Học viện Gate: Áp lực bán Bitcoin tạm thời giảm nhẹ｜Dự luật cấu trúc thị trường tiền điện tử có thể được thông qua trong vòng vài tháng

Toàn cảnh thị trường tiền mã hóa

• BTC（-2.43% | Giá hiện tại 69.555 USDT）：Gần đây, Bitcoin đã nhanh chóng giảm từ giữa mức 70.000 USD xuống gần 60.000 USD, sau đó bật trở lại vào khoảng 70.000 đến 71.000 USD và bước vào giai đoạn tích lũy, nhìn chung giống như việc thị trường điều chỉnh lại sau khi quá nóng chứ không phải do yếu tố cơ bản mất hiệu lực. Hiện tại, giá dao động trong phạm vi hẹp, khối lượng giao dịch giảm sút, dải Bollinger hội tụ, phản ánh thái độ của dòng tiền vẫn còn thận trọng. Về cấu trúc, mức 60.000 USD tạo thành điểm thấp lo sợ quan trọng, xác định giới hạn rủi ro của đợt biến động này; vùng 69.000 đến 71.000 USD là khu vực trung tâm để các phe mua xác nhận đà bật lại tiếp tục; còn quanh mức 75.000 USD sẽ hình thành kháng cự rõ rệt đầu tiên, tập trung các vị thế bị kẹp và nhu cầu chốt lời ngắn hạn, trong ngắn hạn giá có thể tiếp tục dao động quanh các vùng này.
• ETH（-1.62% | Giá hiện tại 2.064 USDT）：Hiện Ethereum đang giao dịch quanh mức 2.050 USD. Nhìn từ khung 4 giờ, giá đã dần ổn định ở vùng thấp, MACD đã chuyển sang tín hiệu vàng, xu hướng tiến gần đường trên của dải Bollinger, cho thấy dấu hiệu phục hồi rõ ràng trong ngắn hạn. Tuy nhiên, trên khung ngày, Ethereum vẫn vận hành trong kênh giảm rõ ràng, các đợt bật lại liên tục bị cản bởi các đỉnh thấp hơn, còn giảm thì liên tục lập các mức thấp mới, cấu trúc xu hướng vẫn chưa đảo chiều. Đáng chú ý, vùng 2.149–2.150 USD nhiều lần xuất hiện áp lực bán rõ rệt, xác nhận khu vực này hiện là kháng cự mạnh. Thị trường thường xem 2.000 USD là ngưỡng chia cắt quan trọng: nếu mất mốc này, giá có thể tiếp tục giảm sâu hơn hỗ trợ; còn nếu giữ vững, có thể tạo nền tảng cho đợt bật lại bền vững hơn trong tương lai.
• Altcoin: Trong 24 giờ qua, các altcoin chính phân hóa rõ rệt, XRP giảm 0.22%, SOL giảm 1.36%. Chỉ số sợ hãi và tham lam hiện là 10, thị trường vẫn trong vùng “cực kỳ hoảng loạn”.
• Tổng quan vĩ mô: Ngày 9 tháng 2, chỉ số S&P 500 tăng 0.47%, lên 6.964,82 điểm; chỉ số Dow Jones tăng 0.04%, lên 50.135,87 điểm; Nasdaq tăng 0.90%, lên 23.238,67 điểm. Tính đến 12:15 sáng ngày 10 tháng 2 (giờ UTC+8), giá vàng giao ngay tạm thời là 5.027 USD/oz, giảm 0.62% trong 24 giờ.

Đầu tư các token hot

POKT Pocket Network (+28.97%, vốn hóa lưu hành 37,618.4 nghìn USD)

Theo dữ liệu từ Gate, giá POKT hiện là 0.01901 USD, tăng 28.97% trong 24 giờ. Pocket Network là một mạng lưới API blockchain phi tập trung dành cho các ứng dụng Web3, truyền dữ liệu giữa các blockchain qua mạng lưới gồm hàng nghìn node. Giao thức Pocket Network xác thực tất cả dữ liệu trung chuyển và thưởng POKT cho các node tham gia theo tỷ lệ.

Thị trường thể hiện sự tin tưởng cao vào mức giá hiện tại của POKT, khối lượng giao dịch trong 24 giờ tăng đột biến 807%, đạt 59,2 triệu USD, vượt xa mức trung bình, cho thấy đợt tăng này do dòng vốn lớn đẩy mạnh, chứ không phải chỉ là tăng tạm thời. Giá đã phá vỡ vùng tích lũy gần đây, từ đó thúc đẩy các đợt mua theo đà.

ZKP zkPass (+32.80%, vốn hóa lưu hành 21,600.5 nghìn USD)

Theo dữ liệu từ Gate, giá ZKP hiện là 0.10574 USD, tăng 32.80% trong 24 giờ. zkPass Protocol là một cấu trúc mã hóa sáng tạo, tận dụng các tính năng mạnh mẽ của TLS, tính toán đa bên (MPC) và chứng minh không tiết lộ (IZK). Điều này cho phép người dùng chứng minh một cách thuyết phục rằng dữ liệu truy cập qua HTTPS đến từ một trang web cụ thể, trong môi trường không tiết lộ thông tin liên quan, bảo vệ quyền riêng tư và tránh rò rỉ dữ liệu nhạy cảm.

Đợt tăng này diễn ra trong bối cảnh chỉ số altcoin mùa tăng nhẹ. Một bài tổng hợp trên X đã xếp ZKP cùng NKN và GPS vào danh sách “altcoin tiềm năng”, cho thấy toàn bộ nhóm này đang nhận được sự chú ý, có thể làm tăng FOMO của các nhà đầu tư nhỏ lẻ.

SAFFRONFI Saffron Finance (+40.33%, vốn hóa lưu hành 10,126.9 nghìn USD)

Theo dữ liệu từ Gate, giá SAFFRONFI hiện là 109.68 USD, tăng 40.33% trong 24 giờ. Saffron Finance là một giao thức trao đổi rủi ro peer-to-peer. Ứng dụng chính của nó là làm trung gian giữa nhà cung cấp thanh khoản và các giao thức vay mượn, trong đó nhà cung cấp thanh khoản có thể cung cấp phần SFI cho các giao thức vay mượn.

Nguyên nhân chính khiến SAFFRONFI tăng mạnh là do hoạt động giao dịch ngắn hạn tăng cao và tâm lý thị trường cải thiện. Trên biểu đồ 4 giờ, giá đã đảo chiều từ xu hướng giảm và vượt qua đường trên của dải Bollinger, RSI 14 ở quanh mức 80, cho thấy độ nóng của thị trường cao. Ngoài ra, nguồn cung token này rất hạn chế (tối đa chỉ 100.000 SFI), các tài sản có thanh khoản thấp dễ bị biến động giá rõ rệt khi dòng vốn nhỏ đổ vào.

Phân tích của Alpha

Glassnode: Áp lực bán tạm thời giảm, thị trường cần nhu cầu spot để phục hồi

Ngày 10 tháng 2, Glassnode phát hành báo cáo thị trường hàng tuần, chỉ ra rằng giá Bitcoin đã bật từ 60.000 USD lên 69.000 USD, nhưng khối lượng giao dịch spot dù tăng vẫn ở mức thấp, cho thấy áp lực bán đã giảm nhưng phe mua còn thận trọng, phản ánh thị trường sau đợt điều chỉnh giảm vẫn còn nhiều lượt giao dịch, không phải là sự tích cực rõ ràng. Các chỉ số ngoài sàn cho thấy vị thế hợp đồng tương lai và quyền chọn mang tính phòng thủ cao, khối lượng ETF tăng đột biến lên mức cao 45,5 tỷ USD, nhưng dòng vốn rút ra chậm lại, rủi ro chung vẫn còn thấp. Hoạt động cơ bản trên chuỗi tăng lên, nhưng dòng vốn vào vẫn âm và chủ yếu là các khoản lỗ chưa thực hiện chiếm ưu thế cung cấp.

Xét theo dữ liệu của Glassnode, đợt bật này của Bitcoin trông giống như “giải tỏa áp lực bán sau đó phục hồi kỹ thuật”, chứ không phải bắt đầu xu hướng mới. Mặc dù giá đã hồi phục quanh mức 60.000 USD, nhưng các khoản lỗ chưa thực hiện vẫn chiếm đa số, cho thấy nhiều vị thế đang chịu áp lực, niềm tin thị trường chưa thực sự phục hồi. Các hợp đồng phái sinh như OI và phí giao dịch cũng giảm theo, phản ánh dòng vốn đòn bẩy đang chủ động rút khỏi rủi ro, chứ không phải mở rộng vị thế. Nhu cầu spot có phần cải thiện nhưng chưa đủ để duy trì đà tích lũy. Tổng thể, sự phục hồi bền vững của thị trường có thể phụ thuộc vào việc nhu cầu spot phục hồi, giúp giá duy trì trên các mức thấp gần đây.

Luật pháp về cấu trúc thị trường tiền mã hóa có thể được thông qua trong vài tháng tới, lợi nhuận từ stablecoin là điểm tranh cãi lớn nhất

Ngày 10 tháng 2, trong khuôn khổ Hội nghị Ondo Summit, các tín hiệu rõ ràng về việc đẩy nhanh tiến trình luật pháp về tiền mã hóa đã được phát đi. McHenry và cố vấn của Nhà Trắng, Witt, cho biết luật về cấu trúc thị trường tiền mã hóa đã từ giai đoạn đồng thuận nguyên tắc chuyển sang soạn thảo các điều khoản cụ thể, mục tiêu là hoàn thành trong vài tháng tới, sớm nhất có thể trình Tổng thống ký ban hành trước ngày tưởng niệm các chiến sĩ hy sinh. Quy định liên quan đến stablecoin là điểm tranh cãi lớn nhất hiện nay, đặc biệt về giới hạn hợp pháp của lợi nhuận từ stablecoin. Các bên đã thống nhất cấm tuyên truyền gây hiểu lầm, nhưng còn tranh luận về việc có cho phép các sàn trung tâm trả lợi nhuận cho stablecoin bị giữ không hoạt động hay không. McHenry nhấn mạnh, DeFi là nền tảng pháp lý của luật về cấu trúc thị trường.

Thông điệp chính từ phát biểu này là: quy định về tiền mã hóa đang chuyển từ “cần có luật” sang “cách thực thi”. Cuộc tranh luận về lợi nhuận stablecoin thực chất là cuộc đấu giữa hệ thống ngân hàng, các sàn CEX và DeFi về đặc tính dòng vốn và phân chia lợi nhuận, ảnh hưởng trực tiếp đến mô hình kinh doanh và dòng vốn của stablecoin. McHenry xem DeFi là nền tảng thể chế, nghĩa là trong tương lai, các cơ quan quản lý có thể thừa nhận giá trị cấu trúc của tài chính trên chuỗi, chứ không chỉ siết chặt sáng tạo. Nếu dự luật tiến triển thuận lợi, thị trường tiền mã hóa lần đầu tiên sẽ có khung pháp lý rõ ràng hơn, nhưng trong ngắn hạn, cuộc chiến về lợi nhuận, lưu ký và vai trò trung gian vẫn còn tiếp diễn.

Jump Trading sẽ cung cấp thanh khoản đổi lấy cổ phần nhỏ tại Kalshi và Polymarket

Ngày 10 tháng 2, theo Bloomberg, Jump Trading dự định cung cấp thanh khoản cho các nền tảng dự đoán thị trường để đổi lấy cổ phần nhỏ tại Kalshi và Polymarket. Trong đó, Jump sẽ giữ cổ phần cố định tại Kalshi, còn tại Polymarket tỷ lệ sở hữu sẽ dựa trên khối lượng giao dịch mà Jump cung cấp. Hai nền tảng này hiện có định giá lần lượt khoảng 11 tỷ USD và 9 tỷ USD. Mô hình hợp tác này tương tự như “làm thị trường đổi cổ phần”, phản ánh sự phụ thuộc lớn của các dự án dự đoán vào thanh khoản chất lượng cao và khả năng làm thị trường chuyên nghiệp. Trong những năm gần đây, Jump đã liên tục mở rộng đầu tư vào lĩnh vực dự đoán, tăng cường đội ngũ và xây dựng hệ thống công nghệ phù hợp quy định, đặc biệt tập trung hỗ trợ các hợp đồng sự kiện được CFTC quản lý.

Chiến lược này cho thấy thị trường dự đoán đang chuyển từ sản phẩm cạnh tranh sang hạ tầng nền tảng dành cho tổ chức. Việc Jump đổi thanh khoản lấy cổ phần thể hiện lợi thế của họ trong định giá, quản lý rủi ro và khả năng tuân thủ, nhằm sớm chiếm lĩnh các lĩnh vực tiềm năng tăng trưởng cao. Định giá cao của Kalshi và Polymarket cũng phản ánh kỳ vọng của thị trường về “hợp đồng sự kiện” như một công cụ tài chính mới, đang ngày càng được đánh giá cao. Quan trọng hơn, Jump chủ động tăng cường nguồn lực theo khung pháp lý của CFTC, cho thấy dự đoán thị trường đang dần hòa nhập vào hệ thống tài chính chính thống, chứ không còn nằm trong vùng xám. Nếu quy định rõ ràng và thanh khoản tiếp tục cải thiện, thị trường dự đoán có thể trở thành điểm giao thoa quan trọng giữa thông tin vĩ mô, giao dịch tài chính và hạ tầng tiền mã hóa.
Tham khảo:

• Gate, https://www.gate.com/trade/BTC_USDT
• Farside Investors, https://farside.co.uk/btc/
• Gate, https://www.gate.com/trade/ETH_USDT
• Bloomberg, https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-02-09/jump-trading-poised-to-gain-stakes-in-kalshi-and-polymarket
• Glassnode, https://insights.glassnode.com/btc-market-pulse-week-07-2026/
• CoinDesk, https://www.coindesk.com/coindesk-news/2026/02/06/mchenry-predicts-fast-crypto-deal-as-witt-brokers-talks

Lời khuyên từ chối trách nhiệm Đầu tư vào tiền mã hóa tiềm ẩn rủi ro cao, người dùng nên tự nghiên cứu kỹ lưỡng và hiểu rõ đặc tính của các tài sản, sản phẩm trước khi quyết định đầu tư. Gate không chịu trách nhiệm về bất kỳ thiệt hại hoặc tổn thất nào phát sinh từ các quyết định đầu tư như vậy.