Trump nói gây sốc! Năm 2017 đã chọn sai Chủ tịch Fed, Powell là một sai lầm lớn

Donald Trump ngày 10 tháng 2 cho rằng việc chọn Jerome Powell làm Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang là một sai lầm lớn, nên chọn Kevin Warsh. Ông liên tục nhấn mạnh tầm nhìn tăng trưởng, nhưng Cục Dự trữ Liên bang chưa hướng tới mục tiêu này. Warsh từng là thành viên của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang từ 2006 đến 2011, nổi tiếng với lập trường diều hâu. Trump đã bất mãn với Powell từ lâu, năm 2018 khi tăng lãi suất đã công khai chỉ trích ông này, cho rằng ông làm chậm lại nền kinh tế.

Mối thù giữa Trump và Powell lại bùng phát

(Nguồn: X)

Tổng thống Trump nhắc lại chuyện cũ, trong cuộc phỏng vấn ngày 10 tháng 2 trên kênh Fox Business, ông cho rằng việc chọn Jerome Powell làm Chủ tịch Fed là một sai lầm lớn. Chính xác hơn, ông khẳng định chọn Kevin Warsh mới là quyết định sai lầm (nghĩa là không chọn Warsh ban đầu). Lời nói này thẳng thắn, không che giấu, ngay lập tức thu hút sự chú ý của thị trường. Trump giải thích rằng quyết định này không phù hợp với tầm nhìn kinh tế của ông. Ông nhấn mạnh vào tăng trưởng và đà phát triển, trong khi Fed không hướng tới các mục tiêu này.

Việc công khai chỉ trích Chủ tịch Fed đương nhiệm là điều cực kỳ hiếm trong chính trị Mỹ. Fed được thiết kế là một tổ chức độc lập, không bị can thiệp bởi chính trị, các tổng thống trước đây dù không hài lòng cũng ít khi công khai chỉ trích Chủ tịch Fed. Trump phá vỡ quy tắc này, nhiều lần trên mạng xã hội và các buổi phát biểu công khai đã chỉ trích Powell, thậm chí còn đe dọa sa thải ông (mặc dù tổng thống không có quyền trực tiếp sa thải Chủ tịch Fed theo luật).

Mối bất mãn của Trump với Powell đã tồn tại từ lâu. Năm 2018, Fed tăng lãi suất mạnh mẽ, Trump công khai phản đối, cho rằng việc tăng lãi làm chậm tăng trưởng kinh tế, làm giảm sức cạnh tranh. Mâu thuẫn này chưa từng được giải quyết, kể cả sau khi dịch COVID-19 dịu đi, niềm tin giữa hai bên vẫn chưa được xây dựng lại. Lần phát biểu mới này chắc chắn làm gia tăng xung đột, lại trở thành tâm điểm chú ý.

Ba điểm xung đột chính giữa Trump và Powell

Tăng lãi năm 2018: Trump cho rằng quá nhanh, quá mạnh, Powell kiên trì dựa trên dữ liệu

Tốc độ giảm lãi: Trump yêu cầu giảm lãi mạnh, Powell cẩn trọng từng bước

Tính độc lập: Trump muốn Fed phối hợp với chính phủ, Powell kiên định độc lập

Thời hạn nhiệm kỳ của Powell sẽ kết thúc vào năm 2028. Lời nói của Trump chỉ mang tính gợi ý. Nếu có cơ hội, ông có thể theo đuổi chiến lược khác, thiên về giảm lãi suất, tập trung vào tăng trưởng tài sản. Sự chuyển đổi này mang ý nghĩa lớn, sẽ định hình lại kỳ vọng của thị trường, thay đổi dòng chảy vốn. Thị trường đã bắt đầu phản ứng.

Nhãn diều hâu của Kevin Warsh và kỳ vọng ôn hòa

Kevin Warsh không phải là ứng viên ngoài lề. Ông từng là thành viên của Fed từ 2006 đến 2011. Ông từng chịu trách nhiệm trong cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu, nổi tiếng với hình ảnh diều hâu về lạm phát. Tuy nhiên, trong những thời điểm cần thiết, ông cũng sẵn sàng chấp nhận các biện pháp phi truyền thống. Năm 2017, Warsh là ứng viên thực sự, xếp thứ hai cuối cùng. Gần đây, ông có những phát biểu cho thấy Trump có thể đã hối tiếc về điều này, đồng thời cũng ngầm ám chỉ còn một số việc chưa hoàn tất.

Có một mâu thuẫn thú vị ở đây. Warsh nổi tiếng với lập trường diều hâu, nhưng thị trường dự đoán nếu ông làm Chủ tịch, sẽ theo đuổi chính sách ôn hòa. Dự đoán này dựa trên một số yếu tố. Thứ nhất, Trump rõ ràng muốn lãi suất thấp, Warsh – người được Trump đề cử – có thể sẽ phù hợp hơn với chính sách của tổng thống. Thứ hai, các phát biểu gần đây của Warsh nhấn mạnh vào tăng trưởng năng suất và đổi mới công nghệ có thể kiềm chế lạm phát, tạo nền tảng lý thuyết cho chính sách tiền tệ nới lỏng hơn. Thứ ba, nếu Warsh muốn xây dựng di sản của riêng mình tại Fed, chống lại Trump không phải là chiến lược khôn ngoan.

Tuy nhiên, cũng có các nhà phân tích cho rằng Warsh có thể duy trì tính độc lập. Là cựu thành viên Fed, ông hiểu rõ tầm quan trọng của tính độc lập của ngân hàng trung ương. Nếu quá hợp tác với Trump, hy sinh uy tín của Fed, về lâu dài sẽ bất lợi cho hệ thống tài chính Mỹ và vị thế của đồng USD. Warsh có thể thể hiện tính độc lập trong giai đoạn đầu nhiệm kỳ để xây dựng niềm tin vào khả năng phán đoán chuyên nghiệp của mình. Chiến lược “diều hâu trước, ôn hòa sau” này không hiếm trong các Chủ tịch Fed.

Chính sách nới lỏng và ảnh hưởng kép đến Bitcoin

Tài sản rủi ro chịu tác động của chính sách tiền tệ. Chính sách nới lỏng sẽ làm tăng thanh khoản, và thanh khoản chính là nhiên liệu cho các hoạt động đầu cơ. Lịch sử đã chứng minh xu hướng này. Trong giai đoạn 2020-2021, chính sách nới lỏng mạnh mẽ đi kèm với mức tăng 300% của Bitcoin. Nhà đầu tư không thể quên chu kỳ này. Do đó, các phát biểu như vậy có sức ảnh hưởng, tác động đến chiến lược đầu tư dài hạn, và làm sống lại nhận thức về việc phát hành tiền và tài sản cứng.

Nếu Warsh thực sự nhận chức vào tháng 5 năm 2026 và bắt đầu chu kỳ giảm lãi, tác động đến Bitcoin có thể là: ngắn hạn tích cực (lãi thấp giảm chi phí cơ hội giữ tài sản không sinh lãi, thanh khoản tăng đẩy giá các tài sản rủi ro lên cao), trung hạn phức tạp (nếu giảm lãi do suy thoái kinh tế, tài sản rủi ro vẫn có thể giảm), dài hạn tích cực (tiếp tục nới lỏng tiền tệ xác nhận câu chuyện Bitcoin là phương án phòng chống mất giá của tiền pháp định).

Điều này không chỉ là một tuyên bố đáng tiếc. Nó gửi đi một tín hiệu, chỉ ra khả năng thay đổi chính sách, và làm gia tăng lo ngại. Đối với các nhà giao dịch, sự không chắc chắn tạo ra cơ hội; đối với nhà đầu tư dài hạn, sự không chắc chắn là một lựa chọn chiến lược. Dù sao đi nữa, Fed lại trở thành tâm điểm chú ý.

Đối với thị trường tiền mã hóa, việc Trump công khai chỉ trích Powell và ngầm ám chỉ sự chuyển hướng chính sách là tín hiệu tích cực tiềm năng. Nó củng cố câu chuyện “Chính phủ Trump thân thiện với tiền mã hóa”, đồng thời tạo kỳ vọng về chính sách tiền tệ nới lỏng. Tuy nhiên, câu hỏi then chốt là: Warsh có thực sự ôn hòa như thị trường dự đoán? Nếu sau khi nhậm chức, ông vì xây dựng uy tín mà theo đuổi chính sách diều hâu, thị trường sẽ đối mặt với “dự đoán sai lệch”. Chính sự không chắc chắn này có thể tiếp tục ảnh hưởng đến biến động thị trường trong những tháng tới.