Trước khi FTX, nhân viên thành lập Backpack đàm phán huy động 5 triệu USD với định giá 1 tỷ USD để trở thành kỳ lân. 10 tỷ token, 37.5% khóa sau IPO, 37.5% lưu thông trước IPO, nhằm tránh bán tháo cho nhà đầu tư nhỏ lẻ. Airdrop 250 triệu token cho những người ủng hộ sớm và 1 triệu cho cộng đồng Mad Lads NFT. Khởi đầu từ ví Solana, vòng gọi vốn Series A 17 triệu USD.
Sự đổi mới trong token hóa đằng sau định giá 1 tỷ USD
Theo Axios ngày thứ Hai, sàn giao dịch tiền mã hóa Backpack do cựu nhân viên FTX sáng lập trở thành nền tảng mới nhất gia nhập hàng kỳ lân trong ngành. Công ty đang đàm phán huy động 5 triệu USD với định giá tiền sơ bộ 1 tỷ USD. Mức định giá này trung bình trong các sàn giao dịch tiền mã hóa, thấp hơn nhiều so với Coinbase (công ty niêm yết, trị giá hàng trăm tỷ USD) hay Binance (đã từng đạt 3000 tỷ USD), nhưng đối với một sàn mới hoạt động hơn 2 năm, đã là thành tựu lớn.
Theo The Block, Backpack công bố kế hoạch token hóa, trong đó bao gồm dự kiến giữ 37.5% tổng cung token của sàn trong kho của công ty sau IPO. Đồng sáng lập Armani Ferrante cho biết, kế hoạch nhằm ngăn chặn việc bán tháo cổ phiếu cho nhà đầu tư nhỏ lẻ và đảm bảo lợi ích dài hạn.
Ferrante ngày thứ Hai nói: “Chỉ khi công ty niêm yết (hoặc thoái vốn theo dạng khác), nhóm mới có thể hưởng lợi từ dự án. Chỉ khi công ty qua IPO và gia nhập thị trường vốn lớn nhất, thanh khoản cao nhất toàn cầu, và chỉ khi công ty nỗ lực hết mình để vào các thị trường này, nhóm mới có thể thu hoạch giá trị mà cộng đồng Backpack tạo ra từ giờ đến lúc đó.”
Cơ chế “giải khóa sau IPO” này hiếm gặp trong ngành tiền mã hóa. Hầu hết token của các sàn sẽ được phát hành ngay tại TGE (sự kiện tạo token), thường kèm thời gian khóa như 1-3 năm, nhưng Backpack khóa 37.5% token của nhóm đến sau IPO mới mở khóa. Thiết kế này buộc nhóm phải gắn bó dài hạn với sự phát triển của dự án, chỉ khi công ty niêm yết, họ mới có thể thu lợi lớn, tránh bán tháo ngắn hạn sau khi token lên sàn.
Cơ chế phân bổ token sáng tạo của Backpack
37.5% trong kho sau IPO: nhóm khóa đến sau khi niêm yết, buộc gắn bó dài hạn
37.5% trước IPO lưu hành: mở khóa dựa theo mục tiêu đo lường được, như mở rộng thị trường mới, ra sản phẩm mới
2.5 tỷ token airdrop: thưởng cho nhà đầu tư sớm và người tham gia Backpack Points
100 nghìn NFT: tri ân cộng đồng sở hữu Mad Lads NFT
Ngoài ra, 37.5% còn lại sẽ lưu hành trước khi niêm yết (tức “trước IPO”), dựa trên các mục tiêu đo lường được như mở rộng thị trường, ra sản phẩm mới. Cơ chế mở khóa dựa trên các mốc quan trọng này giúp token phát hành phù hợp với tiến trình phát triển của doanh nghiệp, không chỉ dựa vào thời gian cố định. Nếu Backpack không đạt các mục tiêu này, token tương ứng sẽ không mở khóa, tạo thêm lớp bảo vệ cho nhà đầu tư.
Từ ví Solana đến sàn giao dịch đa chức năng
Ban đầu, Backpack tập trung vào ví dựa trên Solana, do nhóm đằng sau series NFT Mad Lads thành lập cuối năm 2023, gồm các cựu nhà phát triển Solana và nhân viên sớm của Alameda Research như Ferrante, cùng cố vấn pháp lý cũ của FTX là Can Sun, người từng làm chứng trong phiên tòa xét xử Sam Bankman-Fried. Nhãn “cựu nhân viên FTX” vừa là lợi thế, vừa là gánh nặng.
Lợi thế là họ có kinh nghiệm xây dựng và vận hành sàn giao dịch lớn trong ngành. Trước khi FTX sụp đổ, đây là sàn lớn thứ hai thế giới, với khối lượng giao dịch hàng ngày hàng trăm tỷ USD. Ferrante và Sun tích lũy kiến thức kỹ thuật, vận hành trong thời gian làm FTX là tài sản quý giá giúp Backpack phát triển nhanh. Gánh nặng là vụ bê bối của FTX có thể khiến nhà đầu tư, người dùng hoài nghi về “cựu nhân viên FTX”. Backpack cần minh bạch và tuân thủ nghiêm ngặt để chứng minh sự khác biệt so với FTX.
Trong vòng gọi vốn Series A năm 2024, Backpack huy động 17 triệu USD, do Placeholder VC dẫn đầu, cùng các quỹ tên tuổi như Robot Ventures, Wintermute, Selini. Đội ngũ đầu tư này thể hiện sự công nhận của các quỹ lớn trong ngành đối với Backpack. Từ vòng A 17 triệu USD đến huy động hiện tại 50 triệu USD và định giá 1 tỷ USD, giá trị của Backpack đã tăng gấp khoảng 60 lần trong chưa đầy 2 năm, tốc độ tăng trưởng hiếm có trong ngành.
Năm ngoái, sàn mua lại chi nhánh châu Âu của FTX – FTX EU, một bước đi chiến lược giúp Backpack có giấy phép hoạt động hợp pháp tại 27 quốc gia EU. Việc mua này giúp họ có giấy phép hoạt động hợp pháp trong EU mà không mất nhiều năm xin phép. Dù FTX EU đã đóng cửa sau phá sản của mẹ, giấy phép và hạ tầng pháp lý vẫn còn giá trị. Backpack mua với giá thấp (không công bố, ước tính thấp hơn nhiều so với tự xin phép từ đầu), đó là tài sản quý giá.
Trụ sở chính của sàn đặt tại Dubai, nơi họ đã nhận giấy phép cung cấp dịch vụ tài sản ảo (VASP). Dubai là một trong những khu vực pháp lý thân thiện nhất với tiền mã hóa, có khung pháp lý rõ ràng và thủ tục nhanh. Chọn Dubai làm trụ sở giúp Backpack tận dụng môi trường pháp lý thoáng đãng, đồng thời khai thác giấy phép FTX EU để phục vụ thị trường châu Âu. Chiến lược “phân bổ toàn cầu” này rất khôn ngoan.
Cạnh tranh trong lĩnh vực sàn có quản lý
Backpack là sàn giao dịch tiền mã hóa spot và derivatives có quản lý, hỗ trợ nhiều chuỗi, bắt đầu mở rộng sang cho vay và dự đoán thị trường. Chiến lược “đầy đủ chức năng” này là xu hướng chủ đạo hiện nay. Thị trường spot đã rất cạnh tranh, Binance, Coinbase chiếm ưu thế tuyệt đối. Các sàn mới muốn nổi bật cần cung cấp dịch vụ khác biệt.
Điểm khác biệt của Backpack gồm: tích hợp ví đa chuỗi (không chỉ Solana, còn Ethereum, Bitcoin), dịch vụ cho vay (cho phép thế chấp tài sản vay hoặc kiếm lãi), thị trường dự đoán (bắt kịp xu hướng nóng). Chiến lược này nhằm giữ chân người dùng, để mọi hoạt động liên quan đến crypto của họ đều diễn ra trong hệ sinh thái Backpack, từ đó tăng khối lượng giao dịch và doanh thu.
Tuy nhiên, định giá 1 tỷ USD liệu có bền vững, phụ thuộc vào khả năng tăng trưởng liên tục của Backpack trong cạnh tranh. Thị trường sàn crypto hiện rất đông đúc, chỉ riêng Dubai đã có hàng chục sàn có giấy phép. Dù có kinh nghiệm từ FTX và giấy phép EU, Backpack vẫn còn xa mới bằng các sàn lớn về thương hiệu, người dùng, khối lượng giao dịch. Nếu không mở rộng nhanh trong đợt tăng giá tiếp theo, định giá 1 tỷ USD có thể bị đánh giá quá cao.
