富基本上都集中在特斯拉、SpaceX 和其他企业的股票持有和投资中，所以他的日收入会随着市场的变动而大幅波动。
让我来算一算，因为这真的能让你更清楚地了解情况。去年，他的净资产大约增长了$203 十亿，到2024年底达到了大约4864亿美元。如果用简单的计算方式，平均每天大约赚取$584 百万。每天。用更荒谬的说法来说，这相当于每小时$24 百万，或者每分钟405,000美元，甚至每秒6,750美元。是的，真的如此荒谬。
当然，这些数字会不断波动。到2025年11月，他的净资产估计在482亿到5000亿美元之间，具体取决于衡量方式。今年早些时候，他的净资产实际上从年初起就减少了大约19283746565748392亿美元，在那段时间内平均每天大约$191 百万。所以即使在“低迷”日，我们也在谈论数亿美元。
最疯狂的是，马斯克在特斯拉实际上并没有拿工资。作为CEO和最大股东，他只有在达到某些业绩目标时才会获得报酬。还有一份庞大的19283746565748392亿亿股票期权包，最近刚刚获批——如果他达成特定目标，这些股票期权将在10年内逐步发放。这种薪酬结构，绝大多数人都无法想象。
他是怎么走到这一步的？基本上是靠聪明的时机把握。他用$1 百万卖掉了

刚刚看到一位米德尔塞克斯水务公司的董事在二月底以每股54.31美元买入了2000股。考虑到今年迄今为止股价已经上涨了近10%，这个时机挺有趣的。公司在二月刚刚获得了费率批准，这可能也推动了收入预期的上升。他们每年收入大约$194M ，自1912年以来一直支付股息，所以具有那种稳定的公用事业股的感觉。目前的股息收益率大约为2.7%，如果你在寻找不会让你夜不能寐的收益型股票，这个还不错。不过股价仍然低于去年的$67 高点。这让人不禁想知道内部人士是否看到上涨空间，还是只是某个相信这家企业的人的适度持仓。不是特别炫耀的操作，但股息股的内部买入通常意味着一些东西。你现在在关注公用事业类股票吗？

我刚注意到今天加密市场行情的一些有趣之处。尽管中东局势紧张升级，但整体市场仍然表现出坚实的涨势。比特币徘徊在68.6k左右，以太坊则在2.1k，坦率地说，整体市场的动能值得关注。
真正的故事是地缘政治后果的反应有多么平淡。传统市场几乎没有受到影响——道琼斯指数仅下跌了140点，纳斯达克甚至转为上涨，油价也远低于大家预期的末日场景。布伦特原油收于78美元，WTI则在73美元左右。恐惧与现实之间的这种脱节正是推动加密货币上涨的原因。
我认为目前的情况是“传闻买入，消息卖出”的反向运作。交易者在冲突升级前抛售仓位，现在又开始回补。停火的可能性也在起作用——市场预计到3月底和平的概率为46%，到4月底则为66%，这为风险资产提供了一定的喘息空间。
从宏观角度来看，美国数据出乎意料地强劲。根据S&P Global的数据，2月份制造业采购经理指数（PMI）从50.4升至51，ISM的数字也从51.7升至52.4。这种经济背景支持在地缘政治噪音减弱时，加密货币上涨。
值得注意的是，机构投资者并未停止增持。MicroStrategy上周购买了超过3000个比特币，而另一大持有者则增持了超过5万以太坊。这些公司在加密资产上曾遭受巨大亏损，但仍在持续买入。这种信念非常重要。
话虽如此，我还是要提醒不要把这看作新牛市的开始。总有可能只是“死猫反弹”。地缘政治局势依然脆弱，由风险偏好转向的市场反弹可能会迅