#WhiteHouseTalksStablecoinYields

Các cuộc họp gần đây tại Nhà Trắng thực sự tập trung vào tương lai của lợi suất stablecoin, điều này đã trở thành một rào cản lớn đối với luật pháp về tiền điện tử của Mỹ. Mục tiêu là phá vỡ thế bế tắc chính trị về một dự luật quan trọng.

Lợi suất Stablecoin: Tranh chấp cốt lõi

Xung đột chính là giữa ngành ngân hàng truyền thống và lĩnh vực tiền điện tử về việc liệu stablecoin có nên được phép cung cấp lợi nhuận hoặc "phần thưởng" giống như lãi suất hay không.

Quan điểm của Ngành Ngân hàng (Chống lại Lợi suất):

· Mối quan tâm chính: Stablecoin có lợi suất cao có thể gây ra một làn sóng chuyển dịch lớn các khoản tiền gửi khỏi các ngân hàng truyền thống, làm giảm khả năng cho vay của họ.
· Lập luận chính: Họ cho rằng việc cung cấp lợi suất khiến stablecoin hoạt động như các khoản tiền gửi ngân hàng không được quản lý, tiềm ẩn rủi ro đối với sự ổn định tài chính.
· Mục tiêu đã nêu: Đại diện ngân hàng khẳng định luật pháp phải "bảo vệ an toàn và tính lành mạnh của hệ thống tài chính của chúng ta".

Quan điểm của Ngành Công nghiệp Tiền điện tử (Hỗ trợ Lợi suất):

· Lập luận chính: Lợi suất là một đặc điểm hợp pháp và là một động lực quan trọng để thúc đẩy sự chấp nhận và cạnh tranh.
· Phân biệt chính: Các công ty như Coinbase quảng bá chúng như là "phần thưởng" (ví dụ, 3.50% trên USDC), thường được trình bày như các chương trình trung thành hoặc hoàn tiền, không phải lãi suất truyền thống.
· Mục tiêu đã nêu: Họ mong muốn có "các quy tắc rõ ràng, bền vững để bảo vệ người tiêu dùng và hỗ trợ đổi mới có trách nhiệm".

Ảnh hưởng đến Đạo luật CLARITY

Sự bất đồng này đã trực tiếp làm trì hoãn Đạo luật CLARITY (H.R. 3633), một dự luật cấu trúc thị trường tài sản kỹ thuật số toàn diện.

· Tình trạng hiện tại: Dự luật đã được Hạ viện thông qua vào năm 2025 nhưng đang bị mắc kẹt ở Thượng viện. Ủy ban Ngân hàng Thượng viện đã hoãn cuộc họp quan trọng vào ngày 15 tháng 1 năm 2026 để thúc đẩy dự luật, chưa có ngày mới được ấn định.
· Vấn đề gây trì hoãn: Một đề xuất sửa đổi lớn nhằm cấm các sàn giao dịch và nền tảng trả lãi trên các khoản stablecoin. Các công ty tiền điện tử phản đối mạnh mẽ điều này.

Sự can thiệp của Nhà Trắng

Để phá vỡ thế bế tắc, Nhà Trắng đã can thiệp như một trung gian.

· Cuộc họp đầu tiên (Ngày 2 tháng 2 năm 2026): Hội đồng Chính sách Tiền điện tử của Nhà Trắng đã triệu tập các bên liên quan. Mặc dù được mô tả là "xây dựng", không có thỏa thuận nào được đạt được. Nhà Trắng đã chỉ đạo hai bên trở lại với các đề xuất cụ thể về thay đổi ngôn ngữ.
· Cuộc họp thứ hai (Ngày 10 tháng 2 năm 2026 - HÔM NAY): Một cuộc họp theo dõi đã được lên lịch ngay lập tức. Đây được xem là một phiên họp có tầm ảnh hưởng lớn nhằm cố gắng tìm ra thỏa hiệp. Nhà Trắng được cho là đã đặt hạn chót cuối tháng 2 để các bên đạt thỏa thuận.

Những gì có thể xảy ra tiếp theo?

Kết quả của các cuộc đàm phán này sẽ định hình cảnh quan quy định.

· Kịch bản 1: Đạt được Thỏa hiệp
· Diện mạo: Một giải pháp trung dung, chẳng hạn như cho phép "phần thưởng" liên kết với việc sử dụng hoặc thành viên cụ thể, trong khi hạn chế lãi suất thụ động đơn giản trên số dư không hoạt động.
· Kết quả tiềm năng: Ủy ban Ngân hàng Thượng viện có thể lên lịch lại cuộc họp của mình, đưa Đạo luật CLARITY trở lại đúng hướng để bỏ phiếu trong vòng vài tháng. Điều này sẽ mang lại sự rõ ràng về quy định.
· Kịch bản 2: Không đạt thỏa thuận và trì hoãn thêm
· Diện mạo: Cả hai bên vẫn giữ vững lập trường. Vấn đề lợi suất stablecoin trở thành một "điểm phủ quyết".
· Kết quả tiềm năng: Đạo luật CLARITY có thể bị trì hoãn vô thời hạn, có thể vượt qua cuộc bầu cử giữa kỳ tháng 11 năm 2026. Điều này sẽ kéo dài sự không chắc chắn về quy định, điều mà các thị trường nhìn nhận tiêu cực.

Tóm lại, các cuộc đàm phán tại Nhà Trắng là một nỗ lực quan trọng để giải quyết một xung đột sâu sắc trong ngành đang cản trở các dự luật lớn về tiền điện tử tại Mỹ.