UPS Có Thực Sự Là Món Hời Dưới 105$? Những Kết Quả Mới Nhất Đã Chứng Minh Điều Gì

United Parcel Service đã gặp nhiều khó khăn, với hiệu suất kém ấn tượng kéo dài nhiều năm đến năm 2024. Tuy nhiên, các diễn biến gần đây cho thấy cảnh quan logistics vận chuyển có thể đang chuyển biến theo chiều hướng có lợi cho UPS. Hiệu suất quý 3 của công ty, cùng với các quyết định chiến lược của CEO Carol Tomé, tạo ra một bước ngoặt tiềm năng đáng để các nhà đầu tư xem xét ở mức định giá hiện tại.

Sự bất ngờ quý 3 đã thay đổi câu chuyện

Vào ngày 28 tháng 10 năm 2025, UPS công bố kết quả quý 3 khiến nhiều nhà đầu tư trên thị trường bất ngờ. Trong khi doanh thu giảm 2.6% so với cùng kỳ năm trước xuống còn 21.4 tỷ đô la—cao hơn một chút so với dự báo 20.8 tỷ đô la của Wall Street—thì câu chuyện thực sự nằm ở các chỉ số lợi nhuận. Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu điều chỉnh của công ty đạt 1.74 đô la, vượt xa dự báo đồng thuận là 1.30 đô la.

Các nỗ lực tái cấu trúc mạnh mẽ của CEO Carol Tomé đã hỗ trợ cho những kết quả này. UPS đã giảm 34.000 vị trí lao động trong chín tháng đầu năm 2025, vượt xa mục tiêu ban đầu giảm 20.000 nhân viên. Ban quản lý cũng đã loại bỏ 14.000 vị trí quản lý. Những động thái này không chỉ đơn thuần là cắt giảm chi phí; chúng phản ánh một sự chuyển hướng có chủ đích hướng tới hiệu quả hoạt động và lợi nhuận hơn là khối lượng.

Thị trường phản ứng tích cực, cổ phiếu UPS đã tăng khoảng 17% kể từ đầu tháng 10. Quan trọng hơn, sự tiếp cận của Carol Tomé với Tổng giám đốc Bưu điện Hoa Kỳ mới đã mang lại kết quả rõ ràng: một thỏa thuận sơ bộ định vị UPS cho vận chuyển gói hàng trung gian trong khi USPS xử lý giao hàng cuối cùng. Quan hệ đối tác này có thể mở ra các kênh doanh thu mới trước đây chưa từng có cho công ty.

Rủi ro chiến lược vẫn còn hiện hữu

Dù có đà tích cực, những bất ổn vẫn còn tồn tại. Chính sách thuế của chính quyền Trump đặt ra những thách thức đặc biệt cho khách hàng doanh nghiệp nhỏ và vừa của UPS, như Carol Tomé đã thừa nhận trong cuộc gọi kết quả kinh doanh. “Năm tới là thời điểm bạn sẽ cảm nhận rõ ràng tác động của một số mức thuế này,” bà cảnh báo—gợi ý rằng các khó khăn ngắn hạn có thể gây áp lực lên khối lượng vận chuyển.

Quyết định giảm khối lượng kinh doanh của Amazon vẫn còn gây tranh cãi. Tomé mô tả bước đi này là “bước ngoặt chiến lược quan trọng nhất trong lịch sử công ty chúng tôi,” nhận thức rõ rằng thành công hay thất bại sẽ ảnh hưởng lớn đến di sản của bà và hướng đi của công ty.

Ngoài ra, các mối lo ngại về duy trì cổ tức vẫn còn tồn tại. UPS đã phân phối $4 tỷ đô la cổ tức trong chín tháng đầu năm 2025 trong khi chỉ tạo ra 2.7 tỷ đô la dòng tiền tự do—một khoảng cách đáng lo ngại. Tuy nhiên, CFO Brian Dykes đã đề cập trong cuộc gọi kết quả rằng UPS nên “tạo ra dòng tiền tự do nhiều hơn đáng kể theo thời gian,” với dự kiến tái cấu trúc sẽ cải thiện cả lợi nhuận và khả năng tạo dòng tiền. Việc công ty đẩy mạnh vào logistics y tế có biên lợi nhuận cao hơn cũng là một hướng đi để cải thiện.

Ai nên xem xét UPS ở mức giá này?

Các nhà đầu tư giá trị có thể thấy UPS hấp dẫn ở mức hiện tại. Tỷ số P/E dự phóng là 13.6 dường như hợp lý, đặc biệt khi những khó khăn lớn nhất của công ty có vẻ đã qua đi. Các nhà đầu tư tập trung vào tăng trưởng, ngược lại, có thể thấy ít hấp dẫn hơn, vì UPS khó có thể mang lại sự mở rộng bùng nổ bất kể các cải tiến vận hành.

Các nhà đầu tư hướng thu nhập nên đặc biệt chú ý. Tỷ suất cổ tức dự phóng 6.6% là hấp dẫn, đặc biệt nếu khả năng duy trì ổn định cổ tức được đảm bảo. CEO Carol Tomé và ban quản lý đã liên tục thể hiện cam kết với chương trình cổ tức, cho thấy khả năng cắt giảm là ít khả năng xảy ra trừ khi dòng tiền của công ty gặp vấn đề nghiêm trọng.

Kết luận

Cổ phiếu UPS dưới $105 xứng đáng được xem xét cho các hồ sơ nhà đầu tư cụ thể. Các nhà đầu tư giá trị và thu nhập—đặc biệt là những người thoải mái với rủi ro logistics chu kỳ—có thể thấy đề xuất rủi ro-lợi ích hấp dẫn. Các cải tiến vận hành của công ty, các quan hệ đối tác chiến lược nổi lên dưới sự lãnh đạo của Carol Tomé, và định giá hấp dẫn mang lại khả năng giảm thiểu rủi ro hợp lý trong khi tiềm năng tăng trưởng vẫn còn nếu ban quản lý thực hiện tốt các cải thiện dòng tiền. Tuy nhiên, các nhà đầu tư tăng trưởng có thể nên tìm kiếm các cơ hội mở rộng mạnh mẽ hơn ở nơi khác.