日本國債利率突破2.1%……創26年來新高

日本代表性的長期利率指標——10年期國債收益率飆升至年利率2.1%，創26年來新高。近期日本央行上調基準利率後，疊加財政支出擴大擔憂與日元疲軟的綜合影響，市場利率正快速攀升。

日本央行於12月19日將原有基準利率“約0.5%”上調至“約0.75%”。這是30年來的最高水平，被視爲長期維持超低利率基調的日本貨幣政策的重要轉折點。基準利率上升後，國債收益率也隨之漲，尤其是反映長期利率的10年期國債收益率當日盤中觸及2.1%，創下1999年2月以來的最高紀錄。

利率上升的另一背景是市場對日本政府大規模擴張性財政政策的警惕。由高市早苗首相領導的內閣近期正計劃追加預算案，此舉可能增加國債發行量。對發行量增加的擔憂通常會成爲刺激市場利率的因素。加之日本央行的加息未能扭轉持續疲軟的日元走勢，市場預期未來可能出現更大幅度的追加加息。

另一方面，日元匯率仍未能擺脫弱勢。22日下午東京外匯市場上，日元兌美元匯率報1美元兌157.3日元區間，較上周末漲0.62日元。這同時加劇了日本國內進口物價漲壓力及海外投資者撤離的可能性。日本財務省外匯政策負責人神田真人雖於當日上午口頭幹預稱“擔憂匯率出現單向急劇波動”，但實際影響力有限。

市場內外普遍認爲，當前日本的利率與匯率形勢已形成相互交織的復雜局面。原因在於基準利率上調未能充分滿足市場預期，而政府的財政擴張計劃等因素又引發了額外的加息壓力。若日本的利率政策與貨幣政策不轉向更積極的軌道，日元貶值和長期利率上升趨勢恐難輕易扭轉。

這一趨勢可能對日本整體經濟產生長期與短期相悖的影響。雖有利於出口企業，但亦可能伴隨長期資金籌措成本上升和內需萎縮的副作用，日本當局的政策應對正受到前所未有的關注。