所以我一直在考虑：如果你现在手头有一些“干粉”（dry powder），那应该把$5,000停在哪里？老实说，AI基础设施这条路仍然看起来相当稳。让我带你一起梳理一下我在市场上看到的情况。

首先，最显而易见的——英伟达（Nvidia）。是的，我知道大家都在聊它，但这是有原因的。他们基本上已经成为整个AI淘金热的“铲子和工具”（picks and shovels）供应商。他们的GPU依然是训练和运行AI模型的主要计算单元，而这种需求根本没有放缓的迹象。华尔街预计刚刚开始的2027财年将实现52%的增长。有些人担心我们处于AI泡沫之中，但更现实的情况是：即便后面的热度最终降温，英伟达依然站得住。他们并不是押注AI会带来革命性的改变——不管怎样，他们都在从基础设施的建设中获利。

但真正有意思的是这里。博通（Broadcom）正在对英伟达的主导地位发起实打实的攻势。它们并不是想要“打赢GPU”——而是转向打造ASIC（应用专用集成电路），也就是针对AI工作负载优化的特定芯片。对于某些任务来说，这些芯片的性能甚至可能比GPU更好，而且生产成本更低。对于第1季度（Q1），博通预计其AI半导体收入将出现字面意义上的同比翻倍。这种增长速度比英伟达目前正在看到的还要快。这些芯片会完全取代GPU吗？大概率不会。但它们肯定正在切走市场份额，而且这里也存在两家公司都能赢的空间。

接下来是Taiwan Semiconductor Manufacturing。TSMC（台积电）基本上就是代工厂，负责制造英伟达和博通所设计的这些芯片。它们拥有别人都无法匹敌的技术与产能。如果你想在AI基础设施建设上采取更“中性”的策略，而不在芯片设计商之间选边站队，那么TSMC就是更合适的选择。只要AI支出保持在高位，它们就能受益；而且多数预测认为，这种支出至少会延续到2030年。华尔街对今年的建模是31%增长，对明年的预测是22%增长，所以这些数字依然很有吸引力。

现在谈到Microsoft（微软），它有趣的地方在于另一个原因。它们是“两边都在下注”——在最近一个季度里，Azure的同比增长率达到了39%，同时它们在该业务部门还拥有$625 billion（这是一笔非常可观的）积压订单（backlog）。这意味着它们有很长的业务跑道（runway）。不过，公司的股价最近确实受到了冲击，而这反而创造了机会。它目前的远期市盈率（forward earnings）是25倍——这是我们近段时间以来看到的最低估值。正是这种回调幅度，才是你想当买入方的时机。

这里的共同线索是：这些公司都处在未来数年能够持续受益于AI支出位置。 如果你有$5,000打算投资，而且你并不需要用这笔钱来支付账单或应对突发情况，那么它们看起来都是不错的选择，应该能够跑赢更广泛的市场。现在最值得买的股票，是那些处在这次AI建设“基础设施层”的公司；这四家公司从不同角度对应了同一个投资逻辑（thesis）。如果你正在考虑应该把资金部署到哪里，那么值得把它们纳入考虑。