Tron vs. Plasma：新舊穩定幣公鏈之爭

作者：Lao Bai

隨着 Plasma FDN 上線在即，關於其優劣勢（Pros & Cons）、支持（Shill）與看空（Fud）的聲音不絕於耳。市場最關心的問題是：穩定幣公鏈是否是一個充滿巨大想象力的賽道？它是否能真正顛覆 Tron？

與 Tron（@trondao）相比，Plasma 有兩個比較明顯的優勢：

• 更快、更便宜：轉帳 USDT 零費用，這迫使 Tron 最近也“降價”60%，但畢竟還是有費用，無法做到零。
• EVM 兼容：這使得 AAVE、Curve 等藍籌 DeFi 項目能夠更便捷地遷移過來。而 Tron 上的 DeFi 生態，基本只有 JustLend 一家的 TVL 值得關注。

至於共識底層技術架構等，作者認爲這並不重要。盡管 Plasma 是比特幣側鏈，但其安全性基本還是依靠自身 PoS 機制，與比特幣的關係不大，也可以將其視爲 Merlin 鏈。

當然，Plasma 的劣勢也同樣明顯：

• 規模差距：雖然 Tron 上的 USDT TVL 已從高點的 830 億美元降至 760 億美元，但這仍然比 Plasma 高出一個數量級，目前仍處於碾壓級別的領先地位。
• 使用場景：USDT 本質上，或者說目前看來，是監管規避的產物。它有點像鏈上版的“歐洲美元”（這個概念是作者從 @joyliumacro 的視頻中學到的）。因此，大多數 USDT 持有者主要做兩件事：1. 在中心化交易所內炒幣和轉帳；2. 將其作爲美元的價值存儲（SOV），變相持有美元，並根據需要進行出入金。因此，“鏈上支付”反而並非 USDT 的主要使用場景。

對於以上兩點，Tron 多年來的深度集成已經構築了一道巨大的護城河。孫哥（@justinsuntron）這些年的工作並非徒勞。而對於鏈上支付，作者認爲其之前撰寫的 @tempo 渠道似乎更具優勢。

接下來，我們也可以談談看好（Shill）和看空（Fud）的觀點。

看好

• 團隊實力與資源：作者本人曾與 Plasma 的創始人以及一些生態項目方交流，感覺團隊非常可靠。去年沒有投資的主要原因是沒能看清穩定幣鏈的未來趨勢，且在 2024 年的大環境下覺得價格過高。然而，Plasma 與幣安（Binance）、AAVE 等的合作都表明其資源異常雄厚，不是每個鏈都能在啓動時就有 30-40 億美元的 TVL 打底，並且在幣安上線盤前合約後，其市值還能穩定在 60-70 億美元。

看空

• 團隊關聯風險：今天有傳言爆料稱，Plasma 團隊與 Blast 團隊高度重合。真僞目前無法判斷，因爲作者只與創始人本人交流過。先假設這是真的，那麼這件事是好是壞就見仁見智了。Blast 當年也是紅極一時的項目，這說明團隊有想法、會搞事情；但壞處是他們可能只顧追逐熱點，挖了坑卻不填，熱度過後就將其拋棄。作者只能說，從生態項目方給他的反饋來看，Plasma 應該是打算長期建設和持續搞事的，大概率不會像 Blast 那樣“太監”。

所以，Tron vs. Plasma，老牌玩家 vs. 新興勢力，你更看好誰？