分析師：比特幣底部可能低於50,000美元

• 美國流動性負增長暗示比特幣尚未確認觸底。

• Mayer Multiple 為0.67，持有者價格為41,000美元，暗示BTC可能會回測更低水平。

• 分析師認為45,000–50,000美元是關鍵需求區域，可能在九月前觸底。

加密分析師Crypto Rover表示，加密市場尚未觸及最終底部。他在本週的社交媒體上分享了這一評估，重點關注比特幣價格行為和流動性狀況。評論涉及全球市場、當前流動性趨勢，以及為何近期的價格水平可能僅是暫時的低點。

流動性狀況仍指向更低

根據Crypto Rover的說法，美國的流動性仍是推動主要加密市場底部的主要因素。他指出，美國的年度流動性增長仍為負數，這意味著資金持續流出系統而非流入。

值得注意的是，Crypto Rover表示，加密資產在流動性收縮期間往往會先行拋售，股市通常也會遵循相同的模式。他將當前環境與企業破產增加和消費者債務違約上升聯繫起來。

然而，他強調，美聯儲提供的流動性仍不足以支撐持續的市場反轉。他表示，這種流動性背景降低了近期形成完整市場底部的可能性。這也直接引出鏈上指標，他也對這些指標進行了分析。

鏈上指標暗示更多下行空間

Crypto Rover指出，Mayer Multiple是一個關鍵的估值指標。歷史上，比特幣周期底部出現在該指標跌破0.6時。目前，根據他的數據，該指標接近0.67。

他還提到長期持有者的實現價格。這一指標反映長期比特幣持有者的平均獲入價格。在過去的周期中，比特幣價格在這一水平附近觸底。Crypto Rover表示，該價格目前約為41,000美元。

同時，他強調挖礦電力成本是另一個底部指標。目前估算的生產成本約為57,500美元。在熊市期間，他指出，這些成本通常會下降15%到20%，意味著範圍約在45,000美元左右。

需求區域與時機信號

從技術角度來看，Crypto Rover將45,000到50,000美元定義為主要需求區域。他表示，ETF批准曾在這一區域內進行。他還指出，2024年8月的崩盤底部也是在此形成的。

此外，他提到該區域內機構和大戶的積累非常強勁。他補充說，這一周期在結構上與以往不同，因為比特幣在減半前就已經創出新高。

根據Crypto Rover的說法，這些因素表明底部可能會比預期更早形成。他根據當前的市場結構和流動性趨勢，估計可能的底部窗口在8月至9月之間。