Các nhà lập pháp Mỹ chuyển hướng để tránh đóng cửa chính phủ khi thị trường vẫn trong tình trạng bất ổn

Lãnh đạo Thượng viện Hoa Kỳ và Nhà Trắng cho biết họ đã đạt được một khuôn khổ hợp tác song phương nhằm ngăn chặn việc chính phủ tạm thời đóng cửa một phần, mặc dù thỏa thuận vẫn cần vượt qua một số cuộc bỏ phiếu quan trọng trong Quốc hội trước khi nguồn tài trợ chính thức hết hạn. Với dự luật chi tiêu tạm thời hiện tại dự kiến hết hạn vào nửa đêm giờ miền Đông vào thứ Sáu, các nhà lập pháp đang chạy đua để hoàn thiện gói ngân sách giữa những bất đồng kéo dài về nguồn tài trợ cho Bộ An ninh Nội địa và thực thi luật di trú.

Tổng thống Donald Trump đã thừa nhận tính cấp bách vào tối thứ Năm, cảnh báo rằng “chỉ có điều duy nhất” có thể làm chậm đất nước chính là “một Chính phủ Đóng cửa dài và gây thiệt hại khác.” Ông nói rằng ông đang làm việc chặt chẽ với Quốc hội để đảm bảo nguồn tài chính cần thiết, báo hiệu sự tự tin rằng một thỏa thuận có thể hoàn tất đúng hạn.

Thỏa thuận tạm thời đã giúp giảm bớt một số lo ngại ngay lập tức của thị trường sau một tuần biến động, trong đó Bitcoin giảm xuống mức thấp nhất trong chín tháng gần 81.000 đô la. Trong cùng kỳ, các quỹ ETF Bitcoin và Ether giao ngay ghi nhận khoảng 1 tỷ đô la dòng chảy ròng, phản ánh sự thận trọng rộng hơn trên các thị trường tài chính. Các tài sản rủi ro truyền thống cũng phản ứng với sự pha trộn của các tín hiệu từ Cục Dự trữ Liên bang, các tiêu đề về đóng cửa và các diễn biến địa chính trị, trong khi các hàng hóa như vàng, bạc và dầu mỏ trải qua những biến động mạnh khi các nhà đầu tư điều chỉnh vị thế.

Áp lực thanh khoản đè nặng lên Bitcoin

Các nhà tham gia thị trường cho biết sự yếu đi gần đây của Bitcoin liên quan chặt chẽ hơn đến việc thắt chặt thanh khoản hơn là mất niềm tin vào chính tài sản này. Nick Heather, trưởng bộ phận giao dịch tại One.io, nói rằng sự điều chỉnh xuống mức thấp trong khoảng 80.000 đô la dường như là một điều chỉnh dựa trên thanh khoản chứ không phải bán tháo đặc trưng của tiền điện tử. Ông chỉ ra các động thái rộng hơn của đồng đô la, lưu ý rằng các tài sản rủi ro thường cảm thấy áp lực khi thanh khoản của Mỹ bị thắt chặt.

Arthur Hayes, đồng sáng lập của BitMEX, cũng đồng tình, nhấn mạnh sự giảm khoảng 300 tỷ đô la trong thanh khoản đô la Mỹ trong những tuần gần đây. Ông cho rằng phần lớn sự điều chỉnh này xuất phát từ việc tăng số dư Tài khoản Chung Kho bạc, gợi ý rằng chính phủ có thể đang tích trữ tiền mặt trước các khả năng gián đoạn chi tiêu. Theo Hayes, sự giảm giá của Bitcoin phù hợp với điều kiện đô la thắt chặt hơn trong lịch sử.

Heather bổ sung rằng dữ liệu onchain cho thấy các ví của cá mập vẫn còn hầu như không hoạt động, cho thấy các nhà nắm giữ lớn chưa bắt đầu tích trữ một cách tích cực. Điều này, theo ông, củng cố ý tưởng rằng hành động giá gần đây đang bị chi phối bởi các chuyển động thanh khoản vĩ mô hơn là sự thay đổi trong niềm tin dài hạn.

Chính trị và rủi ro đóng cửa giữ cho biến động cao

Các căng thẳng địa chính trị vẫn tiếp tục làm tăng thêm sự bất ổn. Tâm lý nhà đầu tư vẫn mong manh sau khi Trump tuyên bố tình trạng khẩn cấp quốc gia về Cuba và nhắc lại rằng ông đang cân nhắc các phương án quân sự chống lại chương trình hạt nhân và tên lửa của Iran. Những diễn biến này đã giữ các khoản phí rủi ro ở mức cao trên các thị trường.

Các kim loại quý, đã tăng lên mức cao kỷ lục đầu tháng 1, cũng chứng kiến những đảo chiều mạnh. Bạc giảm hơn 20% so với đỉnh, bước vào vùng thị trường gấu như một số nhà phân tích mô tả, trong khi vàng tạm thời trượt xuống dưới 5.000 đô la mỗi ounce trước khi phục hồi về gần 5.100 đô la. Sự giảm giá này cho thấy các nhà đầu tư đang tích cực cân đối lại danh mục trong bối cảnh kỳ vọng về tăng trưởng, chính sách và ổn định toàn cầu thay đổi.

Ý nghĩa của các lần đóng cửa chính phủ trong quá khứ đối với Bitcoin

Trong quá khứ, các lần đóng cửa chính phủ thường làm giảm niềm tin của doanh nghiệp và người tiêu dùng, trì hoãn dữ liệu kinh tế và đặt ra câu hỏi về triển vọng tài chính của Hoa Kỳ. Thay vì tạo ra xu hướng rõ ràng, chúng thường dẫn đến sự biến động gia tăng trên các thị trường cổ phiếu, trái phiếu, tiền tệ và tài sản kỹ thuật số. Đối với Bitcoin, tác động ngay lập tức thường là các biến động giá mạnh hơn là các đợt tăng hoặc giảm kéo dài.

Ngay cả khi các nhà lập pháp thành công trong việc tránh đóng cửa, các nhà giao dịch vẫn phải đối mặt với điều kiện tài chính thắt chặt hơn và rủi ro địa chính trị cao hơn. Cho đến khi có cái nhìn rõ ràng hơn về xu hướng thanh khoản và chính sách, cả thị trường truyền thống và tiền điện tử đều có khả năng sẽ vẫn rất nhạy cảm với các tiêu đề và dễ bị định giá lại đột ngột.