Tại sao Bitcoin giảm 53% trong 120 ngày mà không có bất kỳ tin xấu lớn nào

Bitcoin giảm 53% trong 120 ngày khi thị trường phái sinh, dòng chảy rủi ro toàn cầu và sự dịch chuyển thanh khoản gây áp lực lên giá cả toàn cầu hiện nay.

Bitcoin đã giảm khoảng 53% trong vòng 120 ngày qua, từ khoảng 126.000 đô la xuống gần 60.000 đô la.

Sự giảm này xảy ra mà không có một tiêu đề tiêu cực lớn hoặc cú sốc thị trường nào.

Chuyển động bất thường này đã thu hút sự chú ý của các nhà tham gia thị trường cố gắng hiểu các lực lượng đằng sau áp lực giảm kéo dài này.

Phái sinh và Vị thế Tổng hợp Định hình Lại Hành vi Giá

Khám phá giá Bitcoin đã thay đổi khi các sản phẩm phái sinh hiện chiếm ưu thế trong hoạt động giao dịch.

Một phần ngày càng lớn khối lượng đến từ hợp đồng tương lai, hoán đổi vĩnh viễn, quyền chọn và các sản phẩm giao dịch trên sàn. Các công cụ này cho phép tiếp xúc với Bitcoin mà không cần di chuyển coin trên chuỗi.

Đây là lý do tại sao Bitcoin liên tục giảm từ 126.000 đô la xuống 60.000 đô la.

Bitcoin đã sụp đổ -53% chỉ trong 120 ngày mà không có tin tức tiêu cực lớn hoặc sự kiện nào và điều này không bình thường.

Áp lực vĩ mô đóng vai trò, nhưng không phải là lý do chính khiến Bitcoin tiếp tục giảm. Động lực thực sự là… pic.twitter.com/hPXln7Ovf6

— Bull Theory (@BullTheoryio) ngày 7 tháng 2 năm 2026

Do cấu trúc này, áp lực giá có thể đến từ vị thế hơn là bán spot.

Các vị thế short lớn trong hợp đồng tương lai có thể đẩy giá xuống mà không cần chuyển đổi Bitcoin vật lý.

Các khoản thanh lý bắt buộc các vị thế long có đòn bẩy cũng có thể thúc đẩy sự giảm tốc qua việc bán tự động.

Dữ liệu thị trường gần đây cho thấy các làn sóng thanh lý lặp lại và sự giảm mạnh trong lãi mở.

Tỷ lệ tài trợ đã chuyển sang âm trong các đợt bán tháo, báo hiệu căng thẳng trong số các nhà giao dịch đòn bẩy.

Các mẫu hình này cho thấy vị thế phái sinh đã đóng vai trò trung tâm trong các biến động giá gần đây.

Điều kiện Rủi ro Toàn cầu Thêm Áp lực Giảm

Theo Bull Theory, sự giảm của Bitcoin đã diễn ra cùng với sự yếu đi rộng lớn hơn của các thị trường toàn cầu.

Chứng khoán đã phải đối mặt với áp lực bán kéo dài, và kim loại quý đã chứng kiến sự biến động mạnh. Môi trường này phản ánh sự chuyển dịch rộng hơn hướng tới giảm thiểu rủi ro.

Trong các giai đoạn rủi ro giảm, vốn thường rút khỏi các tài sản biến động trước tiên. Bitcoin nằm ở phần cao của phạm vi rủi ro, do đó phản ứng giá thường mạnh hơn.

Mối tương quan với các tài sản rủi ro khác đã tăng lên trong thời gian căng thẳng thị trường gần đây.

Dữ liệu kinh tế cũng góp phần vào sự thận trọng. Các chỉ số liên quan đến việc làm, nhu cầu nhà ở và điều kiện tín dụng đã cho thấy dấu hiệu chậm lại của tăng trưởng.

Khi lo ngại về suy thoái gia tăng, sự tiếp xúc với các tài sản đầu cơ thường giảm trong các danh mục đầu tư.

**Đọc Thêm Liên Quan: Tại sao tìm kiếm trên Google về Bitcoin đang tăng đột biến trong thời kỳ biến động thị trường

Kỳ vọng Thanh khoản và Vị thế Tổ chức

Kỳ vọng của thị trường về điều kiện thanh khoản trong tương lai đã thay đổi trong những tháng gần đây.

Các nhà đầu tư đã định giá một chính sách hỗ trợ hơn trong giai đoạn đầu của chu kỳ. Những giả định đó đã yếu đi kể từ đó.

Sự không chắc chắn về lãnh đạo ngân hàng trung ương tương lai và hướng đi chính sách đã làm tăng thêm sự thận trọng.

Ngay cả khi lãi suất giảm, điều kiện thanh khoản thắt chặt hơn có thể gây áp lực lên định giá tài sản. Sự chuyển dịch này đã ảnh hưởng đến Bitcoin cùng với các tài sản rủi ro khác.

Việc bán tháo gần đây cho thấy dấu hiệu của sự thay đổi vị thế có cấu trúc chứ không phải hoảng loạn. Hành động giá có các đợt giảm kiểm soát và cố gắng phục hồi hạn chế.

Các mẫu hình này thường xuất hiện khi các tổ chức lớn giảm tiếp xúc dần dần thay vì vội vàng thoát ra.

Loại bán này có thể làm giảm khả năng phục hồi. Những người mua dip thường chờ đợi sự ổn định trước khi quay trở lại thị trường.

Cho đến khi áp lực vị thế giảm, đà tăng có thể vẫn bị hạn chế bất chấp các đợt bật tăng ngắn hạn.

Nguồn cung cố định của Bitcoin không thay đổi, nhưng nguồn cung hiệu quả ảnh hưởng đến giá đã mở rộng thông qua vị thế tổng hợp.

Các biến động giá hiện nay phản ánh đòn bẩy, dòng chảy phòng hộ và tâm lý rủi ro toàn cầu. Các yếu tố kết hợp này giúp giải thích sự giảm mạnh mà không có một sự kiện tiêu cực định hình nào.