Gate 深度報導與加密市場分析

THYP於2026-05-12在納斯達克掛牌，以委託人信託持有實物HYPE，年費0.30%以HYPE支付。託管由Anchorage與BitGo，質押由Figment負責，質押比率30–70%可升至100%，收益分配信託70%、Figment30%。申購/贖回單位10,000股，定價基準為FTSE Hyperliquid Index。風險包括高波動率、驗證者懲罰、質押鎖定1–7日、贖回延遲；為未註冊投資公司法之委託人信託。

微策略再買入535 BTC，持倉升至818,869 BTC，成本約75,540美元/枚。透過發行 STRC 與普通股募資4,300萬美元，全數用於買幣。創辦人 Saylor 提出賣1買10–20 的加碼框架，或以此籌資支付優先股息；執行長強調雲端增長與可控利潤以穩定現金流。股價自谷底反彈約80%，未來可能更積極買賣 BTC。

越南 B2B SaaS 公司 SoBanHang 已取得 Pre-Series A 融資，以推進其面向中小企業（SMEs）的 AI 驅動財務軟體，並擴展至整個東南亞。根據新加坡的監管文件，該新創公司截至目前已募集 380 萬美元，但公司拒絕披露最終一輪的融資規模，表示募資仍在進行中。 OSK-SBI Venture Partners 為馬來西亞 OSK Group 與日本 SBI Group 的合資企業，領投本輪；其他投資方包括 Hong Leong Bank、FEBE Ventures 與 Antler。 產品策略：FinanOne AI 作業系統 SoBanHang 的名稱在越南語中意為「銷售賬簿」。聯合創辦人兼執行長 Hai Nam Bui 將 FinanOne 描述為「面向中小企業的 AI 原生商業與財務作業系統」。該平台可自動化營運與財務流程，包括對帳、編制會計帳冊、發票比對，以及現金流管理。 「企業主不需要手動設定所有系統。」Nam 表示。「他們可以用白話提出需求，系統就會生成工作流程、報表，甚至代為執行流程。」 FinanOne 去年開始開發，並已整合進越南的七家銀行以及

據 Bloomberg 報導，主打低價時尚的中國創立電商集團 Shein 和 Temu，因涉及競爭對手的版權主張而可能影響其共同的供應商網絡，以及它們與歐洲零售商之間的競爭，已在倫敦展開一項試審。 Shein 於 2023 年對 Temu 提告，指控 Temu 使用數千張 Shein 產品照片，來投放相同或被抄襲的商品。Temu 則在 2024 年提起反訴，要求賠償其稱 Shein 所造成的損失。 相互競爭的主張與抗辯 法院文件顯示，Temu 否認相關指控，並表示商家獲得同意可使用這些影像。Temu 指出，Shein 使用版權主張來抑制合法的競爭。 商業模式差異與供應商網絡爭議 Shein 更像零售商，利用數據與供應商密切協調；而 Temu 則經營線上市集，將消費者連結到數千家製造商。這種架構使得 Temu 上的賣家（包含可能也同時供應 Shein 的賣家）能在該平台列出類似商品。Shein 認為，Temu 受益於它花時間和金錢建立供應商網絡並培訓合作夥伴的投入。 監管環境與市場成長 兩家公司都在成長期快速擴張，原因之一是歐盟一項規則：對價值低於 150 歐元的包裹（180 美元）免徵

根據 Aave 公告，SDNY於5月8日修改限制令，允許透過 Arbitrum DAO 投票將凍結的30,765.667501709008927568 ETH轉移至 Aave LLC 控制的地址（0x3b87db6ded35eBD28EcbF8014fb325eef23f6C07），但未經法院批准前不得處置。修訂後 AIP 將接收地址改為該地址，用途仍為 rsETH 恢復。現階段已清算被盜 rsETH，後續將在 Arbitrum 銷毀被清算部分、停用 LayerZero OFT，並用於恢復鎖箱資金。

本周比特幣於8–8.2萬元區間窄幅波動，5月初現貨ETF連9日凈流入約2.7億美元，4月凈流約19億美元，累計自2024年以來近580億美元，供應約減3.3–3.5萬枚。CLARITY法案將於參院審議，ABA警告穩定幣收益條款恐致存款外流。Axios稱美伊停火談判再陷僵，川普召NSC評估是否恢復動武，停火被描述脆弱，伊朗提高條件。

Skinos Ventures 是一家以色列為基地的創投基金，根據 Calcalist 報導，該基金已以 2600 萬美元起步，投資聚焦於網路安全與 AI 的種子輪及 A 輪新創。大部分資金來自 Check Point 的共同創辦人 Shlomo Kramer，他擔任該基金的策略顧問。 基金架構與投資策略 該基金由普通合夥人 Yishay Yovel 管理，他曾在 Cato Networks 擔任行銷與策略長。Skinos Ventures 計劃進行五筆投資，每一個投資階段都會開出 250 萬美元的支票。 投資組合公司 該基金已支持兩家公司：Spectrum Security 以及另一家以暗盤模式運作的新創。Spectrum Security 是該基金首家公開的投資組合公司，開發一個平台，可自動化建置、測試、部署與維護威脅偵測邏輯。根據公司說法，其平台整合資安資訊與事件管理系統（SIEMs）、資料湖，以及端點偵測與回應工具（EDRs）。在真實客戶環境中，Spectrum 表示已將偵測撰寫時間從 121 天縮短至 30 分鐘以下。

Sharplink 於週一公布 2026 年第一季度營收為 1,210 萬美元，較去年同期的 74.2 萬美元顯著成長，主要由其資金策略的質押收入帶動，這是根據該公司在財報披露中所述。 財務業績與持有資產 儘管營收成長強勁，Sharplink 仍在該季度錄得接近 6.86 億美元的淨損失，多數來自與以太幣價格下跌相關的未實現損失。Ethereum（ETH）在 2026 年初的交易價格約為 3,000 美元，之後下跌約 40% 至 1,800 美元，並在季度收盤時接近 2,000 美元。 截至 5 月 4 日，Sharplink 持有 872,984 ETH；以目前價格計算，該筆資產價值近 24 億美元。該公司是全球第二大上市 ETH 金庫公司，僅次於 Bitmine Immersion。 [企業以太坊金庫持有資產圖表 - 已嵌入] Sharplink 股票（SBET）當日上漲近 3% 至 7.66 美元，換算下來為年初至今小幅下跌 2%。 擴張策略：超越單純質押 高層在週一的大部分財報電話會議中，說明 Sharplink 正如何從單純的質押操作，轉型為更成熟的 ETH 部署平台，重點在

輝達與 IREN 宣布長期策略合作，全球佈署最高 5 GW AI 基礎設施，簽約約 34 億美元的雲端託管，IREN 提供 GPU 託管與編排，並與 Mirantis 合作。首波部署於德州 Sweetwater/Childress 資料中心，採用 Blackwell 風冷與再生能源。NVIDIA 以 70 美元/股認購 IREN 3000 萬股，未來最高投資 21 億美元。

美股因停火協議不確定性仍創高，油價走強。Circle 公布Q1 營收6.94億美元、USDC 流通770億美元，Arc 與 AI 機制成亮點。BTC 82K 附近，MSTR 上漲4.45%、BMNR 上漲3.83%；MSTR 募資4300萬美元，全數買入535 BTC，持倉818,869枚；BMNR 新增約3萬枚 ETH，持供約4.31%，接近5%目標。

北美 AI 用電需求激增 中信證券在一份近期研究報告中上調其對北美 AI 用電需求的預測，預計相較於先前預測，2026、2027 和 2028 年的增幅分別為 4%、35% 和 42%。該報告稱，未來三年 AI 用電需求的複合年成長率預計將達 73%。 資料中心轉向自有發電 隨著 AI 運算需求激增，資料中心正設立「自備電力電廠」，因為併網互連速度緩慢，使其必須採取獨立電力解決方案。由於燃氣渦輪機的營運成本最低且效率最高，已成為首選的基載電力來源。不過，交付期長達 1–3 年，導致關鍵的供應瓶頸產生，且訂單已延伸至 2028 年之後。 多項技術面臨供應短缺 除燃氣渦輪機外，根據中信證券的說法，資料中心也在探索替代的發電方式，包括內燃機、固態氧化物燃料電池（SOFC）、航空衍生渦輪機，以及船用引擎。 全球供需缺口預測 中信證券預測、就燃氣渦輪機而言，全球供需缺口如下：2026 年為 16GW、2027 年為 16GW、2028 年為 19GW。若將所有發電方式的需求納入考量，則預計全球發電總需求將在 2026 年達到 30GW、2027 年 42GW、2028 年 59GW。 該中信證券

根據彭博資訊，南韓國防部正與現代汽車洽談，計畫在前線支援角色部署機器人，隨著首爾轉向以 AI 為基礎的無人系統，以因應兵力短缺以及北韓軍事威脅。 研議中的機器人系統 報導指出，國防部正在評估多種機器人平台，用於監視、偵察與後勤任務。被評估的系統包括 Boston Dynamics Spot、現代汽車的 MobED droid，以及 X-ble 肩部外骨骼。國防部表示，洽談細節尚未定案。 人口結構對軍事力量的壓力 根據該來源，南韓現役部隊規模在六年內下降 20%，降至 450,000 名人員，原因是創紀錄的低出生率。國防部預期，這一數字將在 2040 年前進一步降至 350,000，形成推動轉向無人系統的結構性因素。 更廣泛的無人系統策略 現代汽車的討論符合首爾更大的轉向：遠離高度依賴兵力的部隊。報導指出，南韓國防採購計畫管理局已為多用途無人地面載具（UGVs）開出 496 億韓圜（36.56 百萬美元）的招標案，現代 Rotem 與韓華航空航太（Hanwha Aerospace）領銜競標。 政府也計畫在其「3656萬名無人機勇士」專案下，購買約 11,000 架商用無人機用於訓練。不過

Citadel Securities 已根據一份客戶報告指出，與其說是成長，不如說是通膨，構成市場與美國聯邦準備理事會面臨的主要風險。該公司歐洲、中東與非洲固定收益銷售主管 Nohshad Shah 於一次由人工智慧驅動的資本支出熱潮背景下，說明了這項疑慮。 通膨風險推動因素 Shah 指出多項因素，提高了近期油價上漲可能傳導至更廣泛物價壓力的機率。這些因素包括較寬鬆的金融狀況、較高的人工智慧投資，以及更強健的勞動市場。Shah 將這些狀況合稱為「美國聯邦準備理事會與市場所面臨的真實風險」，並在市場參與者衡量由與人工智慧相關支出所帶動的經濟前景時，將通膨擔憂置於傳統成長疑慮之上。

美白宮邀請馬斯克、庫克等商界領袖隨川普出訪中國，涵蓋金融、科技、航太與農業，意在促成多項商業協議與採購。波音有望簽下大規模訂單，顯示經貿仍是核心；輝達未入名單，凸顯AI晶片出口管制的敏感。此行被視為馬斯克與川普關係修復、特斯拉在華布局的重要信號。

穩定幣新創 Boundary Labs 已籌集 200 萬美元的 pre-seed 資金，由 Galaxy Ventures 領投，以開發 USBD，這是一種為機構設計的「可驗證」穩定幣，並以鏈上對準備金與淨資產價值（NAV）的可驗證性為核心。根據 Boundary 聯合創辦人兼執行長 Matthew Mezger 的說法，該輪融資也包含 First Block Capital 與 BlackWood，於 2025 年下半年開始、並在 12 月結束；Mezger 先前曾任職於 Deutsche Bank 以及 Digital Currency Group。 融資結構與條款 Mezger 週一向 The Block 表示，這 200 萬美元的資金架構為附 token warrant 的未來股權簡易協議（SAFE）。他補充說，該輪融資中沒有任何投資人取得董事會、顧問或觀察員席位。Mezger 則拒絕透露估值。 USBD 穩定幣設計 Boundary 的 USBD 以 Mezger 所稱的「連續」鏈上可驗證性為設計核心，涵蓋準備金、淨資產價值以及協定效能。「Boundary 協定會對系統狀態

IREN 已簽署一份價值 34 億美元的 IREN Nvidia 合約，將在五年內部署最高 5 吉瓦的 AI 基礎設施。 摘要 IREN 將在五年內向 Nvidia 提供價值 34 億美元的託管 GPU 雲端服務，供晶片製造商的內部 AI 與研究工作負載使用。 Nvidia 獲得一份為期五年的認股權證，可在每股 70 美元的價格購買最多 3,000 萬股 IREN 股票，代表潛在 21 億美元的股權投資。 這項合作建立在 IREN 先前與 Microsoft 的 97 億美元協議之上，並推動該公司已承諾的總營收超過 150 億美元。 由比特幣挖礦商轉型為 AI 基礎設施供應商的 IREN，已宣布一份為期五年、價值 34 億美元的 AI 雲端合約，與 Nvidia 合作；同時還有一項更廣泛的策略合作，將建置 5 吉瓦的下一代基礎設施。該交易於 5 月 7 日與 IREN 2026 財年第三季度財報一同揭露。 IREN 將為 Nvidia 提供用於其內部 AI 與研究工作負載的託管 GPU 雲端服務。該合作的重點在於在 IREN 的全球資料中心佈署管線中部署 Nvidia 的 DSX 架構

參議院穩定幣立法面臨最後推進，將受獎勵限制 根據該報導，美國銀行家協會（American Bankers Association）CEO Rob Nichols 週日晚間致函銀行高層，敦促他們在參議院銀行委員會即將進行的關鍵投票前聯繫自家參議員，警告稱這是一場「亟需你們立即投入參與的緊急倡議之戰」。推動此事的背景是，參議院銀行委員會準備在週四就一項涵蓋面廣的加密貨幣立法舉行修訂審查（markup）聽證，該法案將為該產業建立一套完整的聯邦監管架構。 立法背景與先前延宕 參議院銀行委員會原本在 1 月排定修訂審查，但在最後一刻取消，原因是主要加密交易所 Coinbase 撤回其支持，擔憂事項包含穩定幣獎勵的處理方式等。現行的修訂審查是立法推進的第二次嘗試，此前歷經數月期間，法案涉及立法者、白宮、加密貨幣高管與銀行業界團體之間的談判。 Nichols 的核心疑慮 Nichols 在致銀行執行長的信中主張，該法案不足以阻止加密公司在穩定幣上提供「類利息的獎勵」。他在信中表示：「在沒有額外變更的情況下，我們認為目前的提案會不必要地鼓勵銀行存款流向支付型穩定幣，這將使經濟成長與金融穩定面臨風險。」

美股光通訊股昨再噴，AAOI、LITE、COHR大幅上漲，源於市場錯判AAOI財報後的二次定價。實際要點是產能瓶頸與800G、1.6T需求提升，Q2至Q3起產能釋放，2027年前需求未見衰退風險；Lumentum等證實供給緊繃。市場重新以產能曲線定價，台股光通訊有望跟漲。

龍巖公告以87,500股英特爾出售，平均118.89美元/股，交易約3.27億元，實現約2.05億元利潤；成本約1.21–1.22億元，投資報酬率約169%，本金增長約2.69倍。尚持131,500股，市值約5.16億元。此舉顯示龍巖資產配置日益重要，投資足跡含彰銀、台積電、大立光、Berkshire、Alphabet、Microsoft，樹立「撿股師」形象。