如何在不出售資產的情況下獲取加密貨幣流動性

目錄

2. 為何賣出加密貨幣往往效率較低
3. 以加密貨幣作為抵押借款
4. 範例：Clapp的待命信用額度
5. 無需賣出波動資產即可獲得穩定幣流動性
6. 需考慮的風險
7. 摘要

加密貨幣市場本身具有高度波動性。出售資產以取得現金，往往意味著在不適合的時機退出持倉。對於長期持有者與積極投資者來說，這形成了一個反覆出現的問題：如何在不減少持倉的情況下解鎖加密貨幣的流動性。

目前有幾種機制允許加密貨幣持有者在資產保持不變的情況下獲取資金。每種方式在成本、彈性與風險方面都存在不同的取捨。

為何賣出加密貨幣往往效率較低

賣出加密貨幣將波動性轉化為已實現的結果。一旦賣出：

• 損失市場敞口

• 重新進入市場可能更昂貴

• 可能引發應稅事件

對於預期長期持有資產或需要暫時流動資金的用戶來說，賣出通常是最低效的選擇。

以加密貨幣作為抵押借款

最常見的替代方案是加密抵押借款。資產被用作抵押品而非出售，使用戶能在保持所有權的同時解鎖流動性。

主要有兩種結構：加密貸款與加密信用額度。

加密貸款提供一個固定金額的借款。用戶存入抵押品，獲取資金，並從一開始就支付全部金額的利息。

此方法適用於：

• 事先已知所需金額

• 需要立即獲得流動性

• 償還時間可預測

缺點是成本效率較低。即使資金未被使用，利息仍會累計。

加密信用額度則提供不同的結構。用戶不會一次取得一筆款項，而是獲得一個信用上限。資金可在需要時提取、隨時償還，並可重複使用。利息僅對實際借用的金額收取。未使用的信用額度則保持可用且不收費。

此模型較適用於：

• 持續或不確定的流動性需求

• 希望提高利息效率的用戶

• 波動較大的市場條件

範例：Clapp的待命信用額度

Clapp 提供一個反映循環模型的待命加密信用額度。用戶存入加密貨幣作為抵押品，即可獲得信用額度。提款是可選的，且需按需進行。只對已使用的資金收取利息，未使用的信用額度則享有0%年利率。

Clapp 也支持多抵押資產組合，允許用戶將多達19種資產合併在一個抵押池中。這提升了多元持有者的資本效率。

存款於加密貨幣或法幣沒有手續費，且沒有固定的償還計劃。資金可24/7通過Clapp錢包隨時取用。

無需賣出波動資產即可獲得穩定幣流動性

大多數加密抵押信貸提供以USDT或USDC等穩定資產發放資金。這讓用戶可以：

• 支付各項開支

• 將資金配置到其他地方

• 管理現金流

同時保持對BTC、ETH或其他長期持倉的敞口。

需考慮的風險

在未出售資產的情況下存取流動性並不能消除所有風險。

主要考量包括：

• 價格波動與清算閾值

• 借貸比率管理

• 平台保管與對手風險

維持保守的貸款價值比（LTV）並監控抵押品健康狀況至關重要。

摘要

不賣出資產而取得加密貨幣流動性，主要透過借款而非清算來實現。

加密貸款較為簡單但效率較低。加密信用額度則提供彈性與成本控制。像Clapp這樣的平台展示了待命信用額度如何作為流動性緩衝，而非剛性的貸款。

選擇哪種方案取決於資金需求的頻率、使用量以及彈性的重視程度。

免責聲明：本文僅供參考之用。並非提供或意圖作為法律、稅務、投資、金融或其他建議。

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