## 當大戶停止拋售：為何 ETH 可能測試新的以太坊高點 $5K

以太坊已經跌至網絡最大持有者面臨重大虧損的水平。然而，歷史上，這些恰恰是爆發性漲勢的前兆。當前的市場狀況顯示 ETH 可能正準備迎來另一個重大突破——有望達到 $5,000 或更高。

### 大戶積累信號

最近的 45% 跌幅，將 ETH 從十月的 $4,758 高點拉低至十一月底的 $2,621，將價格推至一個關鍵轉折點。多年來，持有超過 100,000 枚幣的以太坊地址的實現價格首次與當前交易水平接近。

這個指標——代表網絡最大持有者的平均入場價格——歷來被證明是強有力的支撐底部。CryptoQuant 的分析顯示，在過去五年中，只有四次 ETH 交易價格接近超大戶成本基準。其中兩次發生在 2022 年的熊市崩盤期間，另外兩次則是在過去 12 個月內。

其意義何在？每次 ETH 反彈至這個水平，都引發了大幅上行的動作。尤其是在四月從這個區域反彈時，推動了 260% 的漲幅，最終逼近 $5,000 的心理關卡。分析師們現在認為，當前的持倉狀況同樣具有說服力，主要持有者的成本基本持平或處於虧損狀態——這種情況歷來預示著積累階段的來臨。

### 技術圖形暗示 $5K 目標

從圖表角度來看，多個圖形匯聚在同一個看漲敘事上。周線圖顯示一個典型的 V 形反彈形態，以太坊目前正測試位於 $3,300 的 50 週簡單移動平均線。

突破這個阻力位，目標將是 $4,955 的 V 形頸線——距離象徵性的 $5,000 水平僅一步之遙。這樣的上漲將代表從目前價格起的 53% 漲幅，監控該圖形的交易者認為，市場對此目標的信心正在建立。

日線圖同樣講述著一個引人入勝的故事。技術專家指出，過去幾周內，一個下跌楔形已經收斂，為可能的劇烈突破創造了條件。一位知名的鏈上分析師提到，ETH 在 $4,800 仍然“比大多數人意識到的更接近”——暗示以太坊的高點可能比傳統預期更快到來。

### 反向頭肩形態指向極端目標

也許最具雄心的是在比特幣對應的反向頭肩形態。若此圖形完成，預計到 2026 年 ETH 將迎來 80% 的漲幅，價格將突破 $5,800——遠高於市場廣泛討論的整數目標。

### 為何現在？

大戶積累、技術圖形的形成，以及 ETH 基本面改善 (包括重新出現的現貨 ETF 資金流入和國庫持有組織的需求)，共同創造了許多市場參與者認為的非對稱風險-回報局面。無論 ETH 是否能達到 $5,000 或超越它，重要的是要認識到當前價格水平在以太坊循環的歷史背景下具有的重要意義。