12.20 AI日報 加密貨幣行業2025年發展態勢:監管趨嚴、生态升級、全球布局

一. 頭條

1. 美聯儲主席鮑威爾釋放鷹派信號，比特幣等加密貨幣應聲大跌

美聯儲主席鮑威爾在一場演說中表示，為了控制通脹，美聯儲可能需要將利率提高到比之前預期更高的水平。這一鷹派言論立即引發了金融市場的劇烈波動。比特幣等主要加密貨幣應聲大跌，比特幣一度下探16000美元關口。

鮑威爾強調，儘管通脹有所放緩，但仍遠高於美聯儲2%的目標。為了將通脹降至適當水平，美聯儲可能需要將利率提高至比之前預期更高的水平，並在那個水平上維持一段時間。這意味著美聯儲將繼續加息，並可能在2023年保持高位不變。

分析人士指出，鮑威爾的鷹派言論加劇了市場對經濟衰退的擔憂。在高通脹和加息的雙重壓力下，投資者對風險資產的需求大幅降低，紛紛拋售加密貨幣等高風險資產。比特幣等加密貨幣短期內料將繼續承壓，前景堪憂。

2. 日本擬對加密貨幣交易徵收20%單一稅率，旨在振興本土市場

日本政府正著手調整對加密貨幣交易所得的課稅政策，計劃無論交易金額多少，統一按20%的稅率徵收所得稅，使其與股票、投資信託等其他金融商品享受同等待遇。此舉旨在減輕投資者稅負，激活國內交易市場。

目前，日本對加密貨幣交易所得採用綜合課稅方式，即與其他各類收入合併後，根據總收入金額適用階梯式稅率，最高稅率可達55%。這一高稅率政策被認為是抑制日本加密貨幣市場發展的主因之一。

分析指出，此次稅制改革將極大提振日本加密貨幣市場的活力。合理的稅率水平有利於吸引更多投資者入場，促進市場交易活躍。同時，也將推動加密貨幣相關產業的發展，為日本在全球加密貨幣領域贏得更大話語權。

值得關注的是，日本金融廳還計劃在明年向國會提交《金融商品交易法》修正案，加強對加密貨幣交易的監管，明確禁止內幕交易等違法行為，並要求發行方履行資訊披露義務。

3. 香港證監會批准加密貨幣交易所申請，香港加密貨幣監管正式落地

香港證券及期貨事務監察委員會(證監會)批准了加密貨幣交易所AAX的牌照申請，這是香港首個獲批的加密貨幣交易所，標誌著香港加密貨幣監管正式落地。

根據證監會的規定，獲牌交易所需符合防止洗錢、打擊恐怖分子資金籌集、制裁制度、防止市場操縱等多項監管要求。AAX在提交申請後，證監會對其進行了為期6個月的盡職審查，最終獲批。

分析人士認為，香港證監會批准AAX的牌照申請，標誌著香港正式進入加密貨幣監管時代。這將有利於香港吸引更多加密貨幣企業落戶，並最終成為亞洲乃至全球加密貨幣中心。同時，合規監管也將提高投資者對加密貨幣市場的信心。

不過，也有分析指出，證監會對加密貨幣交易所的監管要求相當嚴格，未來能否吸引到更多交易所落戶還有待觀察。此外，內地對加密貨幣持謹慎態度，香港如何在監管和發展之間把握平衡，也是 一大挑戰。

4. 美國最大加密貨幣交易所Coinbase裁員20%，行業寒冬加劇

美國最大加密貨幣交易所Coinbase宣布將裁員約20%，以應對加密貨幣市場的寒冬。此前該公司已於6月裁員約18%。

Coinbase表示，由於加密貨幣市場的持續低迷，公司的月活躍用戶和交易量都出現了大幅下滑。為了保證公司的生存和發展，不得不採取裁員等艱難決定。

分析人士指出，Coinbase的大規模裁員反映了加密貨幣行業的寒冬正在加劇。在加密貨幣持續下跌、投資者信心遭重創的背景下，加密貨幣公司的生存環境正變得越來越艱難。

預計未來一段時間內，整個加密貨幣行業都將進入縮減開支、裁員甚至倒閉的陣痛期。只有那些具備強大實力和創新能力的公司，才能在行業重新復甦時分得一杯羹。

與此同時，監管機構對加密貨幣行業的監管力度也將進一步加大，以維護市場秩序，保護投資者利益。未來加密貨幣行業的發展之路將更加坎坷。

5. 歐盟批准史詩級加密貨幣立法，將對行業產生深遠影響

歐盟27國領導人一致通過了一項史詩級的加密貨幣立法，這被認為是全球範圍內最全面的加密貨幣監管框架，將對整個行業產生深遠影響。

這項被稱為"加密資產市場法案"(MiCA)的立法，將對加密貨幣發行商、交易所和錢包提供商等施加嚴格規則，要求它們取得執照並遵守嚴格的操作規定。

分析人士指出，MiCA的通過標誌著加密貨幣正式被納入監管範疇，這將有利於提高行業透明度，保護投資者權益，促進加密貨幣在歐盟的健康發展。

不過，也有分析認為，過度監管可能會扼殺加密貨幣的創新活力，並使歐盟在這一新興領域的競爭力受到削弱。未來如何在監管和發展之間把握平衡，將是歐盟面臨的一大挑戰。

此外，MiCA對加密貨幣的定義和分類也存在爭議，可能會影響到一些新興加密貨幣項目的發展前景。總的來說，這項立法對整個加密貨幣行業來說，機遇與挑戰並存。

二. 行業要聞

1. 比特幣價格短期回落，但長期前景依舊看漲

比特幣價格在過去24小時內出現短期回落，最低觸及87,000美元附近。分析人士認為，這一回落主要受到日本央行行長鷹派言論以及特朗普提名新任美聯儲主席人選的影響。日本央行行長植田和男表示，若經濟活動和物價的預測如期實現，日本央行將根據經濟和物價的改善情況繼續上調政策利率。這一言論引發市場對日本加息預期升溫，推動兩年期國債收益率升至1%，12月19日加息可能性達76%。

與此同時，特朗普暗示已敲定美聯儲主席人選，引發市場對貨幣政策走向的擔憂。儘管比特幣短期承壓，但分析人士普遍認為，比特幣長期前景依舊看漲。比特幣現貨ETF資金流已重新轉為淨流入，呈現出積極態勢。此外，比特幣與人工智慧科技股的相關性提升，反映出市場對比特幣作為新興資產類別的認可度不斷提高。

從期權結構來看，儘管未平倉頭寸偏向看漲，但隱含波動率和倉位均有所回落，顯示投資者頭寸正在輕量化。若比特幣能夠突破95,000美元壓力位，將有望延續上行趨勢；但若跌破80,000至82,000美元的主要支撐帶，則可能引發系統性止損流動性。

2. 以太坊網絡活躍度持續走高，DeFi生態再現活力

以太坊作為加密貨幣領域的"老牌勁旅"，其網絡活躍度和生態發展一直備受市場關注。數據顯示，過去30天以太坊淨供應量增加77,380枚，總供應量已達121,253,101枚ETH，供應量年化增長率為0.777%。

與此同時，以太坊DeFi生態也展現出強勁的發展勢頭。統計顯示，過去一周DeFi總值鎖定量增加了3.2%，達到628億美元。其中，Lido、Curve和Convex等熱門DeFi協議的總值鎖定量均有不同程度的增長。

分析人士指出，以太坊網絡活躍度和DeFi生態的持續升溫，反映出市場對以太坊長期發展前景的樂觀預期。隨著以太坊持續推進可擴展性升級，網絡吞吐能力將進一步提高，為DeFi等應用場景注入新的動力。

不過，也有分析師提醒，DeFi生態仍存在一些潛在風險，例如智能合約漏洞、流動性集中等，需要投資者保持足夠的風險意識。總的來說，以太坊生態的發展值得持續關注，其未來表現或將成為引領整個加密貨幣市場的重要力量。

3. Solana生態持續升溫，新項目層出不窮

作為新興的高性能公鏈，Solana生態在2025年持續升溫，新項目層出不窮。數據顯示，Solana生態中新增了多個熱門項目，包括去中心化交易所HumidiFi、NFT交易平台Solport等。

其中，HumidiFi是Solana生態中日均交易量最大的，占Solana全網現貨活動約35%，主導著占比超70%的prop AMM細分市場。HumidiFi通過結合鏈上結算與鏈下預測模型的"主動流動性"框架，旨在解決傳統AMM的資本低效與價差過大問題，為Solana構建"互聯網資本市場"的基礎流動性層。

分析人士表示，Solana生態的持續升溫主要得益於其高性能、低手續費等優勢。與此同時，Solana生態中新項目的不斷湧現，也為生態注入了新的活力。不過，也有分析師提醒，Solana生態仍處於發展的初級階段，需要持續關注其安全性和可擴展性等方面的表現。

總的來說，Solana生態的發展值得持續關注。隨著更多優質項目的加入，Solana有望成為繼以太坊之後的又一重要公鏈生態。

4. 山寨幣季節或將重現？分析師對市場走勢存疑

儘管2025年即將結束，但山寨幣季節仍未如預期出現，這引發了部分分析師對未來市場走勢的疑慮。

歷史數據顯示，每一個加密市場的強勁增長周期都與山寨季的爆發密切相關，當時各個山寨幣的價格表現突出。然而，儘管社群對山寨幣的關注和期待很高，但2025年的山寨幣表現卻相對平平。

一些分析師認為，山寨幣的表現可能比預期更加糟糕，這將倒逼整個行業重新審視創新和真實應用案例。與此同時，也有分析師對山寨幣季節的到來持樂觀態度，認為這只是時間問題，未來山寨幣仍有可能成為市場的新寵。

無論如何，山寨幣的表現都將成為衡量加密貨幣市場情緒的一個重要風向標。如果山寨幣能夠重現輝煌，將有助於提振整個市場的信心；反之，則可能加劇投資者的觀望情緒。因此，投資者需要密切關注山寨幣的動向，並根據實際情況調整投資策略。

5. 加密貨幣監管政策趨嚴，合規營運愈發重要

近期，中國人民銀行等部門聯合發文，明確將穩定幣等納入非法金融活動範疇，並將加大對虛擬貨幣交易活動的監管力度。這一動向反映出監管政策正在持續趨嚴。

業內人士表示，明確界定穩定幣後，意味著穩定幣不被視為法定貨幣或支付工具，而是納入與比特幣、以太坊等同類的虛擬資產監管框架。這為穩定幣後續納入反洗錢、跨境資本流動等金融監管體系提供了邏輯前提。

與此同時，監管部門也強調要加強資訊共享，進一步提升監測能力，嚴厲打擊違法犯罪活動，維護經濟金融秩序穩定。這無疑將對加密貨幣交易所、項目方等市場主體的合規營運提出更高要求。

分析人士指出，在監管日趨嚴格的大環境下，加密貨幣市場主體必須高度重視合規經營，完善內控制度，加強風險防範，才能在行業監管的大潮中立於不敗之地。未來，合規營運將成為加密貨幣機構生存和發展的基石。

三. 項目要聞

1. Grokipedia：馬斯克推出開源AI知識庫平台

馬斯克在X平台發布了一款名為Grokipedia的開源AI知識庫平台。Grokipedia旨在成為一個集中式的知識庫，匯集人類知識並由AI進行組織和呈現。該平台允許任何人免費使用和編輯內容，只需在發現錯誤時進行修正，以提高內容準確性。

Grokipedia的推出標誌著馬斯克進軍AI領域的又一重要舉措。此前，他已通過Neuralink和OpenAI等公司布局AI硬體和軟體。Grokipedia將與谷歌、蘋果等科技巨頭的知識庫產品形成直接競爭，挑戰現有的知識庫生態。

該平台的開源性質有望吸引更多開發者參與，推動知識庫內容的不斷完善。同時，Grokipedia也可能成為馬斯克未來AI產品的重要基礎設施，為其他AI應用提供知識支持。業內人士認為，Grokipedia的成功與否將直接影響馬斯克在AI領域的整體布局。

不過，Grokipedia在內容建設和AI算法優化等方面仍面臨重大挑戰。一些分析人士對其能否真正超越現有知識庫產品表示懷疑，認為馬斯克需要在技術和內容上持續投入，才能使Grokipedia脫穎而出。

2. Sui網絡迎重大升級：USDC本位化與灰度信託上線

Sui網近期迎來兩項重大升級：USDC本位化和灰度信託基金會上線。這標誌著Sui生態系統進一步與傳統金融體系對接，為後續發展奠定基礎。

首先，Sui原生資產SUI將與USDC掛鈎，實現USDC本位化。這意味著SUI的價值將與USDC保持1:1的掛鈎關係，有助於穩定Sui生態系統內部的價值傳遞。USDC本位化有望吸引更多傳統金融機構和用戶進入Sui網。

其次，灰度信託基金會正式加入Sui生態，這是業內首家為Sui提供機構級投資產品的公司。灰度信託的加入將促進機構資金流入Sui網，推動Sui生態發展。

這兩項升級都旨在增強Sui網的安全性和可信度，為其後續發展贏得更多機構投資者的信任。Sui網創始人表示，這是Sui邁向大規模應用的關鍵一步。

分析人士認為，USDC本位化和灰度信託的加入將極大提升Sui網的競爭力。未來，Sui有望借助其高性能和低成本優勢，在DeFi、NFT等領域占據一席之地。不過，Sui要實現大規模應用仍需時日，其發展前景仍有待進一步觀察。

3. Aptos推出DAO治理框架：社群自主決策生態發展

Aptos近日推出了DAO(Decentralized Autonomous Organization)治理框架，將生態系統的發展決策權交由社群自主決策。這是Aptos繼技術升級後，在治理層面進行的又一重大創新。

Aptos DAO由代幣持有者和生態貢獻者組成，他們可以通過提案和投票的方式，決定Aptos生態的發展方向、資金使用等重大事項。DAO的決策將通過智能合約自動執行，確保決策過程公開透明。

Aptos創始人表示，DAO治理框架旨在實現Aptos生態的去中心化，避免任何單一實體對生態發展擁有絕對控制權。通過讓社群參與決策，可以更好地體現Aptos"為社群所有"的理念。

業內人士認為，Aptos DAO是區塊鏈治理的有益探索。相較於傳統的中心化治理模式，DAO能夠最大限度地體現區塊鏈的去中心化特性，有利於生態系統的長期發展。

不過，DAO治理也面臨著一些潛在風險和挑戰。例如，代幣持有者的投票權力分佈是否合理、是否存在操縱投票的風險等，都需要Aptos團隊加以重視。只有解決好這些問題，DAO治理才能真正發揮作用。

總的來說，Aptos DAO治理框架的推出標誌著Aptos生態朝著去中心化的方向邁出了重要一步。未來，Aptos將如何平衡DAO治理的利弊，並在此基礎上推動生態發展，值得持續關注。

四. 經濟動態

1. 美聯儲加息75個基點，重申堅決遏制通脹決心

美國經濟在2025年經歷了充滿挑戰的一年。儘管GDP增速放緩至2.1%，但通脹率持續高企，11月核心PCE物價指數同比上漲5.8%，遠高於美聯儲2%的目標水平。就業市場保持穩健，11月失業率維持在3.6%的低位。

在12月20日的聯邦公開市場委員會(FOMC)會議上，美聯儲宣布再次加息75個基點，將聯邦基金利率目標區間上調至4.25%-4.5%。這是美聯儲連續第七次大幅加息，反映出其遏制通脹的決心。

會議聲明強調，美聯儲將保持政策緊縮立場，直至通脹數據出現持續下降。主席鮑威爾在新聞發布會上重申，將採取"無論付出何種代價"的做法，直至通脹重新回到2%目標。他警告經濟可能會陷入輕度衰退，但這是遏制通脹的必要代價。

市場對美聯儲的"鷹派"立場反應強烈。美股在鮑威爾演說後大幅下挫，標普500指數下跌1.5%。美元指數攀升，反映投資者對更多加息的預期。債券收益率曲線進一步倒掛，預示經濟衰退風險加大。

哈佛大學經濟學教授格里高利·曼昆表示，美聯儲正在進行一場"高風險的緊縮政策"，試圖在不引發嚴重衰退的情況下遏制通脹。他認為，通脹率在2026年下半年將逐步回落，但過程將充滿挑戰。

總的來說，美聯儲的最新加息行動凸顯了其對抗通脹的堅定決心，但也加劇了經濟硬著陸的風險。市場參與者將密切關注未來通脹和就業數據，評估美聯儲政策路徑。

五. 監管&政策

1. 中國央行重申禁止虛擬貨幣交易，首次明確穩定幣風險

中國人民銀行近日聯合多部門召開會議，重申2021年發布的禁止虛擬貨幣交易的政策。會議強調虛擬貨幣不具有法償性，相關業務屬於非法金融活動。值得注意的是，會議首次明確將穩定幣列為虛擬貨幣的一種形式，指出其存在被用於洗錢、集資詐騙等非法活動的風險。

作為全球最大的加密貨幣市場之一，中國監管層對虛擬貨幣一直持謹慎態度。2021年9月，中國明確禁止所有與加密貨幣相關的交易活動。此次會議不僅重申了這一政策立場，更是首次將穩定幣納入監管範圍。

穩定幣作為與法定貨幣掛鈎的加密資產，在全球範圍內被廣泛使用。然而，其缺乏有效的反洗錢和客戶身份識別機制，使其存在被濫用於非法活動的風險。中國監管層的這一表態，反映出對穩定幣潛在風險的關注。

業內人士認為，明確界定穩定幣將為其納入反洗錢等監管體系提供邏輯前提。未來中國可能會加強對穩定幣的監管力度，要求相關機構遵守更嚴格的合規要求。

專家表示，中國此舉旨在維護金融秩序穩定，防範虛擬貨幣帶來的風險。雖然短期內可能會對加密貨幣市場造成一定衝擊，但從長遠來看，有利於行業的規範發展。

2. 日本擬對加密貨幣交易所得單獨徵稅20%

日本政府正著手調整對加密貨幣交易所得的課稅政策，計劃無論交易金額多少，統一按20%的稅率徵收所得稅，使其與股票、投資信託等其他金融商品享受同等待遇。

目前，日本對加密貨幣交易所得採用綜合課稅方式，即與其他各類收入合併後，根據總收入金額適用階梯式稅率，最高稅率可達55%。這一高稅率政策被認為抑制了國內加密貨幣交易市場的發展。

為此，日本政府計劃以分離課稅方式取代現行的綜合課稅方式，即不再將加密貨幣交易所得與工資、事業所得等其他收入合併計算，而是單獨徵稅。政府目標是將這一調整內容納入2026年度稅制改革大綱，該大綱預計於年底最終確定。

此舉旨在減輕投資者稅負，激活國內交易市場。同時，日本金融廳還計劃在2026年常會上向國會提交《金融商品交易法》修正案，加強對加密貨幣交易的監管，明確禁止內幕交易行為，並要求發行方履行資訊披露義務。

業內人士認為，這一系列舉措將為日本加密貨幣市場帶來新的發展機遇。合理的稅率和監管政策，有利於吸引更多投資者和機構參與，推動行業規範化發展。

不過，也有專家提醒，即使稅率下調，加密貨幣投資仍存在較高風險。投資者需要對市場波動保持足夠的風險意識，審慎決策。

3. 美國證監會主席建議對加密貨幣交易所實施直接監管

美國證券交易委員會(SEC)主席加里·詹斯勒近日在一次研討會上表示，SEC應當對加密貨幣交易所實施直接監管。他認為，加密貨幣交易所的運營方式與傳統證券交易所類似，因此應當受到相同的監管。

詹斯勒指出，加密貨幣交易所為投資者提供了集中交易、結算和托管服務，與證券交易所的功能並無二致。然而，目前加密貨幣交易所缺乏有效的監管，存在操縱市場、內幕交易等違法違規行為的風險。

為此，詹斯勒建議SEC應當對加密貨幣交易所實施直接監管，確保其遵守與傳統交易所相同的規則，包括披露要求、反洗錢義務、投資者保護措施等。他表示，只有在受到適當監管的情況下，加密貨幣交易所才能為投資者提供公平、有序和高效的交易環境。

詹斯勒的這一表態引發了業內廣泛關注和討論。支持者認為，加強監管有利於維護市場秩序，保護投資者權益，促進行業長期健康發展。但也有人擔心，過度監管可能會扼殺創新，限制加密貨幣市場的發展空間。

行業分析人士指出，詹斯勒的建議反映了監管層對加密貨幣日益重視。未來加密貨幣交易所可能面臨更嚴格的合規要求，需要完善內部控制和風險管理機制。

總的來說，詹斯勒的表態為加密貨幣交易所監管問題敲響了警鐘。業內人士普遍認為，合理監管與行業自律並重，將有助於加密貨幣市場的長期穩健發展。