從Tether到特朗普支持的美元1：2025年7款最快動的穩定幣

簡要說明

• 穩定幣供應量在2025年激增$100 十億，總量達到$314 十億。
• Tether在交易活動中領先，其次是Ripple的RLUSD和Circle的USDC。
• 得到特朗普支持的USD1在4月推出僅數月後就進入前五名。

這是穩定幣的決定性年份，簽署了GENIUS法案，Circle進行了高調的首次公開募股，以及一些幣種超越其他幣種。 自一月以來，以美元計價的穩定幣總供應量已增加超過$100 十億，達到$314 十億的總量。但這並不代表所有幣種的增長速度相同。 為了衡量穩定幣的表現，_Decrypt_利用Crypto價格聚合平台CoinGecko從一月到12月15日的歷史數據計算了速度。速度是用總交易量除以平均供應量，得出每個幣平均換手次數的計算結果。 

正如前商品期貨交易委員會主席Timothy Massad向_decrypt_解釋的那樣，衡量速度比僅依賴總供應量的排名更具意義。 “穩定幣在沒有大市值的情況下也可以非常有用，”他說。“換句話說，真正重要的是速度、交易用途，它們可以非常快速地流通，即使未償還的數量並不大。” Tether (USDT) Tether以166的速度排名第一，因為它長期是全球加密交易的主力幣。它不能聲稱是第一個穩定幣——那屬於BitUSD。但它在2014年同年推出，成為第一個廣泛使用的穩定幣。 根據CoinGecko數據，Tether的市值達到$186 十億，自年初以來增長了35%。根據DeFi Llama數據，大部分Tether代幣在以太坊(46.3%)和Tron(41.4%)上交易。

Tether在年初搬遷到比特幣友好的薩爾瓦多，該國總統Nayib Bukele在2021年宣布比特幣為法定貨幣。不過也遇到一些波折。三月，Binance表示將下架歐盟用戶的USDT，以遵守MiCA規定，該規定要求穩定幣發行商必須取得許可。 但這並未阻止公司獲利豐厚。Tether在2025年前三季度已獲利$10 十億，該公司在十月表示。 Ripple USD (RLUSD) Ripple Labs的穩定幣RLUSD以71的速度排名第二。這意味著，自年初以來，每個RLUSD代幣平均已換手71次。 在大多數穩定幣陣容中，Circle的USDC本應佔據此位置，因為其市值超過$78 十億，而RLUSD僅有13億美元。但正如Massad指出的，穩定幣的表現更多取決於資金流動的效率，而非總供應量。 Ripple在12月獲得貨幣監理署（OCC）臨時批准其國家銀行牌照。“這是向前邁出的一大步——首先是RLUSD——為穩定幣合規樹立了最高標準，受到聯邦(OCC)和州(NYDFS)的監管，”Ripple Labs CEO Brad Garlinghouse在X上寫道。

大消息！@Ripple剛剛獲得美國貨幣監理署的有條件批准，成立Ripple國家信託銀行。這是向前邁出的一大步——首先是$RLUSD，為穩定幣合規樹立了最高標準，受到聯邦(OCC)和州(NYDFS)的監管。

轉發至…

— Brad Garlinghouse (@bgarlinghouse) 2025年12月12日

Ripple的高級副總裁Jack McDonald經常指出，RLUSD是專為機構用途設計的。 12月初，Ripple獲得新加坡金融管理局（MAS）的批准，擴展XRP和RLUSD在新加坡的支付業務。今年早些時候，RLUSD已整合到Securitize的代幣化平台中。這意味著它是投資者可以用來換取代幣化貨幣市場基金的資產之一。

Circle (USDC) 2025年，USDC的速度達到56，市值也在12月15日升至78.4億美元，增長了78%。 也許比任何競爭對手都更受益於GENIUS法案的通過。其運營模式已經類似於現已成為美國法律的聯邦監管框架。這讓Circle在合規和投資者信心方面取得了先機——投資者也注意到了。 CRCL在首次亮相時就受到投資者的熱捧，紐約證券交易所曾三次暫停交易。此後，Circle報告第三季度收入達到$740 百萬，較去年同期增長66%。Circle還推出了其Layer-1區塊鏈Arc的測試網，早期用戶包括BlackRock、Visa和Amazon Web Services。 Circle也是多家穩定幣發行商之一，包括Ripple、Paxos和BitGo，已獲得臨時批准的國家銀行牌照，並計劃擴展到更廣泛的金融服務。

USD1 (USD1) USD1因於4月推出，數據不足一整年，但仍以39的速度排在前列。 由World Liberty Financial（由Donald Trump Jr.和合作夥伴共同創立的加密專注公司）發行，USD1從一開始就設計為高流動性交易穩定幣。根據CoinGecko數據，它在4月達到$1 十億市值，距離推出不到一個月。 對其增長有一些非常樂觀的預測。Blockstreet的Kyle Klemmer告訴_decrypt_，他相信USD1將在2029年特朗普第二任期結束前，超越USDT和USDC，成為全球主導的穩定幣。 該項目重度依賴零售分銷和推廣合作，包括與美國多家加密交易所（如Coinbase和FalconX）的整合，並計劃與梗圖幣平台Bonk和去中心化交易所Raydium合作，成為“Solana的首選穩定幣”。

PayPal USD (PYUSD) PayPal USD的速度為18，排名第五。 它在2023年的首次亮相引起了巨大反響，因為這是成熟支付平台首次嘗試發行穩定幣——在美國尚未建立監管框架之前的幾年前。 今年大部分時間，PYUSD的增長較為緩慢。其市值在6月曾突破$1 十億，並在9月站穩腳跟。到12月15日，市值已接近3.8億美元，幾乎是原來的三倍。 PayPal與LayerZero合作，將該幣擴展到包括Tron、Abstract、Aptos和Avalanche在內的九個新區塊鏈。但也出現一些爭議。 10月，有觀察人士指出，PYUSD發行商Paxos曾鑄造並立即銷毀$300 兆幣的代幣。這是一個不可能的數字，因為它超過了全球GDP的兩倍。

在美東時間下午3:12，Paxos在一次內部轉賬中錯誤鑄造了過多的PYUSD。Paxos立即識別出錯誤並銷毀了多餘的PYUSD。

這是一次內部技術錯誤，沒有安全漏洞。客戶資金安全。我們已解決根本原因…

— Paxos (@Paxos) 2025年10月15日

“這是一次內部技術錯誤，沒有安全漏洞，”該公司在X上寫道。“客戶資金安全。我們已解決根本原因。” USDe (USDe) Ethena Labs的USDe在2025年的速度為11，市值從1月的5.8億美元小幅增長到12月15日的6.5億美元，增長了11%。 但這個趨勢忽略了它的市值在10月初閃崩前曾飆升至接近$15 十億。 USDe是這份名單中唯一沒有由法定貨幣支持的穩定幣：它由涉及質押以太坊和永續期貨對沖的Delta中性策略支持。但其對衍生品的依賴意味著在高波動和情緒轉變時，市值可能會出現大幅波動。 即使結構較為複雜，其支持者仍包括億萬富翁Arthur Hayes。但並非所有監管機構都信服。Ethena Labs在4月退出德國市場，因為對其“嚴重缺陷”的合規審查日益嚴格。 USDS (USDS) Sky的USDS在2025年的速度極低，僅為1——這是有意為之。為避免混淆：Sky是DeFi OG MakerDAO的品牌重塑，USDS則是其Dai穩定幣的品牌重塑。 與USDT或USDC不同，這些幣作為交易穩定幣運作，大多數USDS代幣被鎖定在Maker的金庫或儲蓄合約中作為DeFi貸款的抵押品，而非流通中的數字現金。它在DeFi中的角色更接近於一種產生收益的儲蓄工具，而非數字現金，因此自然換手頻率較低。 例如，Sky協議目前為持有USDS的用戶提供4%的獎勵率(以SKY代幣支付)。到2025年，USDS的市值從年初的52億美元增長到98億美元，僅用不到12個月，增長了85%。