Nhà phân tích tiền điện tử Ben Cowen gần đây đã đặt câu hỏi về quan điểm phổ biến trên thị trường rằng “Thanh khoản dồi dào sẽ đẩy giá Bitcoin lên cao hơn nữa”. Ông cho rằng, nhiều nhà đầu tư theo xu hướng tăng vọt dựa quá mức vào giả định rằng cung tiền M2 toàn cầu sẽ tiếp tục mở rộng, nhưng dữ liệu thực tế có thể đang chỉ ra chiều hướng ngược lại.
Ben Cowen chỉ ra rằng, M2 không nhất thiết sẽ tiếp tục tăng từ mức hiện tại, mà có thể đạt đỉnh và giảm trong vài tháng tới. Nhận định này phù hợp với kỳ vọng đồng USD có thể mạnh lên. Theo mối quan hệ lịch sử, đỉnh chu kỳ của Bitcoin thường xuất hiện trước M2, trong khi các đáy giá thường xảy ra sau khi M2 đạt đỉnh không lâu. Do đó, nếu M2 sắp bước vào giai đoạn giảm, môi trường thanh khoản của thị trường tiền điện tử có thể sẽ gặp áp lực.
Ông cũng nhấn mạnh rằng, lãi suất chuẩn của Mỹ hiện cao hơn lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 2 năm, điều này cho thấy chính sách vẫn còn thắt chặt. Thiếu tín hiệu rõ ràng về việc cắt giảm lãi suất trong ngắn hạn khiến câu chuyện “dòng tiền dồi dào sẽ quay trở lại các tài sản rủi ro” có phần quá lạc quan. Đồng thời, các chỉ số liên quan đến việc làm tiếp tục yếu đi, tuyển dụng, số lượng vị trí trống và tỷ lệ nghỉ việc đều ở mức thấp. Trong lịch sử, tỷ lệ thất nghiệp thường tăng vào mùa hè, điều này cũng làm tăng thêm sự không chắc chắn vĩ mô.
Về thị trường chứng khoán, chỉ số S&P 500 gần đạt mức cao lịch sử, hạn chế khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) giải phóng thanh khoản thêm nữa. Ben Cowen còn đề cập rằng, việc kết thúc chính sách thắt chặt định lượng trong quá khứ không đồng nghĩa với việc giá tài sản số tăng lên, kinh nghiệm năm 2019 đã chứng minh rằng việc giảm quy mô bảng cân đối kế toán không tự động dẫn đến thị trường tăng giá.
Về các chỉ trích từ bên ngoài cho rằng quan điểm giảm giá “bỏ qua các yếu tố vĩ mô”, ông phản bác rằng, dữ liệu vĩ mô vốn đã có nhiều cách diễn giải khác nhau. Đồng USD mạnh hơn, lãi suất duy trì ở mức cao, thị trường lao động chậm lại và định giá cổ phiếu cao đều là những yếu tố chính tạo nên lập trường thận trọng của ông. Kết hợp với nhịp điệu lịch sử của Bitcoin và M2, Ben Cowen cho rằng, thị trường cần chuẩn bị cho những biến động kéo dài hơn nữa.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thông tin trên trang này có thể đến từ bên thứ ba và không đại diện cho quan điểm hoặc ý kiến của Gate. Nội dung hiển thị trên trang này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành bất kỳ lời khuyên tài chính, đầu tư hoặc pháp lý nào. Gate không đảm bảo tính chính xác hoặc đầy đủ của thông tin và sẽ không chịu trách nhiệm cho bất kỳ tổn thất nào phát sinh từ việc sử dụng thông tin này. Đầu tư vào tài sản ảo tiềm ẩn rủi ro cao và chịu biến động giá đáng kể. Bạn có thể mất toàn bộ vốn đầu tư. Vui lòng hiểu rõ các rủi ro liên quan và đưa ra quyết định thận trọng dựa trên tình hình tài chính và khả năng chấp nhận rủi ro của riêng bạn. Để biết thêm chi tiết, vui lòng tham khảo
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm.
Bài viết liên quan
Fidelity cho biết mức sụt giảm của Bitcoin “ít kịch tính hơn” trong chu kỳ này
Fidelity Digital Assets cho biết mức giảm trong chu kỳ hiện tại của Bitcoin khoảng 50% là ít dốc hơn so với các chu kỳ trước, cho thấy thị trường đang trưởng thành và có khả năng mở ra tiềm năng ứng dụng cao hơn khi nó chuyển từ một tài sản đầu cơ sang một nơi lưu trữ giá trị ổn định hơn.
Cointelegraph4phút trước
Strive Bitcoin ưu đãi cổ phiếu ngày giao dịch vượt 43 triệu USD, gấp 7 lần JPMorgan
Công ty quản lý tài sản Bitcoin Strive, có trụ sở tại Dallas, cổ phiếu ưu đãi Bitcoin ưu tiên SATA kể từ khi niêm yết vào năm 2025 đã đạt đỉnh 43 triệu USD về giá trị giao dịch trong một ngày, thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư tổ chức. Khối lượng giao dịch của SATA trong ngắn hạn tăng đáng kể, liên quan chặt chẽ đến khoảng dao động giá ổn định và thiết kế cổ tức của nó, cho thấy giá trị độc đáo của cổ phiếu ưu đãi Bitcoin như một công cụ huy động vốn.
GateNews4phút trước
Nhà phân tích: Thị trường Bitcoin vẫn chưa biến mất, nguồn cung đang chuyển sang nắm giữ của doanh nghiệp
Trong quý 1 năm 2026, giá Bitcoin duy trì dưới 70.000 USD và tâm lý thị trường thận trọng. Mặc dù lượng “cá voi” bán ra tăng, nhưng các nhà mua tổ chức lại mua vào ngược xu hướng, tạo ra lực đỡ dài hạn. Các công ty niêm yết đã tích lũy ròng thêm khoảng 62.000 Bitcoin, cho thấy sự chuyển dịch mang tính cơ cấu trong thị trường. Sang quý 2, tính bền vững của việc doanh nghiệp mua vào sẽ là yếu tố then chốt; các nhà mua tổ chức chiến lược có thể dẫn dắt thị trường và tác động đến diễn biến giá.
GateNews11phút trước
Metaplanet huy động vốn 255 triệu USD, mục tiêu đến cuối năm 2026 nắm giữ 100.000 BTC
Công ty niêm yết tại Tokyo Metaplanet huy động thành công 255 triệu USD, kế hoạch mở rộng lượng nắm giữ Bitcoin lên 100.000 BTC. Thông qua việc phát hành cổ phiếu ưu đãi và chứng quyền, Metaplanet hướng tới việc giảm rủi ro tài chính, đồng thời thể hiện sự tin tưởng vào giá trị dài hạn của Bitcoin. Khi xu hướng doanh nghiệp nắm giữ Bitcoin được đẩy nhanh, dự kiến trong tương lai sẽ thúc đẩy mức độ sôi động của thị trường và giá Bitcoin tăng lên.
GateNews13phút trước
