Tại sao các công ty công nghệ như Amazon có thể không muốn mua BTC bằng tiền mặt?

Tiêu đề gốc: Tại sao những ông lớn công nghệ như Amazon có thể do dự trong việc áp dụng Bitcoin

Tác giả bản gốc: DANIEL RAMIREZ-ESCUDERO

Trình biên dịch: Lawrence, Mars Finance

Các công ty công nghệ lớn đang có một lượng lớn dòng tiền. Sự mất giá tiền tệ khiến họ mất đi sức mua. Bitcoin có phải là một giải pháp tài chính chống lạm phát không? Amazon là quyết định tiếp theo.

Các công ty công nghệ lớn như Amazon đang sở hữu một lượng lớn tiền mặt (từ năm ngoái là 870 tỷ đô la), nhưng giá trị mua sắm của số tiền này đang giảm do sự mất giá của tiền tệ.

Trung tâm nghiên cứu chính sách công cộng quốc gia ở Quận Columbia, Washington (NCPPR) đã đệ đơn đề xuất sử dụng Bitcoin như một giải pháp. Tuy nhiên, việc các công ty công nghệ có lợi từ đề xuất này hay không vẫn chưa rõ ràng.

NCPPR luôn thúc đẩy chiến lược này tại Microsoft và Amazon. Trong cả hai công ty này, viện nghiên cứu này cho rằng việc đưa Bitcoin vào tài sản của họ sẽ bảo vệ tài sản tiền mặt và giá trị cổ đông khỏi ảnh hưởng của lạm phát.

Đề xuất lập luận rằng Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) giữ lạm phát ở mức 4,95%, đây là một “thước đo cực kỳ xấu” về sự mất giá tiền tệ thực và cho thấy lạm phát thực tế có thể gấp đôi con số đó.

Dự trữ tiền mặt của Microsoft và Amazon từ năm 1996 đến năm 2024. Nguồn: Companiesmarketcap

Microsoft có 780 tỷ USD tiền mặt trong tay, trong khi Amazon có 870 tỷ USD. Mặc dù Bitcoin có thể cung cấp sự đánh bại tiềm năng, nhưng rủi ro có lớn hơn lợi nhuận?

Mặc dù đã nhận được sự ủng hộ từ chuyên gia viên thuốc màu cam và Chủ tịch công ty thông minh thương mại MicroStrategy Michael Saylor, cổ đông Microsoft vẫn đã bác bỏ đề xuất dự trữ Bitcoin của NCPPR bằng số phiếu phản đối áp đảo, cho thấy rằng tình trạng biến động được coi là một yếu tố tiêu cực.

Tiếp theo là Amazon. Cuộc bỏ phiếu này sẽ khác?

Amazon không phải là một công ty công nghệ cổ hủ như Microsoft.

Giám đốc điều hành của công ty công nghệ tài chính Valereum, Nick Cowan, cho biết với Cointelegraph rằng Microsoft và Amazon, như những công ty công nghệ khổng lồ, có thể có những điểm tương đồng nhưng phong cách của họ lại rất khác nhau.

Doanh nghiệp có thể không đồng ý với cổ đông của Microsoft vì danh tiếng về sáng tạo và sức chịu đựng rủi ro của Amazon.

Mặc dù Microsoft luôn có chính sách tài chính và chiến lược bảo thủ hơn, nhưng Amazon lại có một lịch sử tốt trong việc áp dụng công nghệ mới và khám phá các khoản đầu tư mới.

Kao En nói: “Khác với Microsoft, khả năng đa dạng của tiềm năng Bitcoin có thể phù hợp với ý chí sáng tạo cao hơn của Amazon.”

Amazon có thể bỏ phiếu về đề xuất của NCPPR tại cuộc họp cổ đông thường niên vào tháng 5 năm 2025. Đề xuất này thúc đẩy công ty cấu hình tỷ lệ tài sản rủi ro trong danh mục đầu tư của mình vượt quá mức thông thường là 1-2%.

“Amazon nên đánh giá ích lợi của việc nắm giữ một phần (ngay cả chỉ 5%) tài sản Bitcoin.”

Cowan cho rằng điều này khó có thể xảy ra. “Phân bổ Bitcoin 5% là đầy tham vọng và có lẽ không thực tế đối với một công ty có quy mô như Amazon”, ông nói. “Trong khi Bitcoin cung cấp sự đa dạng hóa, sự biến động của nó và thiếu lợi ích hữu hình gây khó khăn cho việc biện minh ở mức như vậy.” Ông tin rằng “một cấu hình thử nghiệm nhỏ hơn tương tự như cách tiếp cận của Tesla có thể nhận được nhiều sự ủng hộ của cổ đông hơn”. ”

Việc mua Bitcoin của Tesla vào năm 2021 đã mang lại lợi nhuận đáng kể cho công ty. Ban đầu, Tesla đã mua Bitcoin trị giá 15 tỷ USD, nhưng đã bán 70% lượng cổ phần ban đầu của mình vào năm 2021.

Tuy nhiên, theo dữ liệu từ BitcoinTreasuries.NET, Tesla vẫn giữ giữa dự trữ Bitcoin của mình (9,720 BTC), trị giá hơn 13 tỷ đô la.

Amazon có hàng tỷ đô la tiền mặt, do đó có thể dễ dàng phân bổ một lượng vốn tương tự cho Tesla.

Mặc dù NCPPR có thể mong muốn Amazon và Microsoft thực sự sử dụng Bitcoin, nhưng theo ông Kahn, chiến lược rộng hơn là mở rộng thông tin về Bitcoin như một công cụ chống lạm phát có thể được xem là động lực để các tổ chức chấp nhận Bitcoin.

NCPPR vẫn chưa phản hồi ngay lập tức yêu cầu bình luận của Cointelegraph.

Các công nghệ lớn cần Bitcoin để tăng cường tài sản của mình không?

Trong quá trình tích hợp Bitcoin vào chiến lược tài chính cốt lõi của mình, MicroStrategy đã đạt được những thành tựu đáng kể.

Công ty bắt đầu mua Bitcoin vào ngày 11 tháng 8 năm 2020, mua 21.454 BTC với số tiền 250 triệu USD. Kể từ đó, giá cổ phiếu tăng từ 14 USD lên 411 USD và vốn hóa thị trường tăng từ 1,3 tỷ USD lên gần 100 tỷ USD.

Michael Saylor bets on Bitcoin as a tool to hedge against inflation, and the returns far exceed expectations, so why don’t tech giants emulate Saylor’s financial model?

Tuy nhiên, phương pháp của MicroStrategy khác biệt rõ ràng, họ sử dụng đòn bẩy mạnh mẽ nên chiến lược của họ có nhiều rủi ro hơn so với chiến lược mua và giữ của Tesla.

Lịch sử giá trị vốn hóa của MicroStrategy từ năm 1998 đến năm 2024. Nguồn: Companiesmarketcap

Ngoài ra, tỷ lệ giữa Bitcoin và vốn hóa thị trường của nó đã biến cổ phiếu của nó thành đại lý Bitcoin đòn bẩy.

The article states that Amazon’s market value is $2.4 trillion and Microsoft’s market value is $3.3 trillion, so its Bitcoin adoption effect will not be similar to MicroStrategy’s.

Theo Cowen, Amazon không vội vàng chấp nhận Bitcoin vì “hoạt động kinh doanh cốt lõi của nó rất mạnh”. Mặc dù phân bổ lại một phần hoặc tất cả dự trữ tiền mặt của họ vào Bitcoin có thể là một hàng rào chống lại lạm phát, nhưng có nguy cơ đi chệch khỏi chiến lược tài chính hiện tại, mà một số cổ đông có thể coi là gánh nặng tiềm ẩn đối với mô hình kinh doanh có lợi nhuận của họ.

Quyết định như vậy sẽ có ảnh hưởng quan trọng đến chi phí cơ hội của việc nắm giữ tài sản biến động như Bitcoin thay vì đầu tư nghiên cứu và mua lại.

Ông nói: “Việc sử dụng phần lớn vốn đầu tư vào Bitcoin có thể ảnh hưởng đến khả năng cung cấp vốn cho AWS của Amazon, phát triển trí tuệ nhân tạo và cơ sở hạ tầng logistics.” Các cổ đông quyết định cần “đạt được sự cân bằng giữa việc mua sắm tài sản đầu cơ và đầu tư đột phá quan trọng để đảm bảo lợi thế cạnh tranh của Amazon”.

Vấn đề môi trường Bitcoin có thể làm chậm các cổ đông

Các công ty công nghệ lớn cũng phải xem xét ý kiến của công chúng, vì truyền thông chính có tác động lớn đến thương hiệu và giá cổ phiếu của họ. Mặc dù danh tiếng của Bitcoin đã được cải thiện đáng kể, nhưng nó vẫn liên quan đến tài sản giao dịch đầu cơ, lạm dụng tiềm ẩn và vấn đề môi trường.

“Câu chuyện tiêu cực về quan hệ công chúng có thể che giấu lợi ích kinh tế tiềm năng, đặc biệt là khi xem xét sự quan tâm của Amazon đối với kế hoạch ESG và nhu cầu duy trì sự hấp dẫn rộng rãi đối với các bên liên quan.”

Amazon đã cách mạng hóa thương mại bằng cách giao các mặt hàng đến tận nhà bạn một cách nhanh chóng. Tuy nhiên, theo báo cáo năm 2022 của nhóm môi trường Oceana, tác động môi trường của mô hình này là đáng kinh ngạc, tạo ra hơn 709 triệu pound rác thải nhựa.

Công ty cam kết đạt mục tiêu khí thải carbon tinh khiết không còn vào năm 2040, sớm hơn 10 năm so với mục tiêu của Hiệp định Paris.

Việc tiêu thụ năng lượng cao trong quá trình khai thác Bitcoin đã bị những người bảo vệ môi trường chỉ trích gay gắt. Tuy nhiên, với việc kiểm tra cơ sở hạ tầng khai thác một cách toàn diện hơn, quan điểm này đang thay đổi. Mặc dù có sự thay đổi này, nhưng nguy cơ phản đối công khai vẫn còn tồn tại.

Cổ đông của Amazon phải quyết định xem công ty có thể đạt được hiệu suất tích cực tương tự như Tesla hoặc MicroStrategy bằng cách sử dụng Bitcoin để đối phó với lạm phát, hoặc liệu họ nên tránh rủi ro và tập trung vào mô hình kinh doanh cốt lõi của mình hay không.