Ripple 1月解鎖10億XRP在即，XRP供應風險是否被高估？

隨著新一年的到來，XRP 市場即將迎來一項備受關注的例行事件。Ripple 計劃於 2026 年 1 月 1 日從托管帳戶中解鎖 10 億枚 XRP，這一安排再次引發交易員對 XRP 供應變化和潛在拋壓的評估。儘管解鎖數量看似龐大，但歷史數據顯示，真正進入市場流通的 XRP 往往遠低於名義解鎖規模。

此次解鎖屬於 Ripple 自 2017 年設立的 XRP 托管機制的一部分，該機制旨在提高 XRP 供應的透明度和可預測性。根據該規則，Ripple 每月固定解鎖一定數量的 XRP，然後根據市場和運營需求，決定將其中多少用於流動性或業務發展，其餘部分重新鎖回托管帳戶。因此，市場關注的核心並非“是否解鎖”，而是“實際流通量會增加多少”。

從近期的 XRP 解鎖記錄來看，Ripple 的操作相對保守。過去數月中，約三分之二甚至高達五分之四的已解鎖 XRP 會被迅速重新托管。以 2025 年 12 月為例，儘管同樣解鎖了 10 億 XRP，但只有少量被用於運營和市場流動性，其餘部分並未進入二級市場。這種做法有效降低了 XRP 供應激增帶來的衝擊，也穩定了市場預期。

即便如此，XRP 解鎖事件仍然會對短期市場情緒產生影響。對於交易員而言，即便是數億枚 XRP 的潛在流通規模，在當前價格水平下也具有不小的影響力。歷史上，這類事件往往伴隨著短期波動率上升，部分投資者會提前布局或進行對沖操作，但並未對 XRP 價格造成長期壓制。

值得注意的是，此次 1 月解鎖還疊加了監管因素的影響。《CLARITY 法案》將在同月生效，美國監管環境的變化可能影響市場對 XRP 的整體預期，也可能左右 Ripple 在 XRP 供應管理上的策略。若監管環境趨於友好，市場對 XRP 流通的承受能力或將提升；反之，Ripple 可能繼續維持謹慎的托管節奏。

綜合來看，1 月份的 XRP 解鎖更像是一次常規的市場檢驗點，而非實質性的供應衝擊。對於關注 XRP 解鎖時間表、Ripple 托管機制以及 XRP 市場走勢的投資者而言，真正值得觀察的是 Ripple 是否會改變以往的重新鎖定策略，以及監管和市場情緒是否出現結構性變化。