社區銀行對收益型穩定幣機制提出警示

傳統銀行機構對於收益型穩定幣模型中潛藏的結構性漏洞表示嚴重關切。這些警示集中在似乎屬於監管灰色地帶以及這些機制中潛在的系統性風險。

辯論的核心：收益產生型穩定幣如何在維持掛鉤穩定的同時，向持有人分配回報？銀行認為，某些設計特徵可能形成漏洞，規避傳統金融法規和監管框架。

這個問題並非小事。隨著去中心化金融（DeFi）持續吸引大量資金流入，穩定幣成為主要的入場通道和流動性引擎。當收益機制激勵持有而非贖回，或通過智能合約創造複雜的層層回報時，便會產生疑問：這些結構是否符合現行法律中的證券或存款業務定義？

使這種緊張局勢值得注意的是：社區銀行通常在嚴格的資本準備金和存款保險義務下運作。他們將未受監管的收益產品視為潛在競爭者，這些產品規避了相同的合規負擔——造成不公平的競爭環境。

這場辯論反映了早期關於DeFi借貸協議的討論。隨著生態系統的成熟，監管明確性可能會隨之而來。對於穩定幣開發者和DeFi平台來說，訊息已經很清楚：以合規為設計前提已不再是選擇，而是必須。