美国SEC酝酿重大监管放宽:允许企业自主选择每半年披露一次财报,不再强制季报,最快4月公布提案。此举旨在降低上市合规成本,但也可能引发投资者反弹。
(前情提要:SEC的Project Crypto想干什么,川普想炒什么?)
(背景补充:Paul Atkins正式上任SEC新主席,下一步批准XRP、SOL等山寨币ETF,开放以太坊质押?)
据外媒引述知情人士透露,美国证券交易委员会(SEC)正准备推出一项重大监管改革:允许上市公司自行选择每半年公布一次财务业绩,不再强制要求每季披露,相关提案最快可能于下月正式亮相。
这可能是自季报制度确立数十年来,美国资本市场最具指标性的披露制度变革。
企业仍可选择维持每季披露
据了解,SEC近期已与各大交易所高层密集沟通,讨论若制度调整落地,交易所需如何配合修订自身规则。按照监管程序,提案公布后将进入不少于30天的公众意见征询期,期满后SEC再就最终规则进行表决,改革能否顺利落实仍存变数。
值得注意的是,新规并非全面废除季报制度,企业仍可选择维持每季披露的既有频率。改革的核心逻辑在于“降低上市门槛”:美国上市公司数量近年来持续萎缩,支持者认为繁琐的行政合规成本,正是部分企业选择不上市、或主动私有化的重要原因之一。
欧英早已先行,投资人保护仍是隐忧
这条路欧洲与英国其实已走过。欧盟自2013年起取消强制季报要求,英国约10年前跟进,但当地仍有相当比例的企业自愿按季披露。欧洲的先例显示,制度放宽未必导致信息真空,市场机制可部分弥补落差。
不过,反对声音同样存在。机构投资人与散户高度依赖定期财报作为决策依据,一旦披露频率降低,信息不对称风险将相应上升,尤其对中小型个股而言冲击更为明显。
对加密市场而言,此项改革也具有间接含义:若上市合规成本降低,有助于更多加密企业考虑上市,也可能为推进中的美股代币化议题创造更友善的监管氛围。

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