Mike S

Sei 在2025年第三季度結束時，現貨交易量達到46億美元。AMM 仍然領先，但更有趣的信號是鏈上 CLOB 的崛起。為什麼 CLOB 很重要： • 資本效率 → 流動性不再局限於曲線 • 更緊密的價差 → 更好的價格發現 • 隨著交易量擴大 → 適用於

出售預先NYO一直是本月大部分時間的正確交易。CB溢價已經負面約2週了。$88k 流動性簇今日被清除。下行風險看起來更有限，仍然瞄準短期內的$90k 測試，前提是比特幣能夠保持在86.5K美元以上。

遊戲行業可能是 Sei 在第三季度網絡活動增加的主要推手，這股動能並未消退。第四季度的變化在於表面範圍：除了遊戲之外，Sei 一直在推動機構級基礎設施 (驗證者、托管、安全)，一

黃金剛剛達到歷史最高點$4,383。比特幣大約比其最高點低28%，並且在沒有任何顯著負面消息或FUD的情況下，錄得7年來最糟糕的第四季度。然而，這種分歧是有道理的。黃金正在吸收中央銀行的需求和尋求穩定的晚週期資本。比特幣

\~85%的2025年發行處於虧損狀態。$RAVE 剛剛達到了新的歷史最高點並進入了價格發現階段。大約在$0.18時發行，現在\~3倍，前方還有更多調節劑。仍在死拿。

我之前提到過 Sei Giga 體系結構是如何趨向於共識和最終性的。由此，市場基礎設施網與 @SeiNetwork 如何鞏固其全球市場基礎設施完美契合。驗證者如 Binance 和 Kraken。保管和安全

幾個月前我曾介紹過 EigenLayer，當時是因為 NTT Digital 採用 EigenCloud。現在他們通過了 ELIP-12，以加強價值循環。主要變更包括： • 激勵從閒置抵押轉向實際的 AVS + EigenCloud 使用 • EigenCloud 的費用現在流向 EIGEN 回購 • AVS 收取 20% 手續費

$RAVE 仍然看起來具有建設性。較高的低點約在0.28，重新佔據價值區域約在0.30--0.32，並逐步向0.4邁進。近期少數表現良好的發行之一。已在Binance、OKX、Bybit永續合約上線——儘管在韓國市場的第一名知名度下，尚未在KR CEX上市。

Infra L1s 並非偶然分歧；它們是有意而為之的。@Sei_Labs 剛剛發布了《共識的演變》，論述從安全性 → 活性 → 大規模即時最終性轉變的趨勢——這也是 Sei Giga 背後的核心論點。這也是為什麼 L1 架構開始呈現出來

EtherFi eETH 供應量剛剛突破 300萬，週增約 40萬。同時，ETH ETF 資金流入保持穩定而非波動。暗示著流通中的 ETH 較少，更多 ETH 正在用於 (ETFs，重質押 ) 從市場結構角度來看值得關注。

$RAVE 自推出之日起就擁有強大的中心化交易所（CEX）覆蓋：Binance Futures、OKX Perps、Kraken、Bitget、MEXC。發行價格約$0.15 → $0.60 → 現在穩定在約$0.40，24小時成交量超過2億美元。音樂文化似乎正在持續影響。

BTC流動性收割低於89,000。觀察市場在這裡的反應——這是否預示著逐步推升，迎來年終/聖誕反彈？

在一個多月前在現貨市場買入$FOLKS - 很高興看到它突破。昨晚在從歷史高點回調時做了一個小多單，當時成交量仍然很高，資金費率為負。

.@TheoriqAI 主網將於3天後推出，鑑於Coinbase的公告，TGE可能很快。Mindshare 已在中國和韓國排名第一——這兩個是資金流動的關鍵區域。他們的Alpha Vault激勵措施圍繞這個推出窗口進行設計。目標不是為了短期的TVL，而是早期

SEI 仍在狹窄範圍內波動 - 支撐位約在 0.125。與即將到來的催化劑和合作夥伴關係（如小米分銷）相比，估值仍顯得較低(。目前只待 BTC 確認反彈趨勢後，此局才會明朗。

TGE 後的價格走勢為 @RaveDAO 繪出一個清晰的故事。第一天的推動因素層層堆疊：幣安的首發上市、Aster上的美元交易對，並受到 Trump Jr + CZ 早期市場反饋 + 真實用戶的放大效應 = 更純粹的價格發現。娛樂文化可能是加密貨幣的潛在敘事。

.@TheoriqAI AlphaVault 展示出強勁的早期增長 — $24M TVL 只用了幾天，且約有34%的年化收益率。喜歡自動化策略以最大化鏈上收益的想法。Vault-of-vaults 現已上線，為早期存款者提供 $THQ 的1% + 限量的預TGE Nitro 提升。

已經有數萬人使用 @RaveDAO 以加密貨幣購買門票並在鏈上鑄造時刻——全部是純粹的自然流量，沒有風投資金。對我來說，這看起來像是早期的產品市場契合（PMF）。

BTC在此處展現建設性 — 在FOMC前的強勁走勢。仍需重新取得$93k 以開啟向$100k的新區間。市場已將另一個25bps降息納入預期——今年的第三次。