比特幣、山寨幣大跌，因聯準會主席人事變動與AI泡沫擔憂震撼市場

2025-12-16 00:24:24

重點摘要：

加密貨幣市場的槓桿激增，$527M 在24小時內清算的未平倉合約達到(，顯示交易者的警覺性日益提高。
流動性收緊與資金費率上升，促使交易者退出風險較高的資產，導致市場修正。

週一加密貨幣市場出現修正，比特幣)BTC(重測85,000美元關卡，以太坊)ETH(則跌至2,900美元。在美國經濟狀況惡化以及投資者對下一任美聯儲主席提議的預期變化的調查結果顯示後，交易者變得更為謹慎。

![])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-735532987f1db0bf3af66fcf859b31cc.webp(美國5年期國債)與加密貨幣總市值比較，美元。資料來源： TradingView 美國5年期國債在週三觸及98.64低點後展現出韌性，這強烈暗示交易者在聯準會降息的背景下，尋求抗通脹的保護。「一個美麗的巨額支票法案」擴大稅收抵免，並將美國債務上限提高$5 兆美元，這一情況因聯準會最近每月擴張資產負債表$40 十億美元的決定而變得更加複雜。

消費者部門仍是擔憂焦點，一份CNBC調查顯示，41%的美國人在今年假期計劃少花錢，較2024年的35%有所上升。此外，61%的受訪者指出，由於薪資停滯與物價上漲，負擔能力成為問題。美國10月零售銷售數據將於星期二公布，並伴隨11月非農就業數據。

加密貨幣總未平倉合約，美元。資料來源：CoinGlass 過度的槓桿在加密貨幣市場中仍是主要問題，期貨未平倉合約達到$135 十億美元。在過去24小時內，超過$527 百萬美元的多頭槓桿倉位被清算，讓交易者擔心進一步下行。人工智能產業的疲弱也促使交易者增加現金持倉，退出像加密貨幣這類風險較高的資產。

據路透社報導，對沖基金巨頭Bridgewater Associates表示，科技公司依賴債券市場資金投入AI的情況已進入危險階段。「未來，我們很可能很快就會陷入一個泡沫之中，」Bridgewater的聯合首席投資官Greg Jensen在備忘錄中寫道。

12月15日資金費率年化。資料來源：CoinGlass 在Bybit上，空頭(賣出)頭寸的槓桿需求激增，使資金費率降至零以下。這種異常情況下，長倉(買入)的投資者會獲得付款以維持槓桿部位，但這種情況很少持續很久，套利機會也開始出現。然而，自10月10日崩盤以來，流動性變得更加緊縮，部分市場所面臨的損失可能相當巨大。

週一美股的部分下跌可歸因於Kevin Hassett取代Jerome Powell成為下一任聯準會主席的機率下降。CNBC報導，特朗普內閣推動選擇被認為較獨立的人選。特朗普週五表示，Kevin Warsh也是一個不錯的選擇，緩解了美元脆弱的擔憂。

標普500指數(與美元指數)的比較，右側為美元指數。資料來源：TradingView 美元指數(DXY)在連續四周下跌後，在98點得到支撐，這一穩定性顯示市場對美國政府避免經濟衰退的信心較高，這對股市有一定的支撐，但對加密貨幣的影響較小。

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比特幣和以太坊通常被視為獨立的金融體系的一部分，因此美元的相對強勢降低了對替代避險資產的需求。加密貨幣市場的過度槓桿，加上更廣泛的宏觀經濟不確定性，可能會繼續對價格產生壓力。

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