特拉華州註冊為Canary Token的特朗普ETF野心鋪路，TRUMP面臨關鍵批准障礙

通往現貨特朗普迷因幣ETF的道路變得更加具體可行。Canary Capital 已正式在特拉華州註冊 Canary Trump Coin ETF 信託結構，邁出向可能成為第一個美國交易所交易基金（ETF）的官方特朗普代幣更近一步。這一發展標誌著真正的機構投資者對將特朗普相關迷因資產引入傳統投資工具的興趣。

特拉華州申請的意義

當 Canary 提交法定信託註冊時，他們本質上建立了推出加密貨幣ETF所需的法律架構。彭博社的 Eric Balchunas 指出，Canary 正在追求《1933年證券法》的路徑——這種結構通常用於單一資產加密基金，其中ETF實體持有該代幣。這與 Tuttle Capital 等競爭對手採用的《1940年證券法》路徑不同，後者用於他們的特朗普和梅拉尼亞幣發行。

特拉華州的註冊本身並不保證獲批，但無疑是第一個關鍵步驟。在建立法定信託後，Canary 需要向SEC提交S-1註冊聲明。這裡情況變得複雜：近期現貨比特幣和以太坊ETF的批准仍需數月的談判，涉及市場監管標準、定價機制和贖回結構。

市場反應與當前格局

消息立即引發市場反應。當特拉華州的申請公開時，TRUMP 上漲超過10%，推動代幣達到多週高點。然而，根據當前市場數據，該代幣已大幅回落。以$5.12的價格和$10.2億的市值計算，TRUMP 在市值排名第六的迷因幣——數據令人尊敬，但對於傳統基金批准來說仍屬高風險區域。

在推出時創下的$78.10歷史高點如今成為一個警示背景。如此劇烈的波動從高點到低點，合理引發對監管機構是否會批准建立在如此波動基礎上的ETF的疑問。

批准時間表與監管現實

不要期待立即推出ETF。即使 Canary 迅速提交S-1，SEC的審查過程通常也需至少數月。由於TRUMP是一個相對年輕且本身波動較大的迷因幣，獲批的阻力比商品支持的加密貨幣ETF更大。

Canary 也為另一個追蹤PENGU的迷因幣ETF提交了申請，顯示該公司正跨多個代幣類別進行風險對沖。包括Osprey Funds和REX Shares在內的其他公司也在一月提交了TRUMP ETF提案，這表明該領域的競爭正在升溫。

對投資者的意義

這次的代幣註冊展示了成熟資產管理公司日益增長的意願，試圖使迷因幣暴露合法化。是否能獲得監管批准仍是未知數。特拉華州的申請是必要的，但遠遠不夠——可以將其視為正式比賽前的資格賽。

目前，TRUMP 持有者對機構投資興趣有了更清晰的了解，即使ETF本身仍需數月(或更長時間)才能成為現實。